奥翔药业财务分析报告
浙江奥翔药业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“郑志国”。公司主要从事特色原料药及医药中间体的研发、生产与销售，以及为客户提供定制生产和研发业务。公司的主要产品按治疗领域与产品用途主要分为九个大类，分别为肝病类、呼吸系统类、心脑血管类、高端氟产品类、前列腺素类、抗菌类、痛风类、抗肿瘤类和神经系统类。
根据奥翔药业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.90亿元，同比基本持平。扣非净利润2.13亿元，同比基本持平。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为原料药及中间体，占比高达95.72%，主要产品包括肝病类、心脑血管类、抗菌类、其他四项，肝病类占比28.81%，心脑血管类占比20.28%，抗菌类占比18.58%，其他占比11.53%。
1、肝病类
2019年-2023年肝病类营收呈大幅增长趋势，从2019年的5,144.06万元，大幅增长到2023年的2.35亿元。2023年肝病类毛利率为72.56%，同比去年的69.94%小幅增长了3.75%。
2、心脑血管类
2023年心脑血管类营收1.66亿元，同比去年的1.91亿元小幅下降了13.34%。同期，2023年心脑血管类毛利率为39.36%，同比去年的42.1%小幅下降了6.51%。
3、抗菌类
2023年抗菌类营收1.52亿元，同比去年的8,384.71万元大幅增长了80.96%。同期，2023年抗菌类毛利率为49.88%，同比去年的55.19%小幅下降了9.62%。
4、痛风类
2019年-2023年痛风类营收呈大幅增长趋势，从2019年的1,452.91万元，大幅增长到2023年的9,222.03万元。2021年-2023年痛风类毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的24.21%，大幅增长到了2023年的35.78%。
2019年，该产品名称由“其它类”变更为“痛风类”。
行业分析
1、行业发展趋势
奥翔药业属于医药制造业中的特色原料药及医药中间体细分领域。 近三年，全球原料药产业链加速向亚洲转移，国内环保政策趋严及一致性评价推动行业集中度提升。2024年全球原料药市场规模预计超2300亿美元，CAGR约6.2%。未来，CDMO（合同研发生产）和高端特色原料药需求将持续增长，创新药研发合作及绿色合成技术应用成为核心驱动力，预计2025-2030年市场空间复合增速达8%-10%。
2、市场地位及占有率
奥翔药业聚焦高难度特色原料药领域，凭借手性合成等核心技术，在肝病、抗肿瘤等细分赛道形成差异化优势。其核心产品全球市占率约3%-5%，国内排名前十，定制化业务占比超40%，但整体规模较头部企业仍有一定差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 奥翔药业（603229） | 专注于特色原料药及中间体研发生产，核心产品覆盖肝病、抗肿瘤等领域 | 2025年创新药中间体业务收入占比提升至35% |
| 九洲药业（603456） | 以CDMO和特色原料药为主，服务全球创新药企 | 2025年CDMO业务营收占比超60% |
| 普洛药业（000739） | 涵盖原料药、制剂及CDMO的全产业链药企 | 2025年原料药出口规模突破50亿元 |
| 天宇股份（300702） | 主营心血管及降糖类原料药，具备国际认证优势 | 沙坦类原料药全球市占率约12% |
| 同和药业（300636） | 聚焦高端仿制药原料药，核心产品包括抗癫痫药物中间体 | 2025年抗抑郁药中间体产能扩产至200吨 |
1、经营分析总结
近8年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润2.29亿元。
公司主营利润近5年三季度持续增长，2024年三季度主营利润2.54亿元，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是研发费用在小幅下降。
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