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兴瑞科技财务分析报告
宁波兴瑞电子科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“张忠良”。公司主营业务是精密零组件制造及研发。产品涵盖电子连接器、结构件、塑料外壳、镶嵌注塑件。
根据兴瑞科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收14.78亿元，同比基本持平。扣非净利润1.89亿元，同比基本持平。
PART 1
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营业收入情况
2023年公司的主营业务为电子元器件，主要产品包括汽车电子和智能终端两项，其中汽车电子占比50.11%，智能终端占比28.60%。
1、汽车电子
2021年-2023年汽车电子营收呈大幅增长趋势，从2021年的3.95亿元，大幅增长到2023年的10.05亿元。2021年-2023年汽车电子毛利率呈增长趋势，从2021年的25.94%，增长到了2023年的31.43%。
2、智能终端
2023年智能终端营收5.74亿元，同比去年的7.83亿元下降了26.7%。2021年-2023年智能终端毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的26.27%，小幅增长到了2023年的30.21%。
PART 2
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全球排名
截止到2025年3月7日，兴瑞科技近十二个月的滚动营收为20.0亿元，在模具注塑行业中，兴瑞科技的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
模具注塑营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 无锡振华 | 23.0 | 17.81 | 2.77 | 38.03 |
| 银宝山新 | 23.0 | -10.53 | 2.45 | -- |
| 成飞集成 | 21.0 | 28.36 | 0.14 | -51.54 |
| 兴瑞科技 | 20.0 | 24.46 | 2.67 | 28.03 |
| 东江集团控股 | 18.0 | -1.46 | 1.91 | -0.88 |
| 唯科科技 | 13.0 | 13.78 | 1.68 | 1.49 |
| 宁波方正 | 9.69 | 14.55 | -0.09 | -- |
| 昌红科技 | 9.31 | -5.91 | 0.32 | -42.77 |
| 横河精密 | 6.78 | 5.43 | 0.34 | 32.65 |
| 合力科技 | 6.72 | 3.62 | 0.44 | -16.09 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
精密电子零部件及汽车电子行业 汽车电子行业近三年受益于新能源汽车渗透率提升及智能驾驶技术迭代，市场规模年均增速超15%，2025年全球市场预计突破4000亿美元。未来车规级连接器、智能座舱及自动驾驶系统需求将驱动行业持续扩容，国产替代加速背景下技术壁垒与集成化能力成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
兴瑞科技专注于高精度模具及汽车电子精密结构件，在车载连接器细分领域位居国内前三，核心客户覆盖博世、海拉等全球Tier1供应商，2025年一季度汽车电子业务营收占比提升至62%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 兴瑞科技（002937） | 精密模具及汽车电子结构件制造商 | 2025年车载连接器市占率约12% |
| 立讯精密（002475） | 消费电子及汽车连接器龙头企业 | 汽车业务营收占比2025年一季度达21% |
| 长盈精密（300115） | 精密结构件及新能源连接器供应商 | 新能源高压连接器供货规模超5亿元/年 |
| 得润电子（002055） | 汽车线束及车联网硬件制造商 | 车载充电模块市占率国内第一 |
| 沪电股份（002463） | 汽车PCB及通信设备板卡核心供应商 | 高阶自动驾驶PCB板产能提升至30万㎡/月 |
总结
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1、经营分析总结
近4年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1.92亿元。
2021-2023年三季度公司主营利润持续增长，2024年三季度主营利润2.18亿元，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是管理费用在小幅增长。
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