飞天诚信(300386)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
飞天诚信科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“黄煜”。公司是信息安全设备提供商和系统整体解决方案服务商。公司主要产品包括ePass系列USB Key、OTP系列动态令牌、ROCKEY系列软件加密锁、智能终端、芯片、软件产品、飞天智能卡及读写器等。
根据飞天诚信2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.04亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,092.64万元，较去年同期亏损有所减小。飞天诚信2024年第三季度净利润-2,285.48万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2023年公司的主营业务为信息安全行业，主要产品包括智能终端、USBKEY、芯片三项，智能终端占比34.06%，USBKEY占比28.94%，芯片占比20.05%。
2023年智能终端营收2.52亿元，同比去年的2.94亿元小幅下降了14.55%。2020年-2023年智能终端毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的33.7%，大幅下降到了2023年的13.48%。
2018年-2023年USBKEY营收呈大幅下降趋势，从2018年的5.73亿元，大幅下降到2023年的2.14亿元。2023年USBKEY毛利率为37.97%，同比去年的36.95%基本持平。
2023年芯片营收1.48亿元，同比去年的1.67亿元小幅下降了11.5%。同期，2023年芯片毛利率为37.48%，同比去年的35.15%小幅增长了6.63%。
2024年三季度，飞天诚信营业总收入为5.04亿元，去年同期为5.17亿元，同比基本持平，净利润为-2,285.48万元，去年同期为-1.10亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-3,618.37万元，去年同期为-1.21亿元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.04亿元 |
5.17亿元 |
-2.57% |
| 营业成本 |
3.11亿元 |
3.44亿元 |
-9.48% |
| 销售费用 |
6,887.00万元 |
8,232.84万元 |
-16.35% |
| 管理费用 |
1.06亿元 |
1.76亿元 |
-39.61% |
| 财务费用 |
-1,813.00万元 |
-2,383.52万元 |
23.94% |
| 研发费用 |
6,951.96万元 |
5,654.79万元 |
22.94% |
| 所得税费用 |
107.50万元 |
-929.31万元 |
111.57% |
2024年三季度主营业务利润为-3,618.37万元，去年同期为-1.21亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）管理费用本期为1.06亿元，同比大幅下降39.61%；（2）销售费用本期为6,887.00万元，同比下降16.35%；（3）毛利率本期为38.24%，同比小幅增长了4.71%。
飞天诚信2024年三季度非主营业务利润为1,440.39万元，去年同期为182.64万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,618.37万元 |
158.32% |
-1.21亿元 |
70.05% |
| 营业外收入 |
844.38万元 |
-36.95% |
214.32万元 |
293.98% |
| 其他收益 |
611.46万元 |
-26.75% |
573.67万元 |
6.59% |
| 其他 |
105.59万元 |
-4.62% |
-497.28万元 |
121.23% |
| 净利润 |
-2,285.48万元 |
100.00% |
-1.10亿元 |
79.16% |
截止到2025年3月7日，飞天诚信近十二个月的滚动营收为7.39亿元，在密码认证行业中，飞天诚信的全国排名为4名，全球排名为12名。
密码认证营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| DocuSign |
200.0 |
23.87 |
5.36 |
-- |
| Okta |
164.0 |
39.40 |
-25.74 |
-- |
| VeriSign 威瑞信 |
113.0 |
5.47 |
57 |
0.04 |
| None |
73.0 |
25.78 |
-6.82 |
-- |
| CyberArk |
73.0 |
25.78 |
-6.78 |
-- |
| Clear Secure |
56.0 |
44.77 |
12 |
-- |
| SailPoint Technologies |
51.0 |
24.68 |
-28.67 |
-- |
| 电科网安 |
31.0 |
8.83 |
3.49 |
29.28 |
| Riskified |
22.0 |
20.58 |
-4.28 |
-- |
| 国民技术 |
10.0 |
39.77 |
-5.72 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 飞天诚信 |
7.39 |
-6.33 |
-1.72 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
飞天诚信属于信息安全行业，专注于数字身份认证与加密技术领域 信息安全行业近三年受政策推动及金融、物联网等领域需求增长，市场规模持续扩大，2024年预计突破2000亿元。未来趋势聚焦国产替代加速、车联网安全芯片增量需求及数字人民币应用场景扩容，行业年复合增长率有望保持12%以上
飞天诚信在国内银行智能身份认证市场占有率约15%，位居前三，其USB Key类产品覆盖超80%国有银行，但安全芯片业务受竞争挤压，2024年市占率下滑至8%
