联盛化学(301212)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
浙江联盛化学股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“牟建宇”。公司主营业务是ABL、E2、CPMK、GBL、HDO和IPA等的研发、生产和销售以及化工产品的贸易业务。公司的主要产品为ABL、E2、CPMK、GBL、HDO、IPA、PEO。
根据联盛化学2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.28亿元，同比下降16.98%。扣非净利润1,082.18万元，同比大幅下降82.75%。联盛化学2024年第三季度净利润1,358.83万元，业绩同比大幅下降80.18%。
2023年公司的主营业务为精细化工，主要产品包括BDO产业链自产产品和非BDO产业链自产产品两项，其中BDO产业链自产产品占比64.05%，非BDO产业链自产产品占比21.66%。
2023年BDO产业链自产产品营收4.24亿元，同比去年的6.70亿元大幅下降了36.72%。同期，2023年BDO产业链自产产品毛利率为20.17%，同比去年的26.31%下降了23.34%。
2023年，该产品名称由“BDO产业链自”变更为“BDO产业链自产产品”。
2023年非BDO产业链自产产品营收1.43亿元，同比去年的1.98亿元下降了27.44%。同期，2023年非BDO产业链自产产品毛利率为15.91%，同比去年的23.64%大幅下降了32.7%。
2023年贸易产品营收8,627.85万元，同比去年的1.71亿元大幅下降了49.52%。同期，2023年贸易产品毛利率为14.86%，同比去年的15.62%小幅下降了4.87%。
1、营业总收入同比降低16.98%，净利润同比大幅降低80.18%
2024年三季度，联盛化学营业总收入为4.28亿元，去年同期为5.16亿元，同比下降16.98%，净利润为1,358.83万元，去年同期为6,855.66万元，同比大幅下降80.18%。
虽然所得税费用本期支出86.38万元，去年同期支出1,202.22万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为943.34万元，去年同期为7,136.31万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.28亿元 |
5.16亿元 |
-16.98% |
| 营业成本 |
3.84亿元 |
4.10亿元 |
-6.28% |
| 销售费用 |
515.80万元 |
758.12万元 |
-31.96% |
| 管理费用 |
2,147.67万元 |
2,337.81万元 |
-8.13% |
| 财务费用 |
-892.32万元 |
-2,036.65万元 |
56.19% |
| 研发费用 |
1,437.48万元 |
2,156.93万元 |
-33.36% |
| 所得税费用 |
86.38万元 |
1,202.22万元 |
-92.82% |
2024年三季度主营业务利润为943.34万元，去年同期为7,136.31万元，同比大幅下降86.78%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.28亿元，同比下降16.98%；（2）毛利率本期为10.29%，同比大幅下降了10.24%。
联盛化学2024年三季度非主营业务利润为501.87万元，去年同期为921.57万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
943.34万元 |
69.42% |
7,136.31万元 |
-86.78% |
| 其他收益 |
353.13万元 |
25.99% |
564.95万元 |
-37.50% |
| 其他 |
258.56万元 |
19.03% |
489.72万元 |
-47.20% |
| 净利润 |
1,358.83万元 |
100.00% |
6,855.66万元 |
-80.18% |
截止到2025年3月6日，联盛化学近十二个月的滚动营收为6.62亿元，在化工中间体行业中，联盛化学的全球营收规模排名为9名，全国排名为7名。
化工中间体营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Lonza 龙沙 |
537.0 |
6.72 |
52 |
-40.00 |
| 联化科技 |
64.0 |
10.45 |
-4.65 |
-- |
| 醋化股份 |
30.0 |
7.46 |
0.33 |
-49.07 |
| 彩客新能源 |
21.0 |
17.44 |
0.29 |
-41.46 |
| 新开源 |
16.0 |
17.40 |
4.93 |
122.81 |
| 雅本化学 |
13.0 |
-13.90 |
-0.82 |
-- |
| 贝斯美 |
6.99 |
20.01 |
0.88 |
32.03 |
| 本立科技 |
6.98 |
3.75 |
0.60 |
-13.38 |
| 联盛化学 |
6.62 |
-0.88 |
0.71 |
-10.06 |
| 建新股份 |
6.58 |
5.30 |
0.15 |
-31.28 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
联盛化学属于精细化工行业，专注于医药中间体、农药中间体及电子化学品的研发与生产。 精细化工行业近三年受医药、半导体及新能源领域需求驱动，年均复合增长率达8.5%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来将向高附加值、环保型产品转型，预计2025年电子化学品细分领域增速超15%，行业集中度持续提升。
联盛化学在医药中间体细分领域处于第二梯队，核心产品三氟乙酸乙酯国内市占率约12%，2024年电子化学品业务营收占比提升至18%，整体市场排名位于行业前十五。
