ST先河(300137)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
河北先河环保科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“张菊军”。公司的主营业务包括环境监测设备的生产与销售、运营和咨询服务、建筑工程施工业务。
根据ST先河2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.00亿元，同比小幅下降9.11%。扣非净利润42.45万元，同比大幅下降98.00%。ST先河2024年第三季度净利润442.06万元，业绩同比大幅下降88.53%。
2023年公司的主营业务为仪器仪表，主要产品包括运营及咨询服务和环境监测系统两项，其中运营及咨询服务占比48.49%，环境监测系统占比45.08%。
2023年运营及咨询服务营收4.69亿元，同比去年的5.26亿元小幅下降了10.94%。2019年-2023年运营及咨询服务毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的58.63%，大幅下降到了2023年的32.83%。
2017年，该产品名称由“运营服务”变更为“运营及咨询服务”。
2023年环境监测系统营收4.36亿元，同比去年的4.10亿元小幅增长了6.37%。同期，2023年环境监测系统毛利率为47.99%，同比去年的42.39%小幅增长了13.21%。
1、营业总收入同比小幅降低9.11%，净利润同比大幅降低88.53%
2024年三季度，先河环保营业总收入为6.00亿元，去年同期为6.60亿元，同比小幅下降9.11%，净利润为442.06万元，去年同期为3,854.42万元，同比大幅下降88.53%。
虽然所得税费用本期收益507.41万元，去年同期支出897.68万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2,054.87万元，去年同期为4,714.30万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为513.59万元，去年同期为1,710.73万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失2,469.24万元，去年同期损失1,757.21万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.00亿元 |
6.60亿元 |
-9.11% |
| 营业成本 |
3.71亿元 |
3.94亿元 |
-5.93% |
| 销售费用 |
6,493.30万元 |
7,932.58万元 |
-18.14% |
| 管理费用 |
9,465.82万元 |
8,106.84万元 |
16.76% |
| 财务费用 |
-196.81万元 |
-333.54万元 |
41.00% |
| 研发费用 |
4,584.29万元 |
5,597.18万元 |
-18.10% |
| 所得税费用 |
-507.41万元 |
897.68万元 |
-156.53% |
2024年三季度主营业务利润为2,054.87万元，去年同期为4,714.30万元，同比大幅下降56.41%。
虽然销售费用本期为6,493.30万元，同比下降18.14%，不过（1）营业总收入本期为6.00亿元，同比小幅下降9.11%；（2）管理费用本期为9,465.82万元，同比增长16.76%；（3）毛利率本期为38.18%，同比小幅下降了2.09%，导致主营业务利润同比大幅下降。
先河环保2024年三季度非主营业务利润为-2,120.22万元，去年同期为37.80万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2,054.87万元 |
464.85% |
4,714.30万元 |
-56.41% |
| 投资收益 |
130.94万元 |
29.62% |
347.85万元 |
-62.36% |
| 资产减值损失 |
-441.00万元 |
-99.76% |
12.36万元 |
-3667.43% |
| 营业外收入 |
210.37万元 |
47.59% |
11.25万元 |
1769.81% |
| 其他收益 |
513.59万元 |
116.18% |
1,710.73万元 |
-69.98% |
| 信用减值损失 |
-2,469.24万元 |
-558.58% |
-1,757.21万元 |
-40.52% |
| 其他 |
57.62万元 |
13.03% |
81.75万元 |
-29.52% |
| 净利润 |
442.06万元 |
100.00% |
3,854.42万元 |
-88.53% |
2024年三季度，先河环保净现金流为-1.11亿元，去年同期为4,628.58万元，由正转负。
虽然投资支付的现金本期为3,000.00万元，同比大幅下降70.00%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为1.11亿元，同比大幅下降51.74%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为5.81亿元，同比小幅下降7.99%；（3）支付给职工以及为职工支付的现金本期为2.65亿元，同比增长16.61%。
截止到2025年3月6日，ST先河近十二个月的滚动营收为9.66亿元，在环境监测仪器行业中，ST先河的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
环境监测仪器营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 聚光科技 |
32.0 |
-8.11 |
-3.23 |
-- |
| 汉威科技 |
23.0 |
5.62 |
1.31 |
-13.98 |
| 雪迪龙 |
15.0 |
7.59 |
2.03 |
10.49 |
| 理工能科 |
11.0 |
-1.17 |
2.46 |
1.66 |
| 先河环保 |
9.66 |
-8.17 |
-1.24 |
-- |
| 皖仪科技 |
7.87 |
23.55 |
0.44 |
-9.37 |
| 力合科技 |
6.73 |
-4.57 |
0.47 |
-43.49 |
| 蓝盾光电 |
6.43 |
-3.46 |
0.42 |
-31.40 |
| 禾信仪器 |
3.66 |
5.45 |
-0.96 |
-- |
| 基康仪器 |
3.29 |
15.67 |
0.73 |
21.50 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
河北先河环保科技股份有限公司属于仪器仪表制造业，主营环境监测设备研发与生产。 环境监测仪器仪表行业近三年受环保政策驱动，年均增速约12%，2024年市场规模突破800亿元，预计2025年达千亿级。未来趋势聚焦网格化监测、碳监测及智能化升级，但竞争加剧导致行业集中度提升，头部企业通过技术整合扩大优势。
