未来电器(301386)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
苏州未来电器股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“莫文艺”。公司主营业务为低压断路器附件的研发、生产和销售。公司主要产品包括智能模块、智能保护器、智能终端集成产品、塑壳断路器内部附件、塑壳断路器外部附件、电动操作机构、分励脱扣器、欠电压脱扣器、闭合电磁铁、辅助触头、铜排触头等。
根据未来电器2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.83亿元，同比小幅下降10.35%。扣非净利润4,970.29万元，同比下降27.04%。未来电器2024年第三季度净利润6,447.63万元，业绩同比小幅下降12.52%。
2023年公司的主营业务为工业，主要产品包括塑壳断路器附件、智能终端电器、框架断路器附件三项，塑壳断路器附件占比39.60%，智能终端电器占比33.09%，框架断路器附件占比24.29%。
2023年塑壳断路器附件营收2.21亿元，同比去年的1.88亿元增长了17.67%。同期，2023年塑壳断路器附件毛利率为34.69%，同比去年的39.15%小幅下降了11.39%。
2023年智能终端电器营收1.85亿元，同比去年的1.44亿元增长了28.54%。同期，2023年智能终端电器毛利率为34.34%，同比去年的32.83%小幅增长了4.6%。
2023年框架断路器附件营收1.35亿元，同比去年的1.23亿元小幅增长了10.1%。同期，2023年框架断路器附件毛利率为17.47%，同比去年的17.25%基本持平。
本期净利润为6,447.63万元，去年同期7,370.06万元，同比小幅下降12.52%。
虽然公允价值变动收益本期为683.84万元，去年同期为3.90万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6,253.99万元，去年同期为8,546.27万元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.83亿元 |
4.27亿元 |
-10.35% |
| 营业成本 |
2.79亿元 |
3.00亿元 |
-7.09% |
| 销售费用 |
1,081.40万元 |
1,321.71万元 |
-18.18% |
| 管理费用 |
1,860.60万元 |
2,005.37万元 |
-7.22% |
| 财务费用 |
-797.13万元 |
-904.25万元 |
11.85% |
| 研发费用 |
1,729.07万元 |
1,515.04万元 |
14.13% |
| 所得税费用 |
1,156.64万元 |
1,317.54万元 |
-12.21% |
2024年三季度主营业务利润为6,253.99万元，去年同期为8,546.27万元，同比下降26.82%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.83亿元，同比小幅下降10.35%；（2）毛利率本期为27.21%，同比小幅下降了2.56%。
截止到2025年3月6日，未来电器近十二个月的滚动营收为5.58亿元，在低压电器行业中，未来电器的全国排名为10名，全球排名为16名。
低压电器营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Schneider 施耐德 |
2926.0 |
9.69 |
327 |
10.04 |
| Eaton 伊顿 |
1807.0 |
8.22 |
276 |
20.96 |
| WESCO 西科 |
1585.0 |
6.20 |
52 |
15.53 |
| Rexel蓝格赛 |
1479.0 |
9.50 |
26 |
-17.03 |
| Legrand 罗格朗 |
663.0 |
7.33 |
89 |
8.85 |
| 正泰电器 |
573.0 |
19.85 |
37 |
-16.92 |
| nVent Electric |
218.0 |
6.88 |
24 |
6.73 |
| 公牛集团 |
157.0 |
16.01 |
39 |
18.71 |
| 宏发股份 |
129.0 |
18.25 |
14 |
18.74 |
| 众业达 |
119.0 |
3.52 |
2.54 |
-0.93 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 未来电器 |
5.58 |
6.53 |
1.01 |
1.28 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
未来电器属于电气机械及器材制造业，核心业务聚焦低压断路器配套组件及智能配电领域。 电气机械及器材制造业近三年受新能源转型及智能电网建设推动，市场规模年复合增长率达8%，2025年行业规模预计突破8.5万亿元。未来趋势集中于智能化升级、新能源并网设备需求激增及电网数字化改造，政策扶持下预计2030年市场空间将突破10万亿元。
未来电器在国内低压断路器配套市场排名前五，2025年细分领域市占率约5%，依托定制化解决方案在工业配电领域形成差异化优势，但整体规模与头部企业存在差距。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 未来电器（301386） |
低压断路器组件及智能配电系统 |
2025年工业配电领域市占率5%，定制化产品营收占比35% |
| 良信股份（002706） |
高端低压电器及智能家居解决方案 |
2025年低压电器市占率12%，新能源领域营收占比28% |
| 正泰电器（601877） |
低压电器龙头，覆盖全产业链 |
2025年低压电器市占率22%，户用光伏配套设备营收规模超80亿元 |
| 泰永长征（002927） |
中低压电器及智慧能源系统 |
2025年智能断路器市占率7%，轨道交通领域供货占比超20% |
| 洛凯股份（603829） |
断路器关键部件及成套设备 |
2025年断路器操作机构市占率9%，研发投入占比连续三年超8% |
