未来电器(301386)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
苏州未来电器股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“莫文艺”。公司主营业务为低压断路器附件的研发、生产和销售。公司主要产品包括智能模块、智能保护器、智能终端集成产品、塑壳断路器内部附件、塑壳断路器外部附件、电动操作机构、分励脱扣器、欠电压脱扣器、闭合电磁铁、辅助触头、铜排触头等。
根据未来电器2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.83亿元，同比小幅下降10.35%。扣非净利润4,970.29万元，同比下降27.04%。未来电器2024年第三季度净利润6,447.63万元，业绩同比小幅下降12.52%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为工业，主要产品包括塑壳断路器附件、智能终端电器、框架断路器附件三项，塑壳断路器附件占比39.60%，智能终端电器占比33.09%，框架断路器附件占比24.29%。
1、塑壳断路器附件
2023年塑壳断路器附件营收2.21亿元，同比去年的1.88亿元增长了17.67%。同期，2023年塑壳断路器附件毛利率为34.69%，同比去年的39.15%小幅下降了11.39%。
2、智能终端电器
2023年智能终端电器营收1.85亿元，同比去年的1.44亿元增长了28.54%。同期，2023年智能终端电器毛利率为34.34%，同比去年的32.83%小幅增长了4.6%。
3、框架断路器附件
2023年框架断路器附件营收1.35亿元，同比去年的1.23亿元小幅增长了10.1%。同期，2023年框架断路器附件毛利率为17.47%，同比去年的17.25%基本持平。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降12.52%
本期净利润为6,447.63万元，去年同期7,370.06万元，同比小幅下降12.52%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为683.84万元，去年同期为3.90万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6,253.99万元，去年同期为8,546.27万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降26.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.83亿元 | 4.27亿元 | -10.35% |
| 营业成本 | 2.79亿元 | 3.00亿元 | -7.09% |
| 销售费用 | 1,081.40万元 | 1,321.71万元 | -18.18% |
| 管理费用 | 1,860.60万元 | 2,005.37万元 | -7.22% |
| 财务费用 | -797.13万元 | -904.25万元 | 11.85% |
| 研发费用 | 1,729.07万元 | 1,515.04万元 | 14.13% |
| 所得税费用 | 1,156.64万元 | 1,317.54万元 | -12.21% |
2024年三季度主营业务利润为6,253.99万元，去年同期为8,546.27万元，同比下降26.82%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.83亿元，同比小幅下降10.35%；（2）毛利率本期为27.21%，同比小幅下降了2.56%。
全国排名
截止到2025年3月6日，未来电器近十二个月的滚动营收为5.58亿元，在低压电器行业中，未来电器的全国排名为10名，全球排名为16名。
低压电器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Schneider 施耐德 | 2926.0 | 9.69 | 327 | 10.04 |
| Eaton 伊顿 | 1807.0 | 8.22 | 276 | 20.96 |
| WESCO 西科 | 1585.0 | 6.20 | 52 | 15.53 |
| Rexel蓝格赛 | 1479.0 | 9.50 | 26 | -17.03 |
| Legrand 罗格朗 | 663.0 | 7.33 | 89 | 8.85 |
| 正泰电器 | 573.0 | 19.85 | 37 | -16.92 |
| nVent Electric | 218.0 | 6.88 | 24 | 6.73 |
| 公牛集团 | 157.0 | 16.01 | 39 | 18.71 |
| 宏发股份 | 129.0 | 18.25 | 14 | 18.74 |
| 众业达 | 119.0 | 3.52 | 2.54 | -0.93 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 未来电器 | 5.58 | 6.53 | 1.01 | 1.28 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
未来电器属于电气机械及器材制造业，核心业务聚焦低压断路器配套组件及智能配电领域。 电气机械及器材制造业近三年受新能源转型及智能电网建设推动，市场规模年复合增长率达8%，2025年行业规模预计突破8.5万亿元。未来趋势集中于智能化升级、新能源并网设备需求激增及电网数字化改造，政策扶持下预计2030年市场空间将突破10万亿元。
2、市场地位及占有率
未来电器在国内低压断路器配套市场排名前五，2025年细分领域市占率约5%，依托定制化解决方案在工业配电领域形成差异化优势，但整体规模与头部企业存在差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 未来电器（301386） | 低压断路器组件及智能配电系统 | 2025年工业配电领域市占率5%，定制化产品营收占比35% |
| 良信股份（002706） | 高端低压电器及智能家居解决方案 | 2025年低压电器市占率12%，新能源领域营收占比28% |
| 正泰电器（601877） | 低压电器龙头，覆盖全产业链 | 2025年低压电器市占率22%，户用光伏配套设备营收规模超80亿元 |
| 泰永长征（002927） | 中低压电器及智慧能源系统 | 2025年智能断路器市占率7%，轨道交通领域供货占比超20% |
| 洛凯股份（603829） | 断路器关键部件及成套设备 | 2025年断路器操作机构市占率9%，研发投入占比连续三年超8% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
