环旭电子(601231)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
环旭电子股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“张虔生”。公司是电子产品领域提供专业设计制造服务及解决方案的大型设计制造服务商，主营业务主要为国内外的品牌厂商提供通讯类、消费电子类、电脑及存储类、工业类、汽车电子类和其他类电子产品的开发设计、物料采购、生产制造、物流、维修等专业服务。
根据环旭电子2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收440.07亿元，同比基本持平。扣非净利润10.54亿元，同比下降17.28%。环旭电子2024年第三季度净利润12.97亿元，业绩同比小幅下降6.85%。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括通讯类产品、消费电子类产品、工业类产品三项，通讯类产品占比35.86%，消费电子类产品占比31.67%，工业类产品占比13.43%。
1、通讯类产品
2023年通讯类产品营收217.99亿元，同比去年的255.21亿元小幅下降了14.58%。同期，2023年通讯类产品毛利率为7.78%，同比去年的9.04%小幅下降了13.94%。
2021年，该产品名称由“通讯类”变更为“通讯类产品”。
2、消费电子类产品
2023年消费电子类产品营收192.54亿元，同比去年的218.98亿元小幅下降了12.07%。2020年-2023年消费电子类产品毛利率呈下降趋势，从2020年的9.91%，下降到了2023年的7.93%。
2021年，该产品名称由“消费电子类”变更为“消费电子类产品”。
3、工业类产品
2023年工业类产品营收81.64亿元，同比去年的87.67亿元小幅下降了6.88%。2020年-2023年工业类产品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的20.86%，大幅下降到了2023年的14.48%。
2021年，该产品名称由“工业类”变更为“工业类产品”。
4、云端及存储类产品
2023年云端及存储类产品营收53.79亿元，同比去年的69.89亿元下降了23.04%。同期，2023年云端及存储类产品毛利率为16.0%，同比去年的15.3%小幅增长了4.58%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降6.85%
本期净利润为12.97亿元，去年同期13.92亿元，同比小幅下降6.85%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期收益4,503.97万元，去年同期损失1.65亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为2.52亿元，去年同期为7,671.23万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为10.81亿元，去年同期为15.99亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降32.42%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 440.07亿元 | 430.57亿元 | 2.21% |
| 营业成本 | 396.90亿元 | 388.66亿元 | 2.12% |
| 销售费用 | 3.74亿元 | 2.53亿元 | 48.25% |
| 管理费用 | 10.02亿元 | 8.76亿元 | 14.39% |
| 财务费用 | 3.37亿元 | 1.10亿元 | 206.61% |
| 研发费用 | 14.12亿元 | 12.79亿元 | 10.40% |
| 所得税费用 | 9,696.82万元 | 1.50亿元 | -35.28% |
2024年三季度主营业务利润为10.81亿元，去年同期为15.99亿元，同比大幅下降32.42%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
环旭电子2024年三季度非主营业务利润为3.13亿元，去年同期为-5,657.04万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 10.81亿元 | 83.31% | 15.99亿元 | -32.42% |
| 投资收益 | 2.52亿元 | 19.47% | 7,671.23万元 | 229.17% |
| 其他 | 7,308.93万元 | 5.64% | -1.24亿元 | 159.09% |
| 净利润 | 12.97亿元 | 100.00% | 13.92亿元 | -6.85% |
全国排名
截止到2025年3月7日，环旭电子近十二个月的滚动营收为608.0亿元，在电子代工行业中，环旭电子的全国排名为6名，全球排名为13名。
电子代工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 鸿海 Hon Hai | 13619.0 | 4.77 | 314 | 11.76 |
| 工业富联 | 4763.0 | 3.33 | 210 | 6.47 |
| 和硕 Pegatron | 2778.0 | -3.52 | 35 | -8.04 |
| 立讯精密 | 2319.0 | 35.85 | 110 | 14.87 |
| Jabil 捷普 | 2094.0 | -0.46 | 101 | 25.87 |
| Flex 伟创力 | 1916.0 | 3.07 | 73 | 17.95 |
| 纬创 Wistron | 1916.0 | 0.86 | 25 | 9.73 |
| 比亚迪电子 | 1300.0 | 21.13 | 40 | -9.44 |
| 英业达 Inventec | 1138.0 | 0.42 | 14 | -6.70 |
| 歌尔股份 | 986.0 | 19.51 | 11 | -27.44 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 环旭电子 | 608.0 | 8.42 | 19 | 3.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
环旭电子属于电子制造服务（EMS）行业，专注于系统级封装（SiP）及电子模块化设计。 全球EMS行业近三年受5G、IoT及智能穿戴设备驱动，2023年市场规模达6000亿美元，年复合增长率5%。未来趋势向高密度集成技术倾斜，汽车电子与工业自动化需求攀升，预计2025年市场空间超7000亿美元，SiP技术及智能化产线成为竞争核心。
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