统联精密(688210)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
深圳市泛海统联精密制造股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“杨虎”。公司是一家专业的精密零部件产品的生产商和解决方案提供商，专注于为客户提供高精度、高密度、形状复杂、性能良好、外观精致的金属粉末注射成形（Metal Injection Molding，简称“MIM”）精密金属零部件。
根据统联精密2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.92亿元，同比大幅增长60.91%。扣非净利润5,332.41万元，同比大幅增长171.73%。统联精密2024年第三季度净利润6,783.03万元，业绩同比大幅增长2.09倍。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为消费电子，主要产品包括MIM产品和其他金属工艺制品及塑胶制品两项，其中MIM产品占比57.18%，其他金属工艺制品及塑胶制品占比40.54%。
1、MIM产品
2023年MIM产品营收3.21亿元，同比去年的3.33亿元小幅下降了3.65%。同期，2023年MIM产品毛利率为40.03%，同比去年的44.79%小幅下降了10.63%。
2、其他金属工艺制品及塑胶制品
2021年-2023年其他金属工艺制品及塑胶制品营收呈大幅增长趋势，从2021年的7,868.04万元，大幅增长到2023年的2.28亿元。2021年-2023年其他金属工艺制品及塑胶制品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的24.02%，大幅增长到了2023年的40.54%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加60.91%，净利润同比增加2.09倍
2024年三季度，统联精密营业总收入为5.92亿元，去年同期为3.68亿元，同比大幅增长60.91%，净利润为6,783.03万元，去年同期为2,197.17万元，同比大幅增长2.09倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失2,129.16万元，去年同期损失988.64万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为9,399.69万元，去年同期为2,992.42万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.14倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.92亿元 | 3.68亿元 | 60.91% |
| 营业成本 | 3.52亿元 | 2.39亿元 | 47.22% |
| 销售费用 | 705.99万元 | 630.48万元 | 11.98% |
| 管理费用 | 5,672.19万元 | 3,643.51万元 | 55.68% |
| 财务费用 | 429.60万元 | -597.72万元 | 171.87% |
| 研发费用 | 7,413.28万元 | 5,852.77万元 | 26.66% |
| 所得税费用 | 128.93万元 | 84.93万元 | 51.80% |
2024年三季度主营业务利润为9,399.69万元，去年同期为2,992.42万元，同比大幅增长2.14倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.92亿元，同比大幅增长60.91%；（2）毛利率本期为40.51%，同比增长了5.53%。
3、非主营业务利润亏损增大
统联精密2024年三季度非主营业务利润为-2,487.73万元，去年同期为-710.31万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,399.69万元 | 138.58% | 2,992.42万元 | 214.12% |
| 资产减值损失 | -2,129.16万元 | -31.39% | -988.64万元 | -115.36% |
| 其他 | -90.62万元 | -1.34% | 628.95万元 | -114.41% |
| 净利润 | 6,783.03万元 | 100.00% | 2,197.17万元 | 208.72% |
行业分析
1、行业发展趋势
统联精密属于消费电子行业中的精密零部件及组装细分领域，核心业务为金属粉末注射成型（MIM）精密金属零部件制造。 消费电子精密零部件行业近三年受智能终端创新驱动，折叠屏、智能穿戴及AI硬件需求激增带动市场规模扩张。2024年全球MIM市场规模预计突破45亿美元，年复合增长率超15%。未来技术向高复杂度、微型化及多工艺集成发展，折叠屏铰链、智能穿戴结构件等高端应用成为主要增长点，2025年行业规模有望达60亿美元。
2、市场地位及占有率
统联精密是国内MIM领域头部企业，折叠屏铰链核心供应商，2024年前三季度营收5.92亿元（同比+60.91%），在消费电子MIM细分市场占有率约3.5%，位列国内前五，客户涵盖苹果、荣耀等一线品牌，技术壁垒与客户黏性构筑竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 统联精密（688210） | MIM精密零部件制造商，聚焦折叠屏铰链及智能穿戴结构件 | 2025年折叠屏铰链市占率突破15%，MIM业务毛利率达40.91%（2024半年报） |
| 精研科技（300709） | 消费电子MIM龙头，产品覆盖转轴、摄像头支架等 | 2024年折叠屏转轴市占率25%，北美客户营收占比超50%（2024年报） |
| 东睦股份（600114） | 金属粉末冶金综合方案商，MIM业务占比超30% | 2025年智能手表结构件出货量突破8000万件，MIM产能利用率达90%（2025年披露） |
| 长盈精密（300115） | 消费电子精密制造平台型企业，涵盖MIM/CNC/冲压工艺 | 2024年折叠屏铰链营收同比增120%，进入华为/三星供应链（2024年报） |
| 安洁科技（002635） | 精密功能件供应商，布局MIM及纳米注塑 | 2025年新能源汽车精密件营收占比提升至35%（2025年战略规划） |
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