海联金汇(002537)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
海联金汇科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“孙刚”。公司的主营业务是汽车零部件和家电配件为主的智能制造板块以及以移动信息服务、第三方支付服务为主的金融科技服务。
根据海联金汇2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收58.80亿元，同比小幅下降5.23%。扣非净利润1.96亿元，同比大幅增长85.71%。海联金汇2024年第三季度净利润4,286.29万元，业绩同比大幅下降35.66%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为智能制造，占比高达67.14%，主要产品包括汽车零部件和第三方支付服务两项，其中汽车零部件占比58.88%，第三方支付服务占比22.27%。
1、汽车零部件
2023年汽车零部件营收50.02亿元，同比去年的53.14亿元小幅下降了5.86%。同期，2023年汽车零部件毛利率为9.75%，同比去年的8.71%小幅增长了11.94%。
2021年，该产品名称由“汽车配件”变更为“汽车零部件”。
2、第三方支付服务
2023年第三方支付服务营收18.92亿元，同比去年的8.64亿元大幅增长了119.02%。同期，2023年第三方支付服务毛利率为15.02%，同比去年的16.5%小幅下降了8.97%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低5.23%，净利润同比大幅降低35.66%
2024年三季度，海联金汇营业总收入为58.80亿元，去年同期为62.05亿元，同比小幅下降5.23%，净利润为4,286.29万元，去年同期为6,661.65万元，同比大幅下降35.66%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为2.97亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长；
但是（1）营业外利润本期为-1.92亿元，去年同期为-5,679.94万元，亏损增大；（2）所得税费用本期支出7,035.20万元，去年同期支出1,667.39万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长84.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 58.80亿元 | 62.05亿元 | -5.23% |
| 营业成本 | 50.54亿元 | 55.00亿元 | -8.11% |
| 销售费用 | 5,659.82万元 | 5,797.25万元 | -2.37% |
| 管理费用 | 2.76亿元 | 3.11亿元 | -11.33% |
| 财务费用 | 2,011.60万元 | 1,282.44万元 | 56.86% |
| 研发费用 | 1.58亿元 | 1.43亿元 | 10.73% |
| 所得税费用 | 7,035.20万元 | 1,667.39万元 | 321.93% |
2024年三季度主营业务利润为2.97亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长84.21%。
虽然营业总收入本期为58.80亿元，同比小幅下降5.23%，不过毛利率本期为14.05%，同比增长了2.68%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损增大
海联金汇2024年三季度非主营业务利润为-1.83亿元，去年同期为-7,774.93万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.97亿元 | 692.09% | 1.61亿元 | 84.21% |
| 投资收益 | 1,126.72万元 | 26.29% | 1,251.47万元 | -9.97% |
| 公允价值变动收益 | 699.47万元 | 16.32% | - | |
| 资产减值损失 | -4,645.37万元 | -108.38% | -2,917.21万元 | -59.24% |
| 营业外支出 | 1.95亿元 | 455.49% | 5,980.45万元 | 226.46% |
| 其他收益 | 2,866.21万元 | 66.87% | 3,800.86万元 | -24.59% |
| 资产处置收益 | 619.76万元 | 14.46% | -698.13万元 | 188.77% |
| 其他 | 513.49万元 | 11.98% | -3,231.47万元 | 115.89% |
| 净利润 | 4,286.29万元 | 100.00% | 6,661.65万元 | -35.66% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，海联金汇净现金流为-5.81亿元，去年同期为7,410.37万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为15.81亿元，同比大幅下降54.19%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为15.81亿元，同比大幅下降54.19%。
但是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为12.88亿元，同比大幅下降51.88%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为53.03亿元，同比下降19.14%。
全国排名
截止到2025年3月6日，海联金汇近十二个月的滚动营收为85.0亿元，在支付服务行业中，海联金汇的全国排名为1名，全球排名为16名。
支付服务营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Visa 维萨 | 2609.0 | 14.23 | 1434 | 17.05 |
| PayPal | 2309.0 | 7.82 | 301 | -0.18 |
| Mastercard 万事达卡 | 2046.0 | 14.26 | 935 | 14.01 |
| Global Payments 环汇 | 734.0 | 5.84 | 114 | 17.60 |
| Kaspi.kz | 368.0 | 41.97 | 154 | 34.75 |
| Worldline | 354.0 | 18.83 | -62.68 | -- |
| Western Union 西联汇款 | 306.0 | -6.02 | 68 | 5.05 |
| Euronet Worldwide 嘉银通 | 290.0 | 10.03 | 22 | 62.95 |
| None | 289.0 | 11.94 | 73 | 6.14 |
| PagSeguro Digital | 232.0 | 21.65 | 26 | 21.98 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 海联金汇 | 85.0 | 10.34 | 0.51 | -37.94 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海联金汇属于金融科技与汽车零部件双主业驱动的跨领域综合型企业。 金融科技行业近三年受数字化转型推动，年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破5.8万亿元，区块链、第三方支付及跨境清算技术成为核心增长点，市场集中度提升，头部企业加速整合中小支付机构，未来三年跨境支付细分领域增速或达20%以上。
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