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中国电研(688128)2024年三季报解读:净利润近7年整体呈现上升趋势

中国电器科学研究院股份有限公司于2019年上市。公司的主营业务是为电器及其相关衍生领域的产品质量提升提供整体解决方案。

根据中国电研2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收31.52亿元,同比小幅增长6.99%。扣非净利润2.96亿元,同比增长15.11%。中国电研2024年第三季度净利润3.23亿元,业绩同比小幅增长14.50%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事专用设备制造业、化学原料和化学制品制造业、专业技术服务业,主要产品包括聚酯树脂、检测认证业务、新能源电池后处理系统、智能制造与试验装备四项,聚酯树脂占比21.67%,检测认证业务占比21.64%,新能源电池后处理系统占比17.63%,智能制造与试验装备占比15.58%。

1、聚酯树脂

2023年聚酯树脂营收9.04亿元,同比去年的9.02亿元基本持平。同期,2023年聚酯树脂毛利率为11.03%,同比去年的10.44%小幅增长了5.65%。

2、检测认证业务

2019年-2023年检测认证业务营收呈大幅增长趋势,从2019年的5.21亿元,大幅增长到2023年的9.03亿元。2021年-2023年检测认证业务毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的48.62%,小幅增长到了2023年的51.03%。

3、新能源电池后处理系统

2020年-2023年新能源电池后处理系统营收呈大幅增长趋势,从2020年的7,547.29万元,大幅增长到2023年的7.36亿元。2023年新能源电池后处理系统毛利率为31.32%,同比去年的27.68%小幅增长了13.15%。

2022年,该产品名称由“新能源电池自动检测系统”变更为“新能源电池后处理系统”。

4、智能制造与试验装备

2023年智能制造与试验装备营收6.50亿元,同比去年的4.77亿元大幅增长了36.39%。同期,2023年智能制造与试验装备毛利率为27.07%,同比去年的31.5%小幅下降了14.06%。

5、定制化零部件

2023年定制化零部件营收3.23亿元,同比去年的2.54亿元增长了27.12%。2021年-2023年定制化零部件毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的13.55%,大幅增长到了2023年的21.98%。

6、粉末涂料

2023年粉末涂料营收2.26亿元,同比去年的3.16亿元下降了28.26%。2021年-2023年粉末涂料毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的14.96%,大幅增长到了2023年的30.82%。

7、励磁装备

2023年励磁装备营收1.27亿元,同比去年的1.76亿元下降了28.09%。同期,2023年励磁装备毛利率为39.14%,同比去年的32.44%增长了20.65%。

PART 2
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净利润近7年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长14.50%

本期净利润为3.23亿元,去年同期2.82亿元,同比小幅增长14.50%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)其他收益本期为5,178.74万元,去年同期为9,220.45万元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失4,184.63万元,去年同期损失2,112.56万元,同比大幅增长。

但是(1)主营业务利润本期为3.40亿元,去年同期为2.67亿元,同比增长;(2)投资收益本期为1,466.86万元,去年同期为-116.68万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比增长27.61%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 31.52亿元 29.46亿元 6.99%
营业成本 20.81亿元 20.33亿元 2.39%
销售费用 2.25亿元 1.93亿元 16.42%
管理费用 2.37亿元 2.01亿元 17.64%
财务费用 -1,664.72万元 -2,023.84万元 17.75%
研发费用 2.70亿元 2.49亿元 8.16%
所得税费用 4,189.13万元 2,933.82万元 42.79%

2024年三季度主营业务利润为3.40亿元,去年同期为2.67亿元,同比增长27.61%。

虽然管理费用本期为2.37亿元,同比增长17.64%,不过(1)营业总收入本期为31.52亿元,同比小幅增长6.99%;(2)毛利率本期为33.96%,同比小幅增长了2.97%,推动主营业务利润同比增长。

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月6日,中国电研近十二个月的滚动营收为42.0亿元,在家电材料行业中,中国电研的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。

家电材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中国电研 42.0 18.31 4.10 13.20
禾盛新材 23.0 8.70 0.83 14.54
顺威股份 23.0 9.46 0.35 8.67
毅昌科技 23.0 -9.62 -2.12 --
立霸股份 15.0 5.48 6.40 88.42
秀强股份 14.0 3.77 2.08 19.49
三星新材 8.92 27.84 1.16 10.71
赛特新材 8.4 17.61 1.06 4.36

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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