锋尚文化(300860)2024年三季报解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
锋尚文化集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“沙晓岚”。公司以创意设计为核心，业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务。
根据锋尚文化2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.81亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,560.92万元，由盈转亏。锋尚文化2024年第三季度净利润2,372.89万元，业绩同比大幅下降60.68%。
2023年公司主要从事大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎，主营产品为专业设计及制作业务。
2021年-2023年专业设计及制作业务营收呈大幅增长趋势，从2021年的4.62万元，大幅增长到2023年的6.72亿元。2023年专业设计及制作业务毛利率为37.2%，同比去年的25.13%大幅增长了48.03%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低60.68%
2024年三季度，锋尚文化营业总收入为3.81亿元，去年同期为3.70亿元，同比基本持平，净利润为2,372.89万元，去年同期为6,034.53万元，同比大幅下降60.68%。
虽然公允价值变动收益本期为1,086.01万元，去年同期为200.60万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失5,940.19万元，去年同期损失4,160.52万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为3,686.14万元，去年同期为5,378.67万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为4,204.42万元，去年同期为5,197.50万元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.81亿元 |
3.70亿元 |
2.89% |
| 营业成本 |
2.64亿元 |
2.39亿元 |
10.15% |
| 销售费用 |
1,275.74万元 |
1,124.46万元 |
13.45% |
| 管理费用 |
3,684.02万元 |
4,107.89万元 |
-10.32% |
| 财务费用 |
-491.94万元 |
-324.98万元 |
-51.38% |
| 研发费用 |
2,856.52万元 |
2,851.09万元 |
0.19% |
| 所得税费用 |
539.45万元 |
940.21万元 |
-42.62% |
2024年三季度主营业务利润为4,204.42万元，去年同期为5,197.50万元，同比下降19.11%。
虽然营业总收入本期为3.81亿元，同比有所增长2.89%，不过毛利率本期为30.79%，同比小幅下降了4.56%，导致主营业务利润同比下降。
锋尚文化2024年三季度非主营业务利润为-1,292.08万元，去年同期为1,777.24万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4,204.42万元 |
177.19% |
5,197.50万元 |
-19.11% |
| 投资收益 |
3,686.14万元 |
155.34% |
5,378.67万元 |
-31.47% |
| 公允价值变动收益 |
1,086.01万元 |
45.77% |
200.60万元 |
441.39% |
| 信用减值损失 |
-5,940.19万元 |
-250.34% |
-4,160.52万元 |
-42.78% |
| 其他 |
17.19万元 |
0.73% |
374.14万元 |
-95.40% |
| 净利润 |
2,372.89万元 |
100.00% |
6,034.53万元 |
-60.68% |
2024年三季度，锋尚文化净现金流为-3.83亿元，去年同期为8,378.75万元，由正转负。
虽然投资支付的现金本期为47.49亿元，同比下降29.80%；
但是收回投资收到的现金本期为44.64亿元，同比大幅下降34.60%。
截止到2025年3月7日，锋尚文化近十二个月的滚动营收为6.77亿元，在null行业中，锋尚文化的全国排名为4名，全球排名为13名。
null营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Live Nation Entertainment |
1679.0 |
54.58 |
65 |
-- |
| TKO |
203.0 |
36.81 |
0.68 |
-62.64 |
| 非凡领越 |
105.0 |
139.27 |
-1.11 |
-- |
| Madison Square Garden Sports 麦迪逊广场花园体育 |
74.0 |
35.19 |
4.26 |
-- |
| Madison Square Garden Entertainment 麦迪逊广场花园娱乐 |
70.0 |
74.54 |
10 |
-- |
| Manchester United 曼联 |
62.0 |
10.23 |
-10.55 |
-- |
| 中体产业 |
38.0 |
24.06 |
0.72 |
10.07 |
| Eventbrite |
24.0 |
20.21 |
-1.13 |
-- |
| 星辉娱乐 |
17.0 |
-0.19 |
0.28 |
2.13 |
| Galatasaray加拉塔萨雷 |
16.0 |
134.25 |
5.52 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 锋尚文化 |
6.77 |
-11.73 |
1.34 |
-19.78 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
锋尚文化属于文化传媒行业中的演艺活动策划与制作细分领域 近三年受疫情影响，文旅演艺行业规模波动较大，2023年政策推动文旅复苏，行业营收同比增18%。未来沉浸式体验、数字技术赋能成为趋势，预计2025年市场规模将突破500亿元，年复合增长率超12%，其中文旅融合项目占比将提升至65%以上
