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盛路通信(002446)2024年三季报解读:净利润近3年整体呈现下降趋势

广东盛路通信科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“杨华”。公司主营业务是从事通信设备、汽车电子产品、军工电子产品的生产销售。

根据盛路通信2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收8.33亿元,同比小幅下降14.49%。扣非净利润5,725.63万元,同比大幅下降59.56%。盛路通信2024年第三季度净利润6,589.05万元,业绩同比大幅下降59.54%。本期经营活动产生的现金流净额为1.27亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是通信设备,一块是军工电子,主要产品包括军工电子、基站天线、微波通信天线三项,军工电子占比48.80%,基站天线占比22.82%,微波通信天线占比16.24%。

1、军工电子

2023年军工电子营收5.79亿元,同比去年的7.00亿元下降了17.25%。2021年-2023年军工电子毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的53.86%,小幅下降到了2023年的47.99%。

2、基站天线

2023年基站天线营收2.71亿元,同比去年的3.80亿元下降了28.78%。同期,2023年基站天线毛利率为25.31%,同比去年的30.13%下降了16.0%。

3、微波通信天线

2023年微波通信天线营收1.93亿元,同比去年的1.77亿元小幅增长了9.25%。2021年-2023年微波通信天线毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的25.03%,大幅增长到了2023年的35.85%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比小幅降低14.49%,净利润同比大幅降低59.54%

2024年三季度,盛路通信营业总收入为8.33亿元,去年同期为9.75亿元,同比小幅下降14.49%,净利润为6,589.05万元,去年同期为1.63亿元,同比大幅下降59.54%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出94.19万元,去年同期支出1,994.76万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为6,616.95万元,去年同期为1.68亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降60.56%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.33亿元 9.75亿元 -14.49%
营业成本 5.54亿元 5.94亿元 -6.70%
销售费用 3,298.06万元 3,233.09万元 2.01%
管理费用 8,558.57万元 9,133.76万元 -6.30%
财务费用 238.96万元 -69.40万元 444.34%
研发费用 8,557.13万元 8,216.66万元 4.14%
所得税费用 94.19万元 1,994.76万元 -95.28%

2024年三季度主营业务利润为6,616.95万元,去年同期为1.68亿元,同比大幅下降60.56%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为8.33亿元,同比小幅下降14.49%;(2)毛利率本期为33.49%,同比小幅下降了5.55%。

3、净现金流由正转负

2024年三季度,盛路通信净现金流为-2.37亿元,去年同期为546.37万元,由正转负。

净现金流由正转负原因是:


净现金流下降项目 本期值 同比增减 净现金流增长项目 本期值 同比增减
偿还债务支付的现金 2.79亿元 187.80% 购买商品、接受劳务支付的现金 4.68亿元 -16.10%
投资支付的现金 12.44亿元 14.11% 支付的各项税费 4,828.97万元 -52.65%
销售商品、提供劳务收到的现金 8.82亿元 -6.71%

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月6日,盛路通信近十二个月的滚动营收为12.0亿元,在通信天线行业中,盛路通信的全球营收规模排名为3名,全国排名为2名。

通信天线营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
CommScope 康普 305.0 -21.17 -22.91 --
通宇通讯 13.0 -5.01 0.81 4.57
盛路通信 12.0 1.20 0.52 -33.87
摩比发展 6.41 -10.19 -0.59 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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