贝仕达克(300822)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
深圳贝仕达克技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“肖萍”。公司主营业务为智能控制器及智能产品的研发、生产和销售。主要产品电动工具控制器、智能家居及汽车电机控制器、智能照明产品、智能安防产品。
根据贝仕达克2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.51亿元，同比小幅下降6.91%。扣非净利润5,756.13万元，同比大幅增长48.57%。贝仕达克2024年第三季度净利润4,581.24万元，业绩同比大幅增长46.18%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为智能控制电子行业，主要产品包括智能控制器和智能产品两项，其中智能控制器占比61.23%，智能产品占比18.91%。
1、智能控制器
2021年-2023年智能控制器营收呈大幅下降趋势，从2021年的8.42亿元，大幅下降到2023年的5.31亿元。2023年智能控制器毛利率为23.87%，同比去年的18.8%增长了26.97%。
2、智能产品
2021年-2023年智能产品营收呈下降趋势，从2021年的2.16亿元，下降到2023年的1.64亿元。2023年智能产品毛利率为20.88%，同比去年的14.48%大幅增长了44.2%。
3、地板护理清洁工具
2021年-2023年地板护理清洁工具营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.16亿元，大幅下降到2023年的1.41亿元。2023年地板护理清洁工具毛利率为9.08%，同比去年的2.66%大幅增长了近2倍。
2022年，该产品名称由“智能产品”变更为“地板护理清洁工具”。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅降低6.91%，净利润同比大幅增加46.18%
2024年三季度，贝仕达克营业总收入为6.51亿元，去年同期为6.99亿元，同比小幅下降6.91%，净利润为4,581.24万元，去年同期为3,133.98万元，同比大幅增长46.18%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为4,919.38万元，去年同期为4,112.12万元，同比增长；（2）其他收益本期为417.39万元，去年同期为162.56万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出595.00万元，去年同期支出824.57万元，同比下降。
2、主营业务利润同比增长19.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.51亿元 | 6.99亿元 | -6.91% |
| 营业成本 | 4.86亿元 | 5.66亿元 | -14.11% |
| 销售费用 | 2,456.24万元 | 1,781.46万元 | 37.88% |
| 管理费用 | 5,205.49万元 | 4,682.37万元 | 11.17% |
| 财务费用 | -113.21万元 | -1,319.94万元 | 91.42% |
| 研发费用 | 3,414.86万元 | 3,666.30万元 | -6.86% |
| 所得税费用 | 595.00万元 | 824.57万元 | -27.84% |
2024年三季度主营业务利润为4,919.38万元，去年同期为4,112.12万元，同比增长19.63%。
虽然营业总收入本期为6.51亿元，同比小幅下降6.91%，不过毛利率本期为25.33%，同比大幅增长了6.26%，推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，贝仕达克近十二个月的滚动营收为8.67亿元，在家电控制器行业中，贝仕达克的全球营收规模排名为9名，全国排名为9名。
家电控制器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 拓邦股份 | 90.0 | 17.38 | 5.16 | -1.14 |
| 和而泰 | 75.0 | 17.18 | 3.31 | -5.76 |
| 英唐智控 | 50.0 | -21.93 | 0.55 | -41.13 |
| 和晶科技 | 20.0 | 6.03 | 0.45 | 107.35 |
| 朗科智能 | 13.0 | -7.09 | 0.40 | -35.35 |
| 振邦智能 | 12.0 | 7.23 | 2.08 | 6.20 |
| 瑞德智能 | 11.0 | -0.64 | 0.41 | -17.63 |
| 朗特智能 | 10.0 | 9.94 | 1.09 | 6.72 |
| 贝仕达克 | 8.67 | -0.72 | 0.48 | -34.46 |
| 辰奕智能 | 7.2 | 16.64 | 0.91 | 14.37 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
贝仕达克属于智能控制器及智能产品研发制造行业，聚焦于家电、电动工具等领域的电子控制模块开发与生产。 智能控制器行业近三年受智能家居、物联网及新能源需求驱动，年均复合增长率超12%，2024年全球市场规模突破1800亿元。未来，AIoT技术迭代及国产替代加速将推动行业向高端化、集成化发展，预计2025年国内市场规模达700亿元，车载和储能领域成为新增长极。
2、市场地位及占有率
贝仕达克在国内智能控制器领域处于第二梯队，2024年其核心业务营收占比约68%，细分领域市占率约4%-5%，凭借技术定制化能力和成本优势在中小型客户市场保持竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 贝仕达克（300822） | 智能控制器及智能产品研发制造商 | 2024年智能控制器营收占比68% |
| 拓邦股份（002139） | 智能控制方案综合服务商 | 2024年智能控制器业务营收占比超60% |
| 和而泰（002402） | 家用电器控制器龙头企业 | 2025年车载控制器订单规模突破3亿元 |
| 朗科智能（300543） | 智能电源及控制器供应商 | 2024年储能领域营收同比增长45% |
| 振邦智能（003028） | 高端智能电控设备制造商 | 2025年工业控制器业务毛利率提升至32% |
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