伊之密(300415)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降
伊之密股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“甄荣辉”。公司所属行业为模压成型装备行业,是一家专注于高分子材料及金属成型领域的系统集成供应商。公司的主要业务为注塑机、压铸机、橡胶机、高速包装系统及模具、机器人自动化系统的设计、研发、生产、销售和服务。
根据伊之密2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收36.73亿元，同比增长24.95%。扣非净利润4.68亿元，同比大幅增长35.97%。伊之密2024年第三季度净利润4.93亿元，业绩同比大幅增长31.42%。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为其他、汽车、3C产品。主要产品包括塑机和压铸机两项，其中塑机占比67.39%，压铸机占比19.05%。
1、注塑机
2016年-2023年注塑机营收呈大幅增长趋势，从2016年的8.66亿元，大幅增长到2023年的27.60亿元。2023年注塑机毛利率为33.3%，同比去年的30.47%小幅增长了9.29%。
2、压铸机
2019年-2023年压铸机营收呈大幅增长趋势，从2019年的4.25亿元，大幅增长到2023年的7.80亿元。2023年压铸机毛利率为34.95%，同比去年的30.63%小幅增长了14.1%。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降
1、净利润同比大幅增长31.42%
本期净利润为4.93亿元，去年同期3.75亿元，同比大幅增长31.42%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为4.86亿元，去年同期为3.74亿元，同比增长；（2）资产减值损失本期损失61.49万元，去年同期损失2,374.42万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长29.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.73亿元 | 29.40亿元 | 24.95% |
| 营业成本 | 24.21亿元 | 19.66亿元 | 23.14% |
| 销售费用 | 3.46亿元 | 2.72亿元 | 27.31% |
| 管理费用 | 1.86亿元 | 1.47亿元 | 26.42% |
| 财务费用 | 2,736.39万元 | 596.03万元 | 359.10% |
| 研发费用 | 1.82亿元 | 1.50亿元 | 21.91% |
| 所得税费用 | 7,709.36万元 | 6,134.49万元 | 25.67% |
2024年三季度主营业务利润为4.86亿元，去年同期为3.74亿元，同比增长29.83%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为36.73亿元，同比增长24.95%；（2）毛利率本期为34.10%，同比有所增长了0.97%。
全球排名
截止到2025年3月6日，伊之密近十二个月的滚动营收为41.0亿元，在塑料橡胶设备行业中，伊之密的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
塑料橡胶设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 海天国际 | 131.0 | 3.46 | 25 | 1.42 |
| 克劳斯 | 116.0 | 5.74 | -27.68 | -- |
| 伊之密 | 41.0 | 14.64 | 4.77 | 14.94 |
| 泰瑞机器 | 10.0 | 4.69 | 0.86 | -0.33 |
| 金明精机 | 4.54 | 3.79 | 0.07 | -43.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
伊之密属于塑料机械行业，主营产品为注塑机及压铸机，核心应用于汽车、家电及3C领域的精密零部件制造。塑料机械行业近三年受智能制造升级及新能源汽车轻量化需求驱动，市场规模稳步增长。2023年全球注塑机市场规模约85亿美元，中国市场占比超40%，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦于智能化、节能化及新材料应用，预计2025年全球市场将突破100亿美元，其中中国高端注塑机渗透率有望提升至35%。
2、市场地位及占有率
伊之密在国内注塑机市场位列第二梯队，2024年市场份额约8%，压铸机领域市占率约12%，位居行业前三。其海外业务加速扩张，2025年一季度出口营收同比增长23%，占公司总营收比重提升至28%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 伊之密（300415.SZ） | 注塑机及压铸机制造商，深耕高分子材料成型领域 | 2025年压铸机市占率12%位列第三，新能源领域订单占比超35% |
| 海天国际（01882.HK） | 全球最大注塑机供应商，覆盖通用及专用机型 | 2024年国内注塑机市占率31%，国际市场份额占比超20% |
| 泰瑞机器（603289.SH） | 高端注塑机及自动化解决方案提供商 | 2025年新能源领域注塑机营收占比25%，智能化机型销售额同比增40% |
| 震雄集团（00057.HK） | 香港上市注塑机企业，专注精密注塑及包装设备 | 2024年国内市占率5.8%，东南亚市场营收贡献提升至18% |
| 博创智能（600172.SH） | 智能注塑系统集成商，布局工业互联网平台 | 2025年智能注塑机营收占比超50%，获国家级智能制造示范项目 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
