中航电测(300114)2024年三季报解读:净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
中航电测仪器股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司是一家从事电阻应变计、应变式传感器及汽车综合性能检测设备等应变电测产品及相关应用系统的研发、生产和销售的公司。
根据中航电测2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收11.88亿元,同比小幅下降3.05%。扣非净利润8,331.41万元,同比小幅下降12.45%。中航电测2024年第三季度净利润1.04亿元,业绩同比小幅增长4.55%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块,一块是传感控制,一块是航空军品。
1、传感控制
2023年传感控制营收9.75亿元,同比去年的11.01亿元小幅下降了11.41%。2021年-2023年传感控制毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的35.07%,小幅增长到了2023年的39.29%。
2、航空军品
2023年航空军品营收4.72亿元,同比去年的5.54亿元小幅下降了14.78%。2021年-2023年航空军品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的36.07%,大幅下降到了2023年的17.81%。
3、智能交通
2020年-2023年智能交通营收呈大幅下降趋势,从2020年的5.25亿元,大幅下降到2023年的1.97亿元。2023年智能交通毛利率为36.28%,同比去年的36.0%基本持平。
2017年,该产品名称由“机动车检测系统及驾驶员智能化培训系统”变更为“智能交通”。
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长4.55%
本期净利润为1.04亿元,去年同期9,928.35万元,同比小幅增长4.55%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失1,272.47万元,去年同期损失788.67万元,同比大幅增长;
但是(1)其他收益本期为1,649.00万元,去年同期为1,018.46万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为8,395.05万元,去年同期为8,092.54万元,同比小幅增长;(3)所得税费用本期支出65.74万元,去年同期支出276.74万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长3.74%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 11.88亿元 | 12.26亿元 | -3.05% |
营业成本 | 7.50亿元 | 8.23亿元 | -8.88% |
销售费用 | 6,418.54万元 | 6,953.37万元 | -7.69% |
管理费用 | 1.36亿元 | 1.32亿元 | 3.52% |
财务费用 | 461.15万元 | -346.58万元 | 233.06% |
研发费用 | 1.32亿元 | 1.05亿元 | 25.32% |
所得税费用 | 65.74万元 | 276.74万元 | -76.25% |
2024年三季度主营业务利润为8,395.05万元,去年同期为8,092.54万元,同比小幅增长3.74%。
主营业务利润同比小幅增长原因是:
主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
毛利率 | 36.91% | 4.04% | 研发费用 | 1.32亿元 | 25.32% |
营业总收入 | 11.88亿元 | -3.05% |
3、非主营业务利润同比基本持平
中航电测2024年三季度非主营业务利润为2,050.40万元,去年同期为2,112.55万元,同比基本持平。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 8,395.05万元 | 80.88% | 8,092.54万元 | 3.74% |
投资收益 | 1,744.04万元 | 16.80% | 1,912.24万元 | -8.80% |
其他收益 | 1,649.00万元 | 15.89% | 1,018.46万元 | 61.91% |
信用减值损失 | -1,272.47万元 | -12.26% | -788.67万元 | -61.34% |
其他 | 5.68万元 | 0.06% | 67.83万元 | -91.62% |
净利润 | 1.04亿元 | 100.00% | 9,928.35万元 | 4.55% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度,中航电测净现金流为-1.86亿元,去年同期为5,678.64万元,由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
中航电测属于军工装备行业。 军工装备行业近三年在国家战略驱动下持续扩容,2024年市场规模突破1.2万亿元,复合增速超8%。未来将聚焦智能化、无人化及高端装备研制,低空经济、卫星导航等新兴领域加速渗透,预计2025-2030年市场空间年均增速维持6%-9%,国产替代与军民融合深化将推动行业结构升级。
2、市场地位及占有率
中航电测是国内智能测控系统解决方案的核心供应商,在应变式传感器领域占据主导地位,高温应变计市占率超60%,航空机载测试系统市场份额约25%-30%,行业排名居前三。