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东亚机械(301028)2024年三季报解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

厦门东亚机械工业股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“韩萤焕”。公司主营业务是以压缩机主机自主设计、生产为核心,进行空气压缩机整机研发、生产与销售的综合性压缩空气系统解决方案提供商。

根据东亚机械2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收8.96亿元,同比增长21.44%。扣非净利润1.69亿元,同比大幅增长39.96%。东亚机械2024年第三季度净利润1.83亿元,业绩同比大幅增长39.23%。本期经营活动产生的现金流净额为1.52亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为机械制造,主要产品包括螺杆机和其他产品两项,其中螺杆机占比77.48%,其他产品占比19.98%。

1、螺杆机

2023年螺杆机营收7.43亿元,同比去年的6.11亿元增长了21.55%。2021年-2023年螺杆机毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的34.63%,小幅下降到了2023年的29.84%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比大幅增长39.23%

本期净利润为1.83亿元,去年同期1.32亿元,同比大幅增长39.23%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出2,679.45万元,去年同期支出1,694.91万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为1.90亿元,去年同期为1.35亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长40.67%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.96亿元 7.38亿元 21.44%
营业成本 6.06亿元 5.12亿元 18.45%
销售费用 2,440.90万元 1,906.53万元 28.03%
管理费用 3,029.54万元 3,101.47万元 -2.32%
财务费用 -190.40万元 -362.98万元 47.55%
研发费用 3,936.81万元 3,715.21万元 5.97%
所得税费用 2,679.45万元 1,694.91万元 58.09%

2024年三季度主营业务利润为1.90亿元,去年同期为1.35亿元,同比大幅增长40.67%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为8.96亿元,同比增长21.44%;(2)毛利率本期为32.38%,同比小幅增长了1.71%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,东亚机械近十二个月的滚动营收为9.59亿元,在空气设备行业中,东亚机械的全球营收规模排名为9名,全国排名为9名。

空气设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
盾安环境 114.0 15.54 7.38 --
陕鼓动力 101.0 7.94 10 14.21
山东章鼓 20.0 21.09 1.07 9.31
亿利达 16.0 2.54 0.21 -6.37
美埃科技 15.0 18.57 1.73 27.94
金通灵 15.0 0.32 -5.06 --
哈空调 14.0 15.76 0.21 -24.92
微光股份 13.0 16.68 1.21 -14.46
东亚机械 9.59 7.22 1.63 4.01
英特科技 5.67 20.02 1.01 17.98

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

东亚机械属于空气压缩机行业。 空气压缩机行业近三年受制造业升级、新能源及半导体需求驱动,市场规模稳步增长,2024年设备更新政策推动行业扩容。智能化、节能化趋势加速,无油螺杆机、离心机等高附加值产品渗透率提升,预计2025年市场规模超500亿元,复合增速约8%。

2、市场地位及占有率

东亚机械为国内螺杆式空压机头部企业,技术积累深厚,2024年上半年营收6.05亿元(+24.2%),净利润1.2亿元(+32.4%),细分领域市占率约5%-7%,位列国产厂商前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
东亚机械(301028) 专业生产螺杆式、活塞式空压机及配套设备,深耕行业三十余年 2024年上半年营收6.05亿元,净利润1.2亿元,无油螺杆空压机2024年实现规模出货
开山股份(300257) 国内螺杆压缩机龙头企业,产品覆盖工业及地热发电领域 2024年螺杆机业务营收占比超60%,海外市场拓展加速
鲍斯股份(300441) 主营螺杆压缩机核心部件及整机,具备一体化生产能力 真空泵产品2024年半导体领域营收同比增35%
汉钟精机(002158) 聚焦制冷及真空设备,真空泵产品用于光伏、半导体制造 2024年真空泵业务市占率居国产首位,营收占比超50%
雪人股份(002639) 压缩机及制冷系统供应商,布局氢能装备领域 2024年冷链物流压缩机营收同比增22%

总结
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