顺络电子(002138)2024年三季报解读：净利润同比增长但现金流净额由正转负
深圳顺络电子股份有限公司于2007年上市。公司主要从事研发、设计、生产、销售新型电子元器件；提供技术方案设计和技术转让、咨询服务，销售自产产品。公司的主要产品为磁性器件、微波器件、传感及敏感器件以及精密陶瓷产品。
根据顺络电子2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收41.95亿元，同比小幅增长14.13%。扣非净利润5.96亿元，同比大幅增长33.41%。顺络电子2024年第三季度净利润7.04亿元，业绩同比增长28.33%。
2023年公司的主营业务为电子元器件，主营产品为片式电子元件。
2023年片式电子元件营收50.03亿元，同比去年的42.03亿元增长了19.03%。同期，2023年片式电子元件毛利率为35.17%，同比去年的32.94%小幅增长了6.77%。
本期净利润为7.04亿元，去年同期5.48亿元，同比增长28.33%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为7.90亿元，去年同期为6.50亿元，同比增长；（2）其他收益本期为6,516.96万元，去年同期为3,871.88万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
41.95亿元 |
36.76亿元 |
14.13% |
| 营业成本 |
26.30亿元 |
23.98亿元 |
9.65% |
| 销售费用 |
7,617.22万元 |
6,644.12万元 |
14.65% |
| 管理费用 |
2.25亿元 |
1.85亿元 |
21.71% |
| 财务费用 |
7,235.52万元 |
4,925.69万元 |
46.89% |
| 研发费用 |
3.44亿元 |
2.79亿元 |
23.26% |
| 所得税费用 |
1.21亿元 |
1.02亿元 |
18.50% |
2024年三季度主营业务利润为7.90亿元，去年同期为6.50亿元，同比增长21.41%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为41.95亿元，同比小幅增长14.13%；（2）毛利率本期为37.31%，同比小幅增长了2.56%。
2024年三季度，顺络电子净现金流为-4.40亿元，去年同期为5,569.67万元，由正转负。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 取得借款收到的现金 |
18.29亿元 |
-28.27% |
销售商品、提供劳务收到的现金 |
45.35亿元 |
42.65% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 |
21.55亿元 |
42.08% |
|
|
|
| 偿还债务支付的现金 |
23.31亿元 |
19.87% |
|
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| 支付其他与筹资活动有关的现金 |
2.46亿元 |
504.38% |
|
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截止到2025年3月7日，顺络电子近十二个月的滚动营收为59.0亿元，在被动元器件行业中，顺络电子的全国排名为1名，全球排名为11名。
被动元器件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| TE Connectivity泰科电子 |
1149.0 |
2.02 |
232 |
12.19 |
| TDK |
1023.0 |
12.46 |
61 |
16.26 |
| Kyocera京瓷 |
974.0 |
9.49 |
49 |
3.86 |
| Murata Manufacturing 村田 |
797.0 |
0.20 |
88 |
-8.63 |
| Samsung Electro-Mechanics 三星电机 |
515.0 |
2.09 |
34 |
-8.70 |
| 国巨 Yageo |
238.0 |
16.72 |
39 |
10.41 |
| Vishay Intertechnology 威世科技 |
213.0 |
-3.22 |
-2.26 |
-- |
| TaiyoYuden太阳诱电 |
157.0 |
2.35 |
4.04 |
-33.76 |
| KEMET基美公司 |
91.0 |
18.51 |
3.00 |
-4.26 |
| 华新科Walsin |
72.0 |
-2.70 |
4.39 |
-33.11 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 顺络电子 |
59.0 |
8.81 |
8.32 |
1.98 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
顺络电子属于电子元件行业，主营磁性元器件、微波器件及敏感元器件研发生产 电子元件行业近三年受益于5G通信、新能源汽车及物联网设备需求激增，全球市场规模年均增速达7.3%，2024年突破6000亿元。高频化、集成化、车规级产品成为核心趋势，预计2026年车用电子元件市场占比将超30%，AI服务器需求推动高速电感年复合增长率达19%
顺络电子为国内片式电感龙头，2024年全球电感市场份额约12.5%位列第三，其中0201超微型电感市占率达28%居全球首位，车规级电感通过德系车企认证，2025年汽车电子营收占比突破32%
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 顺络电子（002138） |
国内最大片式电感制造商，覆盖通讯、汽车、工业领域 |
2025年车规电感出货量突破50亿只，华为基站电感核心供应商占比超40% |
| 风华高科（000636） |
主营MLCC及片式电阻器，布局汽车电子市场 |
2024年MLCC市占率9.3%居国内第二，车规产品营收同比增67% |
| 三环集团（300408） |
电子陶瓷元件龙头，光纤陶瓷插芯全球市占第一 |
2025年MLCC产能扩至300亿只/月，华为基站滤波器供货占比25% |
| 麦捷科技（300319） |
聚焦电感及射频滤波器，布局5G基站组件 |
SAW滤波器国内市占率18%，2024年获小米旗舰机型70%电感订单 |
| 振华科技（000733） |
军用电子元件核心供应商，拓展新能源领域 |
军用钽电容市占率超60%，2025年车用IGBT模块营收占比提升至28% |
