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大地熊(688077)2024年三季报解读:净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

安徽大地熊新材料股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“熊永飞”。公司致力于烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售,主要产品是“大地熊”牌烧结钕铁硼永磁材料。公司获得了“教育部技术发明奖一等奖”、“教育部技术发明奖二等奖”、“冶金科学技术奖三等奖”等多项荣誉奖项。

根据大地熊2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收9.72亿元,同比小幅下降6.18%。扣非净利润1,279.20万元,扭亏为盈。大地熊2024年第三季度净利润2,556.71万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事工业电机、汽车工业、消费类电子,其中烧结钕铁硼为第一大收入来源,占比80.90%。

1、烧结钕铁硼

2023年烧结钕铁硼营收11.57亿元,同比去年的17.29亿元大幅下降了33.07%。2021年-2023年烧结钕铁硼毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的20.9%,大幅下降到了2023年的13.46%。

2、其他磁性制品

2023年其他磁性制品营收2,111.34万元,同比去年的1,091.24万元大幅增长了93.48%。2021年-2023年其他磁性制品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的14.66%,大幅增长到了2023年的20.69%。

2022年,该产品名称由“其他磁性材料”变更为“其他磁性制品”。

3、橡胶磁

2021年-2023年橡胶磁营收呈下降趋势,从2021年的2,808.25万元,下降到2023年的1,974.40万元。2023年橡胶磁毛利率为36.15%,同比去年的37.11%基本持平。

PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低6.18%,净利润扭亏为盈

2024年三季度,大地熊营业总收入为9.72亿元,去年同期为10.36亿元,同比小幅下降6.18%,净利润为2,556.71万元,去年同期为-4,068.34万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是(1)主营业务利润本期为696.36万元,去年同期为-3,576.64万元,扭亏为盈;(2)资产减值损失本期损失1,117.22万元,去年同期损失2,916.58万元,同比大幅下降;(3)其他收益本期为2,120.72万元,去年同期为1,053.43万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.72亿元 10.36亿元 -6.18%
营业成本 8.31亿元 9.23亿元 -9.96%
销售费用 2,919.49万元 2,562.96万元 13.91%
管理费用 4,058.26万元 3,705.65万元 9.52%
财务费用 532.92万元 1,196.42万元 -55.46%
研发费用 5,189.61万元 6,546.01万元 -20.72%
所得税费用 -411.41万元 -872.34万元 52.84%

2024年三季度主营业务利润为696.36万元,去年同期为-3,576.64万元,扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为9.72亿元,同比小幅下降6.18%,不过毛利率本期为14.54%,同比大幅增长了3.59%,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润扭亏为盈

大地熊2024年三季度非主营业务利润为1,448.94万元,去年同期为-1,364.04万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 696.36万元 27.24% -3,576.64万元 119.47%
投资收益 487.05万元 19.05% -232.40万元 309.57%
资产减值损失 -1,117.22万元 -43.70% -2,916.58万元 61.69%
其他收益 2,120.72万元 82.95% 1,053.43万元 101.32%
其他 200.91万元 7.86% 1,062.14万元 -81.08%
净利润 2,556.71万元 100.00% -4,068.34万元 162.84%

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,大地熊近十二个月的滚动营收为14.0亿元,在磁性材料行业中,大地熊的全球营收规模排名为10名,全国排名为10名。

磁性材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
横店东磁 197.0 34.50 18 21.46
中科三环 84.0 21.57 2.75 28.64
金力永磁 67.0 40.35 5.64 32.11
正海磁材 59.0 44.32 4.48 49.83
宁波韵升 54.0 30.81 -2.27 --
英洛华 38.0 13.95 0.87 -5.31
天通股份 37.0 5.28 3.25 -5.18
中钢天源 28.0 18.33 2.75 16.67
None 27.0 32.12 1.69 8.88
大地熊 14.0 22.28 -0.43 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

大地熊属于稀土永磁材料行业,专注于高性能烧结钕铁硼永磁体的研发与生产。 稀土永磁材料行业近三年受益于新能源车、风电及工业电机需求增长,全球市场规模年复合增长率超15%。未来随着机器人、节能电机等高端应用扩展,预计2025年全球市场规模将突破300亿美元,高性能钕铁硼磁材占比持续提升,技术迭代推动行业向高附加值领域集中。

2、市场地位及占有率

大地熊在国内稀土永磁行业处于第二梯队,市场占有率约5%,聚焦中高端细分领域,产品应用于汽车电机和工业电机,但相较于头部企业在规模化和成本控制上存在差距。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
大地熊(688077) 主营高性能烧结钕铁硼永磁体 2025年机器人领域磁组件研发突破
中科三环(000970) 全球最大钕铁硼永磁材料供应商之一 新能源汽车领域市占率保持领先
宁波韵升(600366) 专注稀土永磁材料及精密器件 节能电机领域供货规模达千万级
金力永磁(300748) 新能源车磁材核心供应商 2025年风电领域营收占比超35%
正海磁材(300224) 高性能钕铁硼及组件制造商 高端消费电子领域客户覆盖全球TOP5

总结
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1、经营分析总结

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