硕贝德(300322)2024年三季报解读：主营业务利润亏损有所减小
惠州硕贝德无线科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“朱坤华”。公司的主营业务是提供从移动终端天线、系统侧基站天线到车载智能天线、指纹识别模组、散热器件组件等产品。
根据硕贝德2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.24亿元，同比小幅增长8.39%。扣非净利润90.96万元，扭亏为盈。硕贝德2024年第三季度净利润16.52万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通信设备、计算机及其他电子设备制造业，主要产品包括天线和线束及新能源结构件两项，其中天线占比56.90%，线束及新能源结构件占比23.53%。
1、天线
2021年-2023年天线营收呈下降趋势，从2021年的11.85亿元，下降到2023年的9.40亿元。2021年-2023年天线毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的24.5%，小幅增长到了2023年的27.22%。
2、线束及新能源结构件
2023年线束及新能源结构件营收3.89亿元，同比去年的1.52亿元大幅增长了155.2%。同期，2023年线束及新能源结构件毛利率为22.24%，同比去年的12.9%大幅增长了72.4%。
2023年，该产品名称由“其他”变更为“线束及新能源结构件”。
3、指纹模组
2020年-2023年指纹模组营收呈大幅下降趋势，从2020年的5.96亿元，大幅下降到2023年的1.67亿元。2021年-2023年指纹模组毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的13.72%，大幅下降到了2023年的-16.36%。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加8.39%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，硕贝德营业总收入为13.24亿元，去年同期为12.22亿元，同比小幅增长8.39%，净利润为16.52万元，去年同期为-1.78亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）资产减值损失本期损失929.64万元，去年同期损失9,098.23万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-170.71万元，去年同期为-6,495.86万元，亏损有所减小；（3）信用减值损失本期损失1,062.46万元，去年同期损失3,291.36万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.24亿元 | 12.22亿元 | 8.39% |
| 营业成本 | 9.96亿元 | 9.64亿元 | 3.25% |
| 销售费用 | 2,994.92万元 | 3,685.82万元 | -18.75% |
| 管理费用 | 1.37亿元 | 1.46亿元 | -5.86% |
| 财务费用 | 2,933.75万元 | 1,524.87万元 | 92.39% |
| 研发费用 | 1.23亿元 | 1.13亿元 | 9.04% |
| 所得税费用 | -205.74万元 | -365.04万元 | 43.64% |
2024年三季度主营业务利润为-170.71万元，去年同期为-6,495.86万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为13.24亿元，同比小幅增长8.39%；（2）毛利率本期为24.80%，同比增长了3.74%。
全球排名
截止到2025年3月6日，硕贝德近十二个月的滚动营收为17.0亿元，在小型天线行业中，硕贝德的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
小型天线营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Amphenol 安费诺 | 1105.0 | 11.86 | 176 | 15.07 |
| Murata Manufacturing 村田 | 801.0 | 0.20 | 88 | -8.63 |
| 启基WNC | 244.0 | 17.91 | 7.63 | 40.96 |
| 信维通信 | 75.0 | 5.69 | 5.21 | -18.76 |
| 硕贝德 | 17.0 | -3.62 | -1.95 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
消费电子行业，主营无线通信终端天线及配件 消费电子行业近三年受5G普及、物联网及智能终端升级驱动，全球市场规模稳步扩张，2024年预估达1.2万亿美元，年复合增长率约4%。未来趋势聚焦AIoT、新能源汽车电子及AR/VR设备，2025年车载天线和无线充电市场或突破百亿美元，技术迭代推动行业向高频化、集成化发展
2、市场地位及占有率
硕贝德是国内天线领域头部企业，2024年H1天线业务营收同比增18.3%，毛利率提升5.88pct，车载天线及基站天线市场份额居国内前三，但整体市占率不足5%，需与头部外企竞争
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