飞天诚信(300386)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
飞天诚信科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“黄煜”。公司是信息安全设备提供商和系统整体解决方案服务商。公司主要产品包括ePass系列USB Key、OTP系列动态令牌、ROCKEY系列软件加密锁、智能终端、芯片、软件产品、飞天智能卡及读写器等。
根据飞天诚信2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.04亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,092.64万元，较去年同期亏损有所减小。飞天诚信2024年第三季度净利润-2,285.48万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为信息安全行业，主要产品包括智能终端、USBKEY、芯片三项，智能终端占比34.06%，USBKEY占比28.94%，芯片占比20.05%。
1、智能终端
2023年智能终端营收2.52亿元，同比去年的2.94亿元小幅下降了14.55%。2020年-2023年智能终端毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的33.7%，大幅下降到了2023年的13.48%。
2、USBKEY
2018年-2023年USBKEY营收呈大幅下降趋势，从2018年的5.73亿元，大幅下降到2023年的2.14亿元。2023年USBKEY毛利率为37.97%，同比去年的36.95%基本持平。
3、芯片
2023年芯片营收1.48亿元，同比去年的1.67亿元小幅下降了11.5%。同期，2023年芯片毛利率为37.48%，同比去年的35.15%小幅增长了6.63%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入基本持平，净利润亏损有所减小
2024年三季度，飞天诚信营业总收入为5.04亿元，去年同期为5.17亿元，同比基本持平，净利润为-2,285.48万元，去年同期为-1.10亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-3,618.37万元，去年同期为-1.21亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.04亿元 | 5.17亿元 | -2.57% |
| 营业成本 | 3.11亿元 | 3.44亿元 | -9.48% |
| 销售费用 | 6,887.00万元 | 8,232.84万元 | -16.35% |
| 管理费用 | 1.06亿元 | 1.76亿元 | -39.61% |
| 财务费用 | -1,813.00万元 | -2,383.52万元 | 23.94% |
| 研发费用 | 6,951.96万元 | 5,654.79万元 | 22.94% |
| 所得税费用 | 107.50万元 | -929.31万元 | 111.57% |
2024年三季度主营业务利润为-3,618.37万元，去年同期为-1.21亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）管理费用本期为1.06亿元，同比大幅下降39.61%；（2）销售费用本期为6,887.00万元，同比下降16.35%；（3）毛利率本期为38.24%，同比小幅增长了4.71%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
飞天诚信2024年三季度非主营业务利润为1,440.39万元，去年同期为182.64万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,618.37万元 | 158.32% | -1.21亿元 | 70.05% |
| 营业外收入 | 844.38万元 | -36.95% | 214.32万元 | 293.98% |
| 其他收益 | 611.46万元 | -26.75% | 573.67万元 | 6.59% |
| 其他 | 105.59万元 | -4.62% | -497.28万元 | 121.23% |
| 净利润 | -2,285.48万元 | 100.00% | -1.10亿元 | 79.16% |
全国排名
截止到2025年3月7日，飞天诚信近十二个月的滚动营收为7.39亿元，在密码认证行业中，飞天诚信的全国排名为4名，全球排名为12名。
密码认证营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| DocuSign | 200.0 | 23.87 | 5.36 | -- |
| Okta | 164.0 | 39.40 | -25.74 | -- |
| VeriSign 威瑞信 | 113.0 | 5.47 | 57 | 0.04 |
| None | 73.0 | 25.78 | -6.82 | -- |
| CyberArk | 73.0 | 25.78 | -6.78 | -- |
| Clear Secure | 56.0 | 44.77 | 12 | -- |
| SailPoint Technologies | 51.0 | 24.68 | -28.67 | -- |
| 电科网安 | 31.0 | 8.83 | 3.49 | 29.28 |
| Riskified | 22.0 | 20.58 | -4.28 | -- |
| 国民技术 | 10.0 | 39.77 | -5.72 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 飞天诚信 | 7.39 | -6.33 | -1.72 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
飞天诚信属于信息安全行业，专注于数字身份认证与加密技术领域 信息安全行业近三年受政策推动及金融、物联网等领域需求增长，市场规模持续扩大，2024年预计突破2000亿元。未来趋势聚焦国产替代加速、车联网安全芯片增量需求及数字人民币应用场景扩容，行业年复合增长率有望保持12%以上
2、市场地位及占有率
飞天诚信在国内银行智能身份认证市场占有率约15%，位居前三，其USB Key类产品覆盖超80%国有银行，但安全芯片业务受竞争挤压，2024年市占率下滑至8%
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