漳州发展(000753)2024年三季报解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
福建漳州发展股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“漳州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务包括新能源、生态环保、绿色建造、智慧水务、低碳出行业务。公司旗下的水务集团秉持“优质服务,百姓满意”的理念,认真履行社会责任,目前已形成制水、售水、污水处理及水务工程等较为完整的产业链条,业务稳健增长。
根据漳州发展2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收20.87亿元，同比小幅下降7.29%。扣非净利润2,595.49万元，同比大幅下降32.68%。漳州发展2024年第三季度净利润7,871.22万元，业绩同比小幅下降6.71%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是工程施工，一块是汽车销售。
1、工程施工
2023年工程施工营收17.84亿元，同比去年的6.22亿元大幅增长了186.69%。同期，2023年工程施工毛利率为17.47%，同比去年的17.18%基本持平。
2021年，该产品名称由“工程施工业务”变更为“工程施工”。
2、汽车销售
2023年汽车销售营收13.34亿元，同比去年的15.54亿元小幅下降了14.13%。同期，2023年汽车销售毛利率为4.98%，同比去年的6.82%下降了26.98%。
2021年，该产品名称由“汽车销售业务”变更为“汽车销售”。
3、污水处理
2016年-2023年污水处理营收呈大幅增长趋势，从2016年的4,614.66万元，大幅增长到2023年的2.18亿元。2023年污水处理毛利率为38.2%，同比去年的48.56%下降了21.33%。
2021年，该产品名称由“污水处理业务”变更为“污水处理”。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降6.71%
本期净利润为7,871.22万元，去年同期8,437.53万元，同比小幅下降6.71%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为2.07亿元，去年同期为1.78亿元，同比增长；（2）资产处置收益本期为2,193.38万元，去年同期为133.63万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出3,783.62万元，去年同期支出5,423.55万元，同比大幅下降。
但是（1）投资收益本期为-2,107.24万元，去年同期为965.91万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失7,781.77万元，去年同期损失4,902.66万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长15.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.87亿元 | 22.51亿元 | -7.29% |
| 营业成本 | 17.67亿元 | 18.88亿元 | -6.42% |
| 销售费用 | 9,908.58万元 | 1.04亿元 | -4.67% |
| 管理费用 | 1.04亿元 | 9,855.55万元 | 5.55% |
| 财务费用 | -1.00亿元 | -7,225.28万元 | -38.63% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 3,783.62万元 | 5,423.55万元 | -30.24% |
2024年三季度主营业务利润为2.07亿元，去年同期为1.78亿元，同比增长15.96%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业税金及附加 | 1,033.63万元 | -80.97% | 营业总收入 | 20.87亿元 | -7.29% |
| 毛利率 | 15.34% | -0.78% |
3、非主营业务利润亏损增大
漳州发展2024年三季度非主营业务利润为-9,030.76万元，去年同期为-3,977.13万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.07亿元 | 262.80% | 1.78亿元 | 15.96% |
| 投资收益 | -2,107.24万元 | -26.77% | 965.91万元 | -318.16% |
| 资产减值损失 | -1,967.49万元 | -25.00% | -763.11万元 | -157.83% |
| 信用减值损失 | -7,781.77万元 | -98.86% | -4,902.66万元 | -58.73% |
| 资产处置收益 | 2,193.38万元 | 27.87% | 133.63万元 | 1541.36% |
| 其他 | 761.72万元 | 9.68% | 669.99万元 | 13.69% |
| 净利润 | 7,871.22万元 | 100.00% | 8,437.53万元 | -6.71% |
全国排名
截止到2025年3月7日，漳州发展近十二个月的滚动营收为618.0亿元，在汽车经销商行业中，漳州发展的全国排名为2名，全球排名为14名。
汽车经销商营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lithia Motors 利西亚车行 | 2628.0 | 16.65 | 58 | -8.88 |
| Penske Automotive 潘世奇汽车 | 2208.0 | 6.02 | 67 | -8.20 |
| AutoNation全美汽车租赁 | 1941.0 | 1.17 | 50 | -20.41 |
| CarMax车美仕 | 1924.0 | 11.88 | 35 | -13.75 |
| 中升控股 | 1793.0 | 6.52 | 50 | -3.24 |
| Group 1 Automotive 汽车一组 | 1446.0 | 13.92 | 36 | -3.37 |
| 广汇汽车 | 1380.0 | -4.50 | 3.92 | -36.26 |
| Asbury Automotive阿斯伯里汽车 | 1246.0 | 20.44 | 31 | -6.85 |
| Inchcape英之杰 | 1067.0 | 18.74 | 25 | -- |
| SonicAutomotive索尼克汽车 | 1031.0 | 4.69 | 16 | -14.77 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 和泰车 Hotai Motor | 618.0 | 9.84 | 51 | 18.18 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
漳州发展属于绿色智慧城市综合服务行业，涵盖新能源开发、生态科技应用与城市基础设施建设。 绿色智慧城市行业近三年在国家“双碳”战略推动下实现年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来发展趋势聚焦于光伏与储能系统集成、智慧水务数字化改造及低碳建筑技术渗透，预计2025-2030年市场空间将保持15%以上增速，核心驱动来自新型城镇化政策与ESG投资扩容。
2、市场地位及占有率
漳州发展作为区域国资平台，在福建省绿色基建领域占据主导地位，2024年其光伏项目营收占比提升至35%，智慧水务工程覆盖漳州80%城区。但全国市场占有率不足1%，业务辐射半径集中于闽南及粤东地区。
3、主要竞争对手
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