兴图新科(688081)2024年三季报解读：主营业务利润亏损有所减小
武汉兴图新科电子股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“程家明”。公司是一家以自主研发视音频综合平台为核心的视频综合业务系统提供商，国家级高新技术企业，形成了包括视频指挥控制、视频预警控制两大类产品系列。
根据兴图新科2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6,911.82万元，同比小幅下降6.54%。扣非净利润-4,263.39万元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3,228.50万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为军品，占比高达87.11%，其中视频指挥控制类产品为第一大收入来源。
1、视频指挥控制类产品
2023年视频指挥控制类产品营收1.30亿元，同比去年的1.23亿元小幅增长了5.97%。2021年-2023年视频指挥控制类产品毛利率呈下降趋势，从2021年的61.14%，下降到了2023年的47.47%。
2020年，该产品名称由“视频指挥控制系统”变更为“视频指挥控制类产品”。
2、视频预警控制类产品
2023年视频预警控制类产品营收1,892.95万元，同比去年的2,059.27万元小幅下降了8.08%。2021年-2023年视频预警控制类产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的21.55%，大幅增长到了2023年的65.71%。
2020年，该产品名称由“视频预警控制系统”变更为“视频预警控制类产品”。
主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,911.82万元 | 7,395.11万元 | -6.54% |
| 营业成本 | 2,816.79万元 | 2,927.91万元 | -3.80% |
| 销售费用 | 2,807.61万元 | 3,486.56万元 | -19.47% |
| 管理费用 | 3,396.62万元 | 4,297.79万元 | -20.97% |
| 财务费用 | 56.21万元 | -114.08万元 | 149.27% |
| 研发费用 | 2,580.38万元 | 1,872.02万元 | 37.84% |
| 所得税费用 | -1,118.85万元 | -584.34万元 | -91.47% |
2024年三季度主营业务利润为-4,830.17万元，去年同期为-5,163.67万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 3,396.62万元 | -20.97% | 营业总收入 | 6,911.82万元 | -6.54% |
| 销售费用 | 2,807.61万元 | -19.47% | 研发费用 | 2,580.38万元 | 37.84% |
行业分析
1、行业发展趋势
兴图新科属于国防信息化行业，专注于视频指挥控制系统的研发与生产。 国防信息化行业近三年受政策驱动及军事智能化升级推动，市场规模年均增速约12%，2024年预计突破2500亿元。未来五年，随着军事通信网络升级和新型装备列装需求，行业将向全域互联、智能协同方向加速发展，核心领域如指挥控制系统、网络安全等市场空间或达千亿级。
2、市场地位及占有率
兴图新科在视频指挥控制细分领域处于国内领先地位，军方核心供应商之一，2024年公开招标项目中中标份额约8%-10%，在战区级视频指挥系统市场占有率排名前三，但整体行业集中度较低，头部企业竞争胶着。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 兴图新科（688081） | 主营视频指挥控制系统，覆盖军事训练、应急通信等领域 | 2025年军方指挥系统订单占比超60%，战区级项目市占率约12% |
| 航天发展（000547） | 聚焦电子对抗、网络安全及军用通信设备 | 2024年军用通信业务营收占比55%，指控系统市场份额约15% |
| 卫士通（002268） | 国内密码安全龙头，涉密通信及数据安全解决方案提供商 | 2025年军用网络安全项目中标金额超20亿元 |
| 中国长城（000066） | 自主可控计算硬件及军事信息化集成服务商 | 2024年自主可控设备在指挥系统供货规模达8.3亿元 |
| 四创电子（600990） | 雷达及空管系统供应商，拓展军事信息化集成业务 | 2025年军用雷达配套指控系统营收占比提升至35% |
1、经营分析总结
最近7年三季度，公司净利润长期处于亏损状态，近5年三季度净利润持续下降，2024年三季度净利润亏损4,299.28万元。
公司主营利润近5年三季度均处于亏损状态，主营利润近3年三季度亏损持续收窄，2024年三季度主营利润亏损4,830.17万元，较去年同期的亏损有所好转，主要是因为管理费用、销售费用的下降，另外，公司营业费用高于营业收入。
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