春秋电子(603890)2024年三季报解读：投资收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
苏州春秋电子科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“薛革文”。公司的主营业务是消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售。公司的主要产品为笔记本电脑及其他电子消费品的结构件模组及相关精密模具。
根据春秋电子2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收29.82亿元，同比增长27.73%。扣非净利润3,639.48万元，同比大幅增长4.71倍。春秋电子2024年第三季度净利润1.09亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为2.09亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年产品方面，PC及智能终端结构件为第一大收入来源，占比85.62%。
1、PC及智能终端结构件
2021年-2023年PC及智能终端结构件营收呈下降趋势，从2021年的36.65亿元，下降到2023年的27.89亿元。2023年PC及智能终端结构件毛利率为17.28%，同比去年的18.92%小幅下降了8.67%。
2、通讯电子
2023年通讯电子营收2.57亿元，同比去年的3.36亿元下降了23.58%。同期，2023年通讯电子毛利率为2.15%，同比去年的7.98%大幅下降了73.06%。
投资收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加27.73%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，春秋电子营业总收入为29.82亿元，去年同期为23.35亿元，同比增长27.73%，净利润为1.09亿元，去年同期为-936.66万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然资产减值损失本期损失4,210.74万元，去年同期损失1,145.81万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为8,473.95万元，去年同期为-828.92万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为6,808.46万元，去年同期为930.02万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长6.32倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.82亿元 | 23.35亿元 | 27.73% |
| 营业成本 | 25.22亿元 | 20.08亿元 | 25.62% |
| 销售费用 | 4,188.11万元 | 3,275.83万元 | 27.85% |
| 管理费用 | 1.30亿元 | 1.38亿元 | -6.41% |
| 财务费用 | 5,337.05万元 | 1,813.44万元 | 194.31% |
| 研发费用 | 1.52亿元 | 1.09亿元 | 39.36% |
| 所得税费用 | 2,832.09万元 | 3,348.45万元 | -15.42% |
2024年三季度主营业务利润为6,808.46万元，去年同期为930.02万元，同比大幅增长6.32倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为29.82亿元，同比增长27.73%；（2）毛利率本期为15.42%，同比小幅增长了1.42%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
春秋电子2024年三季度非主营业务利润为6,910.38万元，去年同期为1,481.77万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,808.46万元 | 62.54% | 930.02万元 | 632.08% |
| 投资收益 | 8,473.95万元 | 77.84% | -828.92万元 | 1122.29% |
| 资产减值损失 | -4,210.74万元 | -38.68% | -1,145.81万元 | -267.49% |
| 其他收益 | 3,029.75万元 | 27.83% | 1,825.35万元 | 65.98% |
| 其他 | 812.03万元 | 7.46% | 1,988.35万元 | -59.16% |
| 净利润 | 1.09亿元 | 100.00% | -936.66万元 | 1262.30% |
全国排名
截止到2025年3月6日，春秋电子近十二个月的滚动营收为33.0亿元，在精密组件行业中，春秋电子的全国排名为9名，全球排名为11名。
精密组件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 立讯精密 | 2319.0 | 35.85 | 110 | 14.87 |
| 蓝思科技 | 545.0 | 13.84 | 30 | -14.86 |
| 领益智造 | 341.0 | 6.63 | 21 | -3.27 |
| 东山精密 | 337.0 | 6.20 | 20 | 8.69 |
| 鸿准 | 165.0 | -10.74 | 9.42 | -3.34 |
| 长盈精密 | 137.0 | 11.88 | 0.86 | -47.73 |
| 安洁科技 | 45.0 | 15.84 | 3.08 | -13.08 |
| 可成 Catcher | 40.0 | -23.94 | 29 | 15.46 |
| 创世纪 | 35.0 | 0.51 | 1.94 | -- |
| 胜利精密 | 35.0 | -28.88 | -9.28 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 春秋电子 | 33.0 | -3.11 | 0.27 | -52.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
春秋电子属于消费电子行业，专注于笔记本电脑及其他消费电子产品结构件模组的研发、设计、生产和销售。 消费电子行业近三年受全球供应链波动及技术迭代驱动，呈现结构性增长。AI PC、新能源汽车电子及鸿蒙生态加速渗透，推动行业向轻量化、高精密方向升级。2025年全球PC出货量预计回暖，AI PC占比超40%，国产替代加速，头部厂商聚焦高端结构件及跨领域拓展，市场空间向千亿级扩容。
2、市场地位及占有率
春秋电子为国内笔记本电脑结构件龙头，核心客户包括联想、三星、惠普等，2024年前三季度营收29.82亿元，同比增长27.73%，消费电子结构件业务占比超85%，在主流品牌供应链中占据重要份额，但具体市占率未公开披露。
3、主要竞争对手
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