德新科技(603032)2024年三季报解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
德力西新能源科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“胡成中”。公司主营业务为道路旅客运输、客运汽车站业务和锂电设备裁切模具业务。公司主要服务包括市际班车客运、省际班车客运、国际班车客运、站务服务。
根据德新科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.29亿元，同比大幅下降55.04%。扣非净利润-646.43万元，由盈转亏。德新科技2024年第三季度净利润1,611.64万元，业绩同比大幅下降89.85%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为制造业，占比高达89.75%，其中精密制造为第一大收入来源。
1、精密制造
2023年精密制造营收5.05亿元，同比去年的5.41亿元小幅下降了6.79%。同期，2023年精密制造毛利率为53.22%，同比去年的67.69%下降了21.38%。
2、道路客运
2023年道路客运营收3,229.68万元，同比去年的2,677.38万元增长了20.63%。同期，2023年道路客运毛利率为26.14%，同比去年的2.18%大幅增长了近11倍。
2021年，该产品名称由“旅客货运运输、售票服务”，整合为“道路客运”。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比下降55.04%，净利润同比下降89.85%
2024年三季度，德新科技营业总收入为2.29亿元，去年同期为5.10亿元，同比大幅下降55.04%，净利润为1,611.64万元，去年同期为1.59亿元，同比大幅下降89.85%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为95.57万元，去年同期为1.79亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降99.47%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.29亿元 | 5.10亿元 | -55.04% |
| 营业成本 | 1.54亿元 | 2.36亿元 | -34.83% |
| 销售费用 | 1,223.22万元 | 723.24万元 | 69.13% |
| 管理费用 | 3,443.06万元 | 4,855.14万元 | -29.08% |
| 财务费用 | 461.91万元 | 668.55万元 | -30.91% |
| 研发费用 | 1,878.72万元 | 2,463.07万元 | -23.72% |
| 所得税费用 | 1,208.04万元 | 1,994.68万元 | -39.44% |
2024年三季度主营业务利润为95.57万元，去年同期为1.79亿元，同比大幅下降99.47%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.29亿元，同比大幅下降55.04%；（2）毛利率本期为33.03%，同比大幅下降了20.77%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
德新科技2024年三季度非主营业务利润为2,724.11万元，去年同期为5.47万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 95.57万元 | 5.93% | 1.79亿元 | -99.47% |
| 投资收益 | 243.35万元 | 15.10% | 205.59万元 | 18.37% |
| 营业外支出 | -2,712.63万元 | -168.32% | 64.33万元 | -4317.00% |
| 信用减值损失 | -421.45万元 | -26.15% | -437.57万元 | 3.69% |
| 其他 | 189.57万元 | 11.76% | 239.82万元 | -20.95% |
| 净利润 | 1,611.64万元 | 100.00% | 1.59亿元 | -89.85% |
全国排名
截止到2025年3月6日，德新科技近十二个月的滚动营收为5.62亿元，在公路客运行业中，德新科技的全国排名为9名，全球排名为13名。
公路客运营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Firstgroup | 395.0 | -3.61 | -1.47 | -- |
| None | 292.0 | 17.23 | -15.18 | -- |
| 载通 | 74.0 | 8.40 | 3.75 | -40.47 |
| 交运股份 | 52.0 | -12.47 | 0.09 | -- |
| 大众交通 | 45.0 | 19.51 | 3.24 | -15.40 |
| 龙洲股份 | 37.0 | 1.07 | -3.52 | -- |
| 冠忠巴士集团 | 20.0 | 24.57 | 0.30 | -- |
| 锦江在线 | 19.0 | -10.19 | 1.51 | -14.51 |
| 三峡旅游 | 16.0 | -6.38 | 1.30 | 38.98 |
| 江西长运 | 15.0 | -5.63 | -0.57 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 德新科技 | 5.62 | 121.93 | 1.08 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
德新科技属于专用设备制造业，聚焦高端装备及精密制造领域。 专用设备制造业近三年受智能制造及国产替代驱动，年均复合增速超8%，2024年市场规模突破5.5万亿元。未来行业将加速向智能化、精密化升级，新能源、半导体设备等高附加值领域年均增速有望达12%-15%，2025年市场空间预计突破6.8万亿元
2、市场地位及占有率
德新科技在精密模具细分领域位居国内前三，2024年核心产品市占率约12%，其高速冲压设备在消费电子领域头部客户渗透率超30%，新能源领域供货规模达亿元级
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