民德电子(300656)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
深圳市民德电子科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“许香灿”。公司主要从事条码识别设备的研发、生产和销售业务，以及半导体设计和分销业务。主要业务有条码识别业务、功率半导体设计业务、电子元器件分销业务。
根据民德电子2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.60亿元，同比小幅下降8.26%。扣非净利润-1,052.37万元，由盈转亏。民德电子2024年第三季度净利润-1,205.07万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司主要从事计算机及其他电子设备制造业、电子元器件分销行业、功率半导体行业，主要产品包括信息识别及自动化产品和电子元器件产品两项，其中信息识别及自动化产品占比69.48%，电子元器件产品占比22.43%。
1、信息识别及自动化产品
2017年-2023年信息识别及自动化产品营收呈大幅增长趋势，从2017年的1.18亿元，大幅增长到2023年的2.78亿元。2021年-2023年信息识别及自动化产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的45.21%，小幅下降到了2023年的40.96%。
2019年，该产品名称由“信息识别产品、物流自动化产品”，整合为“信息识别及自动化产品”。
2、电子元器件产品
2021年-2023年电子元器件产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.65亿元，大幅下降到2023年的8,961.37万元。2023年电子元器件产品毛利率为17.05%，同比去年的10.9%大幅增长了56.42%。
2020年，该产品名称由“半导体产品”变更为“电子元器件产品”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低8.26%，净利润由盈转亏
2024年三季度，民德电子营业总收入为2.60亿元，去年同期为2.83亿元，同比小幅下降8.26%，净利润为-1,205.07万元，去年同期为1,618.42万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然主营业务利润本期为3,100.27万元，去年同期为2,099.10万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为-3,551.80万元，去年同期为-770.20万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失718.71万元，去年同期损失4.96万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长47.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.60亿元 | 2.83亿元 | -8.26% |
| 营业成本 | 1.65亿元 | 2.04亿元 | -19.00% |
| 销售费用 | 1,430.80万元 | 1,239.37万元 | 15.45% |
| 管理费用 | 1,664.30万元 | 1,721.32万元 | -3.31% |
| 财务费用 | 1,225.57万元 | 878.85万元 | 39.45% |
| 研发费用 | 1,895.77万元 | 1,836.43万元 | 3.23% |
| 所得税费用 | 86.54万元 | 134.78万元 | -35.79% |
2024年三季度主营业务利润为3,100.27万元，去年同期为2,099.10万元，同比大幅增长47.70%。
虽然营业总收入本期为2.60亿元，同比小幅下降8.26%，不过毛利率本期为36.40%，同比大幅增长了8.43%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损增大
民德电子2024年三季度非主营业务利润为-4,218.80万元，去年同期为-345.90万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,100.27万元 | -257.27% | 2,099.10万元 | 47.70% |
| 投资收益 | -3,551.80万元 | 294.74% | -770.20万元 | -361.15% |
| 资产减值损失 | -718.71万元 | 59.64% | -4.96万元 | -14398.83% |
| 其他收益 | 462.24万元 | -38.36% | 627.46万元 | -26.33% |
| 信用减值损失 | -399.02万元 | 33.11% | -209.52万元 | -90.45% |
| 其他 | 39.25万元 | -3.26% | 32.73万元 | 19.94% |
| 净利润 | -1,205.07万元 | 100.00% | 1,618.42万元 | -174.46% |
4、净现金流同比大幅下降7.03倍
2024年三季度，民德电子净现金流为-8,225.83万元，去年同期为-1,024.31万元，较去年同期大幅下降7.03倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为2.47亿元，同比大幅下降66.64%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为1.93亿元，同比大幅下降72.17%；（2）取得借款收到的现金本期为1.11亿元，同比大幅下降59.01%。
全球排名
截止到2025年3月6日，民德电子近十二个月的滚动营收为4.0亿元，在识别技术行业中，民德电子的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
识别技术营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 汉王科技 | 15.0 | -2.30 | -1.35 | -- |
| Mitek Systems | 12.0 | 12.83 | 0.24 | -25.66 |
| 神思电子 | 4.15 | 3.35 | -0.69 | -- |
| 民德电子 | 4.0 | -0.31 | 0.13 | -37.57 |
| None | 0.12 | 44.97 | -0.05 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
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