诺禾致源(688315)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
北京诺禾致源科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李瑞强”。公司主营业务是生命科学基础研究、医学及临床应用研究提供多层次的科研技术服务及解决方案，同时自主开发创新的基因检测医疗器械。主要产品有生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务、建库测序平台服务。
根据诺禾致源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收15.19亿元，同比小幅增长6.31%。扣非净利润1.12亿元，同比小幅增长7.26%。诺禾致源2024年第三季度净利润1.40亿元，业绩同比小幅增长6.96%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为基因测序专业技术服务，主要产品包括测序平台服务、生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务三项，测序平台服务占比47.58%，生命科学基础科研服务占比31.75%，医学研究与技术服务占比13.45%。
1、测序平台服务
2021年-2023年测序平台服务营收呈大幅增长趋势，从2021年的7.04亿元，大幅增长到2023年的9.53亿元。2021年-2023年测序平台服务毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的34.47%，小幅增长到了2023年的36.76%。
2、生命科学基础科研服务
2021年-2023年生命科学基础科研服务营收呈小幅下降趋势，从2021年的6.56亿元，小幅下降到2023年的6.36亿元。2021年-2023年生命科学基础科研服务毛利率呈增长趋势，从2021年的54.33%，增长到了2023年的55.48%。
3、医学研究与技术服务
2023年医学研究与技术服务营收2.69亿元，同比去年的2.53亿元小幅增长了6.6%。2021年-2023年医学研究与技术服务毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的43.44%，小幅增长到了2023年的44.88%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长6.96%
本期净利润为1.40亿元，去年同期1.31亿元，同比小幅增长6.96%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为177.76万元，去年同期为1,662.57万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失2,186.54万元，去年同期损失1,030.47万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为1.56亿元，去年同期为1.26亿元，同比增长；（2）公允价值变动收益本期为806.59万元，去年同期为-246.25万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长23.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.19亿元 | 14.29亿元 | 6.31% |
| 营业成本 | 8.72亿元 | 8.15亿元 | 6.99% |
| 销售费用 | 2.98亿元 | 2.67亿元 | 11.69% |
| 管理费用 | 1.20亿元 | 1.35亿元 | -11.58% |
| 财务费用 | -694.44万元 | -933.38万元 | 25.60% |
| 研发费用 | 7,709.46万元 | 9,124.15万元 | -15.51% |
| 所得税费用 | 1,828.95万元 | 1,331.92万元 | 37.32% |
2024年三季度主营业务利润为1.56亿元，去年同期为1.26亿元，同比增长23.37%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.19亿元 | 6.31% | 销售费用 | 2.98亿元 | 11.69% |
| 毛利率 | 42.59% | -0.37% |
全球排名
截止到2025年3月7日，诺禾致源近十二个月的滚动营收为20.0亿元，在null行业中，诺禾致源的全球营收规模排名为8名，全国排名为2名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Exact Sciences 精密科学 | 200.0 | 16.01 | -74.61 | -- |
| Natera | 123.0 | 39.47 | -13.81 | -- |
| Myriad Genetics 万基遗传 | 61.0 | 6.64 | -9.23 | -- |
| Guardant Health | 54.0 | 25.52 | -31.64 | -- |
| 华大基因 | 43.0 | -19.69 | 0.93 | -64.58 |
| Veracyte | 32.0 | 26.63 | 1.75 | -- |
| Fulgent Genetics | 21.0 | -34.15 | -3.10 | -- |
| 诺禾致源 | 20.0 | 10.35 | 1.78 | 69.54 |
| 23andMe | 16.0 | -3.43 | -48.35 | -- |
| 达安基因 | 12.0 | -39.53 | 1.05 | -65.04 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
诺禾致源属于基因测序服务行业。 基因测序服务行业近三年呈现高速增长，全球市场规模已突破百亿美元，年均复合增长率超15%。随着精准医疗和肿瘤早筛需求上升，技术迭代推动成本下降，预计未来五年市场空间将保持20%以上的年增速，中国有望成为全球第二大应用市场。
2、市场地位及占有率
诺禾致源为国内基因测序服务龙头企业，聚焦科研服务与临床诊断领域，2024年在中国肿瘤基因检测服务市场占有率约12%，位列前三，其高通量测序平台年样本处理量达百万级。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 诺禾致源（688315） | 聚焦基因测序科研服务与临床诊断，覆盖全基因组、转录组等 | 2025年肿瘤早筛检测服务营收占比达35%，服务网络覆盖全国三甲医院超600家 |
| 华大基因（300676） | 全球领先的基因组学研发机构，布局生育健康、感染防控等领域 | 2024年生育健康检测业务市占率18%，测序设备自主化率超70% |
| 贝瑞基因（000710） | 专注于无创产前检测及肿瘤基因检测 | 2025年NIPT检测服务市占率22%，年检测量突破200万例 |
| 艾德生物（300685） | 肿瘤精准诊断试剂盒及检测服务提供商 | EGFR/ALK基因检测市占率超25%，2024年新增三项IVD试剂注册证 |
| 燃石医学（BNR） | 聚焦肿瘤全周期基因检测，覆盖早筛至用药监测 | 2025年肺癌早检产品灵敏度达95%，院内合作渠道拓展至800家 |
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