卡莱特(301391)2024年三季报解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
卡莱特云科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“周锦志”。公司主营业务是以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品。公司产品主要分为LED显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类。
根据卡莱特2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.26亿元，同比下降24.99%。扣非净利润-2,728.10万元，由盈转亏。卡莱特2024年第三季度净利润1,170.25万元，业绩同比大幅下降89.35%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为视频图像显示控制行业，主要产品包括视频处理设备和接收卡两项，其中视频处理设备占比48.85%，接收卡占比35.61%。
1、视频处理设备
2023年视频处理设备营收4.98亿元，同比去年的2.70亿元大幅增长了84.57%。同期，2023年视频处理设备毛利率为63.77%，同比去年的60.16%小幅增长了6.0%。
2、接收卡
2023年接收卡营收3.63亿元，同比去年的2.70亿元大幅增长了34.66%。同期，2023年接收卡毛利率为22.89%，同比去年的19.24%增长了18.97%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比降低24.99%，净利润同比大幅降低89.35%
2024年三季度，卡莱特营业总收入为4.26亿元，去年同期为5.68亿元，同比下降24.99%，净利润为1,170.25万元，去年同期为1.10亿元，同比大幅下降89.35%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益791.77万元，去年同期支出865.87万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-4,894.62万元，去年同期为8,389.29万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.26亿元 | 5.68亿元 | -24.99% |
| 营业成本 | 2.38亿元 | 3.00亿元 | -20.70% |
| 销售费用 | 9,768.34万元 | 8,129.60万元 | 20.16% |
| 管理费用 | 3,396.52万元 | 3,294.10万元 | 3.11% |
| 财务费用 | -4.87万元 | -470.66万元 | 98.97% |
| 研发费用 | 1.02亿元 | 7,175.42万元 | 42.91% |
| 所得税费用 | -791.77万元 | 865.87万元 | -191.44% |
2024年三季度主营业务利润为-4,894.62万元，去年同期为8,389.29万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4.26亿元，同比下降24.99%；（2）研发费用本期为1.02亿元，同比大幅增长42.91%；（3）毛利率本期为44.14%，同比小幅下降了3.03%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
卡莱特2024年三季度非主营业务利润为5,273.10万元，去年同期为3,467.23万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,894.62万元 | -418.25% | 8,389.29万元 | -158.34% |
| 投资收益 | 2,577.36万元 | 220.24% | 1,423.70万元 | 81.03% |
| 资产减值损失 | -536.94万元 | -45.88% | - | |
| 营业外支出 | 221.34万元 | 18.91% | 207.76万元 | 6.54% |
| 其他收益 | 2,634.89万元 | 225.16% | 1,816.63万元 | 45.04% |
| 信用减值损失 | 726.58万元 | 62.09% | -904.10万元 | 180.37% |
| 其他 | 92.55万元 | 7.91% | 1,338.76万元 | -93.09% |
| 净利润 | 1,170.25万元 | 100.00% | 1.10亿元 | -89.35% |
全球排名
截止到2025年3月6日，卡莱特近十二个月的滚动营收为10.0亿元，在null行业中，卡莱特的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 利亚德 | 76.0 | 4.71 | 2.86 | -- |
| 洲明科技 | 74.0 | 14.31 | 1.44 | 7.05 |
| 艾比森 | 40.0 | 34.62 | 3.16 | -- |
| 诺瓦星云 | 31.0 | 45.82 | 6.08 | 76.39 |
| 雷曼光电 | 11.0 | 10.78 | -0.76 | -- |
| 卡莱特 | 10.0 | 37.21 | 2.03 | 47.02 |
| 奥拓电子 | 6.58 | -7.06 | 0.14 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
卡莱特属于LED显示控制系统行业，专注于视频图像处理、云联网播放等核心技术研发。 LED显示控制系统行业近三年受益于Mini/Micro LED技术突破及虚拟拍摄、XR影视等新兴场景需求，市场规模从2022年65亿元增至2024年92亿元，年复合增速约12.3%。未来将加速向8K超高清、低延时传输、AI智能校正方向迭代，预计2025年全球市场空间突破130亿元，智慧城市、裸眼3D等场景渗透率提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
卡莱特在国内LED显示控制系统领域位列前三，2024年市占率约18%-20%，其中高端控制卡市场份额超25%，广电级播控系统营收占比达34%。海外市场拓展迅速，2025年一季度海外订单同比激增47%。
3、主要竞争对手
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