恒铭达(002947)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
苏州恒铭达电子科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“荆世平”。公司专业为消费电子,通讯和新能源领域的世界知名客户提供功能性器件,精密结构件及其产品的设计,研发,材料选型,产品试制和测试,批量生产等高附加值的一体化综合解决方案。
根据恒铭达2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收16.99亿元，同比大幅增长41.05%。扣非净利润3.04亿元，同比大幅增长67.49%。恒铭达2024年第三季度净利润3.12亿元，业绩同比大幅增长59.97%。本期经营活动产生的现金流净额为2.89亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，其中消费电子类产品为第一大收入来源，占比83.86%。
1、消费电子类
2020年-2023年消费电子类营收呈大幅增长趋势，从2020年的5.39亿元，大幅增长到2023年的15.25亿元。2023年消费电子类毛利率为34.24%，同比去年的36.49%小幅下降了6.17%。
2022年，该产品名称由“平板电脑类产品、手机类产品、手表及其他消费电子类产品”，整合为“消费电子类”。
2、通信类产品
2023年通信类产品营收2.59亿元，同比去年的2.67亿元基本持平。同期，2023年通信类产品毛利率为9.25%，同比去年的6.81%大幅增长了35.83%。
2022年，该产品名称由“通信机柜等”变更为“通信类产品”。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长59.97%
本期净利润为3.12亿元，去年同期1.95亿元，同比大幅增长59.97%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为3.68亿元，去年同期为2.16亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长70.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.99亿元 | 12.05亿元 | 41.05% |
| 营业成本 | 11.42亿元 | 8.38亿元 | 36.23% |
| 销售费用 | 3,643.99万元 | 3,056.25万元 | 19.23% |
| 管理费用 | 6,605.33万元 | 6,881.67万元 | -4.02% |
| 财务费用 | -263.42万元 | -1,045.45万元 | 74.80% |
| 研发费用 | 8,102.48万元 | 5,572.04万元 | 45.41% |
| 所得税费用 | 4,133.95万元 | 2,945.21万元 | 40.36% |
2024年三季度主营业务利润为3.68亿元，去年同期为2.16亿元，同比大幅增长70.66%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为16.99亿元，同比大幅增长41.05%；（2）毛利率本期为32.79%，同比小幅增长了2.38%。
行业分析
1、行业发展趋势
恒铭达属于消费电子行业，专注于精密功能件及结构件的研发与生产。 消费电子行业近三年受全球经济波动及供应链调整影响，增速有所放缓，但5G通信、物联网设备及可穿戴设备的普及推动细分领域增长。未来三年，行业将加速向智能化、轻量化方向升级，AR/VR、新能源汽车电子等新兴领域预计贡献超30%增量，全球市场规模有望突破1.2万亿美元。
2、市场地位及占有率
恒铭达为消费电子功能件领域头部企业，深度绑定苹果、华为等头部品牌供应链，2024年核心客户营收占比达65%，但因细分领域竞争分散，整体市占率约3%-5%，位居国内前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恒铭达（002947） | 消费电子精密功能件供应商 | 2024年苹果供应链营收占比超60% |
| 立讯精密（002475） | 全球消费电子精密制造龙头 | 2024年TWS耳机市占率全球第一（35%） |
| 歌尔股份（002241） | 声学器件及AR/VR设备制造商 | 2024年VR头显全球代工份额超70% |
| 蓝思科技（300433） | 玻璃盖板及防护组件供应商 | 2024年智能手表盖板出货量破亿片 |
| 领益智造（002600） | 精密结构件及磁性材料生产商 | 2024年新能源汽车电子营收增120% |
1、经营分析总结
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