达华智能(002512)2024年三季报解读:高负债且资产负债率持续增加,主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
福州达华智能科技股份有限公司于2010年上市。公司专注于互联网电视机主板、智能电子标签和智能设备的研发、生产和销售以及信息集成和通讯与信息终端产品生产制造。公司主要产品有非接触式智能卡、智能电子标签、互联网电视主板、系统集成、技术开发、为用户提供卫星终端产品和应用解决方案等业务。
根据达华智能2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收14.56亿元,同比小幅下降5.36%。扣非净利润-1,972.30万元,较去年同期亏损有所减小。达华智能2024年第三季度净利润-3,568.32万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.07亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事通讯和电子设备制造业、软件业、其他,主要产品包括电视机主板及智能显示类和项目开发及集成类两项,其中电视机主板及智能显示类占比64.50%,项目开发及集成类占比28.03%。
1、电视机主板及智能显示类
2018年-2023年电视机主板及智能显示类营收呈大幅下降趋势,从2018年的21.84亿元,大幅下降到2023年的12.68亿元。2021年-2023年电视机主板及智能显示类毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的4.38%,大幅增长到了2023年的13.09%。
2021年,该产品名称由“电视机主板”变更为“电视机主板及智能显示类”。
2、项目开发及集成类
2023年项目开发及集成类营收5.51亿元,同比去年的2.04亿元大幅增长了170.81%。同期,2023年项目开发及集成类毛利率为15.72%,同比去年的27.69%大幅下降了43.23%。
2022年,该产品名称由“系统集成类”变更为“项目开发及集成类”。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低5.36%,净利润亏损持续增大
2024年三季度,达华智能营业总收入为14.56亿元,去年同期为15.39亿元,同比小幅下降5.36%,净利润为-3,568.32万元,去年同期为-366.35万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然(1)所得税费用本期收益2,255.01万元,去年同期收益740.85万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益776.19万元,去年同期损失653.89万元,同比大幅增长。
但是(1)主营业务利润本期为-1.03亿元,去年同期为-5,955.23万元,亏损增大;(2)投资收益本期为1,586.40万元,去年同期为4,603.46万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 14.56亿元 | 15.39亿元 | -5.36% |
营业成本 | 13.02亿元 | 13.34亿元 | -2.33% |
销售费用 | 3,044.92万元 | 4,308.19万元 | -29.32% |
管理费用 | 1.14亿元 | 9,537.87万元 | 19.11% |
财务费用 | 3,428.51万元 | 4,729.19万元 | -27.50% |
研发费用 | 7,282.94万元 | 7,565.44万元 | -3.73% |
所得税费用 | -2,255.01万元 | -740.85万元 | -204.38% |
2024年三季度主营业务利润为-1.03亿元,去年同期为-5,955.23万元,较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为14.56亿元,同比小幅下降5.36%;(2)管理费用本期为1.14亿元,同比增长19.11%;(3)毛利率本期为10.57%,同比下降了2.78%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
达华智能2024年三季度非主营业务利润为4,476.09万元,去年同期为4,848.04万元,同比小幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -1.03亿元 | 288.64% | -5,955.23万元 | -72.95% |
投资收益 | 1,586.40万元 | -44.46% | 4,603.46万元 | -65.54% |
其他收益 | 2,235.44万元 | -62.65% | 1,454.70万元 | 53.67% |
信用减值损失 | 776.19万元 | -21.75% | -653.89万元 | 218.70% |
其他 | 101.62万元 | -2.85% | -261.03万元 | 138.93% |
净利润 | -3,568.32万元 | 100.00% | -366.35万元 | -874.03% |
高负债且资产负债率持续增加
2024年三季度,企业资产负债率为81.61%,去年同期为67.71%,负债率很高且增加了13.90%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为26.78亿元,同比大幅下降41.66%,另外总负债本期为21.85亿元,同比下降29.68%。
本期有息负债为5.55亿元,占总负债为25.00%,去年同期为46.00%,同比降低了21.00%,有息负债同比大幅下降。
1、有息负债同比大幅下降
本期有息负债为5.55亿元,去年同期为14.24亿元,同比大幅下降61.02%,主要是一年内到期的非流动负债同比大幅下降92.78%,长期借款同比大幅下降57.46%。
有息负债结构
科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减(%) |
---|---|---|---|
短期借款 | 5,726.59万元 | 6,828.71万元 | -16.14 |
一年内到期的非流动负债 | 3,681.63万元 | 5.10亿元 | -92.78 |
长期借款 | 2.82亿元 | 6.63亿元 | -57.46 |
长期应付款 | 1.79亿元 | 1.82亿元 | -1.98 |
合计 | 5.55亿元 | 14.24亿元 | -61.02 |
达华智能本期支付利息的现金为3,265.00万元,值得注意的是,在有息负债下降的情况下,有息负债的利率为5.88%,而去年同期为1.97%,同比大幅增长。
2、偿债能力:货币资金/短期债务同比大幅增长
近五期偿债能力指标汇总
2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | |
---|---|---|---|---|---|
流动比率 | 0.41 | 0.64 | 0.58 | 1.07 | 0.72 |
速动比率 | 0.26 | 0.48 | 0.45 | 0.89 | 0.61 |
现金比率(%) | 0.04 | 0.08 | 0.23 | 0.46 | 0.09 |
资产负债率(%) | 81.61 | 67.71 | 63.20 | 62.77 | 69.12 |
EBITDA 利息保障倍数 | 10.87 | 7.35 | 44.83 | 7.63 | 5.37 |
经营活动现金流净额/短期债务 | -1.14 | -0.84 | 0.48 | 0.28 | -0.15 |
货币资金/短期债务 | 0.64 | 0.31 | 1.15 | 1.54 | 0.18 |
流动比率为0.41,去年同期为0.64,同比大幅下降,流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.26,去年同期为0.48,同比大幅下降,速动比率在比较低的情况下还在降低。
而且现金比率为0.04,去年同期为0.08,同比大幅下降,现金比率在比较低的情况下还在降低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
全球排名
截止到2025年3月7日,达华智能近十二个月的滚动营收为20.0亿元,在机顶盒行业中,达华智能的全球营收规模排名为5名,全国排名为4名。
机顶盒营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
EchoStar回声星通信 | 1148.0 | 99.75 | -8.67 | -- |
创维数字 | 106.0 | 7.70 | 6.02 | 16.20 |
四川九洲 | 38.0 | 5.11 | 2.00 | 37.67 |
九联科技 | 22.0 | 2.30 | -1.99 | -- |
达华智能 | 20.0 | -2.40 | -2.96 | -- |
Home Control | 7.32 | -9.03 | -0.12 | -- |
高斯贝尔 | 2.94 | -11.06 | -0.82 | -- |
*ST同洲 | 2.35 | -6.66 | -0.75 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
达华智能属于物联网综合解决方案及智能终端设备行业 物联网行业近三年受数字化转型推动,年均复合增长率超15%,2024年市场规模突破3.5万亿元。未来将加速向5G+AIoT融合应用发展,智能终端设备、RFID和智慧城市细分领域增长显著,预计2025年产业规模达4.8万亿元,工业物联网和边缘计算技术成为核心增长点