科隆股份(300405)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
辽宁科隆精细化工股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“姜艳”。公司从事的主要业务为环氧乙烷为主要原料的精细化工新材料系列产品研发、生产与销售,立足于精细化工新材料领域。公司主要产品系以环氧乙烷为主要原材料加工制造各种精细化工产品。
根据科隆股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.69亿元，同比小幅增长10.37%。扣非净利润-3,924.02万元，较去年同期亏损增大。科隆股份2024年第三季度净利润-2,012.75万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1,202.91万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司主要从事混凝土外加剂行业、其他行业、商品混凝土行业，主要产品包括聚羧酸减水剂单体、其他聚羧酸减水剂产品、苯醚系列产品三项，聚羧酸减水剂单体占比52.90%，其他聚羧酸减水剂产品占比16.70%，苯醚系列产品占比12.48%。
2021年-2023年聚羧酸减水剂单体营收呈大幅下降趋势，从2021年的5.37亿元，大幅下降到2023年的2.95亿元。2023年聚羧酸减水剂单体毛利率为-0.17%，同比去年的-2.71%大幅增长了93.73%。
2023年，该产品名称由“聚醚单体”变更为“聚羧酸减水剂单体”。
本期净利润为-2,012.75万元，去年同期-2,372.35万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然所得税费用本期支出230.30万元，去年同期收益745.36万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-3,501.40万元，去年同期为-4,383.24万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为-127.95万元，去年同期为-726.80万元，亏损有所减小；（3）其他收益本期为757.86万元，去年同期为273.33万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.69亿元 |
4.25亿元 |
10.37% |
| 营业成本 |
4.33亿元 |
3.94亿元 |
9.67% |
| 销售费用 |
1,358.60万元 |
1,206.72万元 |
12.59% |
| 管理费用 |
2,535.09万元 |
3,321.66万元 |
-23.68% |
| 财务费用 |
2,111.52万元 |
1,884.67万元 |
12.04% |
| 研发费用 |
690.54万元 |
604.87万元 |
14.16% |
| 所得税费用 |
230.30万元 |
-745.36万元 |
130.90% |
2024年三季度主营业务利润为-3,501.40万元，去年同期为-4,383.24万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为4.69亿元，同比小幅增长10.37%；（2）毛利率本期为7.73%，同比小幅增长了0.59%。
科隆股份2024年三季度非主营业务利润为1,718.94万元，去年同期为1,265.52万元，同比大幅增长。
非主营业务表
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金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,501.40万元 |
173.96% |
-4,383.24万元 |
20.12% |
| 营业外收入 |
927.67万元 |
-46.09% |
1,242.64万元 |
-25.35% |
| 其他收益 |
757.86万元 |
-37.65% |
273.33万元 |
177.27% |
| 其他 |
59.24万元 |
-2.94% |
-149.90万元 |
139.52% |
| 净利润 |
-2,012.75万元 |
100.00% |
-2,372.35万元 |
15.16% |
2024年三季度，科隆股份净现金流为-7,173.53万元，去年同期为-705.79万元，较去年同期大幅下降9.16倍。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 偿还债务支付的现金 |
5.58亿元 |
9.05% |
投资支付的现金 |
400.00万元 |
-75.02% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 |
4.61亿元 |
7.02% |
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| 收回投资收到的现金 |
400.00万元 |
-75.08% |
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| 支付其他与筹资活动有关的现金 |
1,394.46万元 |
193.62% |
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截止到2025年3月6日，科隆股份近十二个月的滚动营收为5.58亿元，在混凝土外加剂行业中，科隆股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
混凝土外加剂营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 奥克股份 |
38.0 |
-12.59 |
-3.09 |
-- |
| 苏博特 |
36.0 |
-0.64 |
1.60 |
-28.60 |
| 垒知集团 |
31.0 |
-7.55 |
1.59 |
-24.72 |
| None |
24.0 |
24.82 |
1.17 |
-5.02 |
| 红墙股份 |
7.61 |
-17.12 |
0.86 |
-15.50 |
| 科隆股份 |
5.58 |
-15.61 |
-1.00 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
科隆股份属于精细化工领域中的混凝土外加剂行业。 混凝土外加剂行业近三年受基建投资放缓及房地产结构调整影响，整体增速趋缓，但绿色环保型外加剂需求持续上升，2024年行业规模约600亿元，未来将向高性能、定制化方向升级，预计2025年聚羧酸系减水剂占比提升至75%以上，行业集中度进一步提高。
科隆股份在混凝土外加剂行业处于中等规模企业梯队，2024年减水剂业务营收约3.2亿元，市场占有率不足2%，主要面向区域市场，未进入行业前五，竞争优势集中在特种外加剂领域。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 科隆股份（300405） |
主营环氧乙烷衍生品及混凝土外加剂 |
2024年减水剂营收占比58% |
| 红墙股份（002809） |
混凝土外加剂全产业链服务商 |
2024年外加剂市占率约5.3% |
| 苏博特（603916） |
高性能减水剂龙头企业 |
2024年营收中超60%来自特种工程材料 |
| 垒知集团（002398） |
建筑外加剂与检测综合服务商 |
2024年外加剂营收规模超25亿元 |
| 奥克股份（300082） |
环氧乙烷精深加工企业 |
2024年聚羧酸减水剂单体销量突破30万吨 |
最近6年三季度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2024年三季度扣非净利润亏损3,919.65万元，亏损较上期增大。
