英唐智控(300131)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
深圳市英唐智能控制股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“胡庆周”。公司主营业务为电子元器件分销，半导体元件、集成电路以及其他电子零部件的研发、制造、销售，软件研发、销售及维护。公司的主要产品为生活电器智能控制产品、物联网产品、电子元器件产品、软件销售及维护。
根据英唐智控2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收40.17亿元，同比小幅增长11.27%。扣非净利润4,582.65万元，同比大幅增长37.79%。英唐智控2024年第三季度净利润4,059.84万元，业绩同比大幅增长33.57%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为电子分销，占比高达92.38%，其中电子元器件产品(分销)为第一大收入来源。
1、电子元器件产品(分销)
2018年-2023年电子元器件产品(分销)营收呈大幅下降趋势，从2018年的119.15亿元，大幅下降到2023年的45.80亿元。2023年电子元器件产品(分销)毛利率为7.04%，同比去年的10.05%下降了29.95%。
2020年，该产品名称由“电子元器件产品”变更为“电子元器件产品(分销)”。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
1、净利润同比大幅增长33.57%
本期净利润为4,059.84万元，去年同期3,039.41万元，同比大幅增长33.57%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为116.85万元，去年同期为687.79万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失528.65万元，去年同期收益34.26万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为5,747.09万元，去年同期为4,151.14万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长38.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 40.17亿元 | 36.10亿元 | 11.27% |
| 营业成本 | 37.02亿元 | 33.37亿元 | 10.92% |
| 销售费用 | 7,958.92万元 | 8,562.34万元 | -7.05% |
| 管理费用 | 9,154.24万元 | 7,848.92万元 | 16.63% |
| 财务费用 | 4,544.24万元 | 4,715.65万元 | -3.64% |
| 研发费用 | 3,611.54万元 | 1,287.51万元 | 180.51% |
| 所得税费用 | -86.69万元 | 228.03万元 | -138.02% |
2024年三季度主营业务利润为5,747.09万元，去年同期为4,151.14万元，同比大幅增长38.45%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为40.17亿元，同比小幅增长11.27%；（2）毛利率本期为7.84%，同比小幅增长了0.29%。
3、非主营业务利润亏损增大
英唐智控2024年三季度非主营业务利润为-1,773.94万元，去年同期为-883.70万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,747.09万元 | 141.56% | 4,151.14万元 | 38.45% |
| 资产减值损失 | -1,339.60万元 | -33.00% | -1,560.43万元 | 14.15% |
| 信用减值损失 | -528.65万元 | -13.02% | 34.26万元 | -1643.16% |
| 其他 | 139.92万元 | 3.45% | 831.10万元 | -83.16% |
| 净利润 | 4,059.84万元 | 100.00% | 3,039.41万元 | 33.57% |
全球排名
截止到2025年3月7日，英唐智控近十二个月的滚动营收为50.0亿元，在家电控制器行业中，英唐智控的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
家电控制器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 拓邦股份 | 90.0 | 17.38 | 5.16 | -1.14 |
| 和而泰 | 75.0 | 17.18 | 3.31 | -5.76 |
| 英唐智控 | 50.0 | -21.93 | 0.55 | -41.13 |
| 和晶科技 | 20.0 | 6.03 | 0.45 | 107.35 |
| 朗科智能 | 13.0 | -7.09 | 0.40 | -35.35 |
| 振邦智能 | 12.0 | 7.23 | 2.08 | 6.20 |
| 瑞德智能 | 11.0 | -0.64 | 0.41 | -17.63 |
| 朗特智能 | 10.0 | 9.94 | 1.09 | 6.72 |
| 贝仕达克 | 8.67 | -0.72 | 0.48 | -34.46 |
| 辰奕智能 | 7.2 | 16.64 | 0.91 | 14.37 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
英唐智控属于电子元器件分销及半导体芯片研发制造行业。 电子元器件行业近三年受智能汽车、AI硬件及消费电子需求驱动加速发展，2024年全球市场规模突破6000亿美元，其中半导体国产替代贡献超30%增速。未来三年行业将向高端化、集成化演进，MEMS传感器、车载芯片等细分领域复合增长率预计达25%，2027年市场空间有望达8000亿美元。
2、市场地位及占有率
英唐智控在国内MEMS微振镜领域产能达120万片/年，市占率约18%，位列行业前三；智能控制器业务在咖啡壶、发钳等细分市场占有率超25%，风筒控制器市占率约15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 英唐智控（300131） | 电子元器件分销与MEMS微振镜研发制造商 | MEMS微振镜产能120万片/年，智能控制器细分市场占有率超25% |
| 柯力传感（603662） | 工业传感器及物联网解决方案提供商 | 2024年工业传感器营收占比达42%，高端传感器国产替代率提升至28% |
| 索辰科技（688507） | 物理仿真与AI技术研发企业 | 2025年发布“天工-开物”物理AI平台，获军工领域千万级订单 |
| 士兰微（600460） | 功率半导体芯片IDM企业 | 2024年车载IGBT芯片出货量同比增长65%，市占率提升至12% |
| 华天科技（002185） | 集成电路封装测试服务商 | 2024年先进封装营收占比突破35%，汽车电子封装产能扩产50% |
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