拓邦股份(002139)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
深圳拓邦股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“武永强”。公司主营业务为智能控制系统解决方案的研发、生产和销售，即以电控、电机、电池、电源、物联网平台的“四电一网”技术为核心，面向家电、工具、新能源、工业和智能解决方案等行业提供各种定制化解决方案。
根据拓邦股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收77.00亿元，同比增长21.04%。扣非净利润5.39亿元，同比大幅增长42.12%。拓邦股份2024年第三季度净利润5.53亿元，业绩同比大幅增长47.23%。本期经营活动产生的现金流净额为7.52亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为智能控制电子行业，主要产品包括工具、家电、新能源三项，工具占比36.05%，家电占比35.21%，新能源占比23.80%。
1、工具
2020年-2023年工具营收呈大幅增长趋势，从2020年的19.08亿元，大幅增长到2023年的32.41亿元。2023年工具毛利率为23.78%，同比去年的20.53%增长了15.83%。
2、家电
2020年-2023年家电营收呈增长趋势，从2020年的24.48亿元，增长到2023年的31.66亿元。2021年-2023年家电毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的19.55%，小幅增长到了2023年的22.06%。
3、新能源
2021年-2023年新能源营收呈大幅增长趋势，从2021年的12.41亿元，大幅增长到2023年的21.40亿元。2023年新能源毛利率为19.37%，同比去年的18.52%小幅增长了4.59%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长47.23%
本期净利润为5.53亿元，去年同期3.76亿元，同比大幅增长47.23%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,612.93万元，去年同期支出1,460.56万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6.32亿元，去年同期为4.24亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长48.94%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 77.00亿元 | 63.61亿元 | 21.04% |
| 营业成本 | 58.74亿元 | 49.56亿元 | 18.53% |
| 销售费用 | 2.71亿元 | 2.18亿元 | 24.49% |
| 管理费用 | 2.77亿元 | 3.01亿元 | -7.77% |
| 财务费用 | 1,870.55万元 | -5,551.16万元 | 133.70% |
| 研发费用 | 5.81亿元 | 4.83亿元 | 20.31% |
| 所得税费用 | 5,612.93万元 | 1,460.56万元 | 284.30% |
2024年三季度主营业务利润为6.32亿元，去年同期为4.24亿元，同比大幅增长48.94%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为77.00亿元，同比增长21.04%；（2）毛利率本期为23.71%，同比小幅增长了1.61%。
全球排名
截止到2025年3月7日，拓邦股份近十二个月的滚动营收为90.0亿元，在家电控制器行业中，拓邦股份的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
家电控制器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 拓邦股份 | 90.0 | 17.38 | 5.16 | -1.14 |
| 和而泰 | 75.0 | 17.18 | 3.31 | -5.76 |
| 英唐智控 | 50.0 | -21.93 | 0.55 | -41.13 |
| 和晶科技 | 20.0 | 6.03 | 0.45 | 107.35 |
| 朗科智能 | 13.0 | -7.09 | 0.40 | -35.35 |
| 振邦智能 | 12.0 | 7.23 | 2.08 | 6.20 |
| 瑞德智能 | 11.0 | -0.64 | 0.41 | -17.63 |
| 朗特智能 | 10.0 | 9.94 | 1.09 | 6.72 |
| 贝仕达克 | 8.67 | -0.72 | 0.48 | -34.46 |
| 辰奕智能 | 7.2 | 16.64 | 0.91 | 14.37 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
拓邦股份属于智能控制器行业，聚焦电控、电机、电池及物联网技术的研发与应用。 智能控制器行业近三年受益于家电智能化、新能源储能及电动工具无绳化趋势，全球市场规模年复合增长率超8%，2025年预计突破3000亿美元。未来，行业将加速向绿色能源、人形机器人及工业自动化领域延伸，技术创新驱动下，智能化渗透率持续提升，新兴市场增量空间显著。
2、市场地位及占有率
拓邦股份为全球智能控制器龙头企业，2024年上半年电动工具控制器业务占全球市场份额约15%，家电智能控制器国内市占率超10%，新能源领域储能电控业务进入全球前三，综合营收规模居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 拓邦股份（002139） | 全球领先的智能控制解决方案提供商，覆盖家电、工具、新能源及工业控制领域 | 2024年电动工具控制器全球市占率15%，家电控制器营收占比39.05% |
| 和而泰（002402） | 家电智能控制器头部企业，布局汽车电子及储能领域 | 家电控制器国内市占率12%，2024年汽车电子业务营收增长25% |
| 兆威机电（003021） | 微型传动系统制造商，重点拓展人形机器人及智能家居领域 | 微型传动系统市占率8%，2025年机器人关节电机产能提升至百万级 |
| 贝仕达克（300822） | 智能控制器及电机驱动方案供应商，聚焦电动工具及智能家居市场 | 电动工具控制器营收占比超50%，2024年海外客户订单增长18% |
| 朗科智能（300543） | 智能电源及控制器综合服务商，深耕家电及新能源领域 | 新能源控制器营收占比22%，2024年储能业务客户拓展至欧美市场 |
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