冠捷科技(000727)2024年年报深度解读:净利润近5年整体呈现下降趋势,与收益相关对净利润有较大贡献
冠捷电子科技股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司处于智能显示终端制造行业,主要业务包括智能显示终端产品的研发、制造、销售与服务。产品包括显示器、电视及影音三大类。
根据冠捷科技2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收552.30亿元,同比基本持平。扣非净利润3,303.65万元,同比大幅下降89.83%。冠捷科技2024年年度净利润3.33亿元,业绩同比大幅下降47.18%。
显示器产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为新型显示制造,主要产品包括显示器产品和电视产品两项,其中显示器产品占比58.86%,电视产品占比33.72%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
新型显示制造 | 549.43亿元 | 99.48% | 12.06% |
其他业务 | 2.87亿元 | 0.52% | 59.36% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
显示器产品 | 325.09亿元 | 58.86% | 11.51% |
电视产品 | 186.24亿元 | 33.72% | 11.73% |
其他产品 | 38.10亿元 | 6.9% | 18.36% |
其他业务 | 2.87亿元 | 0.52% | 59.36% |
2、显示器产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的13.13%,同比小幅下降到了今年的12.3%。
毛利率小幅下降的原因是:
(1)显示器产品本期毛利率11.51%,去年同期为12.92%,同比小幅下降10.91%。
(2)电视产品本期毛利率11.73%,去年同期为11.91%,同比下降1.51%。
3、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的27.48%,相较于2023年的25.08%,基本保持平稳。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
客户A | 47.60亿元 | 8.62% |
客户B | 32.91亿元 | 5.96% |
客户C | 28.95亿元 | 5.24% |
客户D | 24.46亿元 | 4.43% |
客户E | 17.87亿元 | 3.24% |
合计 | 151.79亿元 | 27.48% |
4、前五大供应商高度集中
目前公司上游供应商集中度非常高,前五大供应商占年度采购的34.46%。公司对第一大供应商存在一定的依赖,2024年第一大供应商占年度采购的比例高达11.84%。第二大供应商占比7.03%。
前五大供应商情况
供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
---|---|---|
供应商A | 58.66亿元 | 11.84% |
供应商B | 34.82亿元 | 7.03% |
供应商C | 28.73亿元 | 5.80% |
供应商D | 24.79亿元 | 5.00% |
供应商E | 23.72亿元 | 4.79% |
合计 | 170.72亿元 | 34.46% |
从2021年至今,公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑,从2021年的36.11%下降至2024年的34.46%,小幅减少4.56%。
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低47.18%
2024年年度,冠捷科技营业总收入为552.30亿元,去年同期为545.97亿元,同比基本持平,净利润为3.33亿元,去年同期为6.30亿元,同比大幅下降47.18%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然投资收益本期为2.92亿元,去年同期为-1.05亿元,扭亏为盈;
但是(1)主营业务利润本期为6.48亿元,去年同期为12.57亿元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为7,180.49万元,去年同期为1.65亿元,同比大幅下降。
净利润从2019年年度到2020年年度呈现上升趋势,从-89.52亿元增长到10.18亿元,而2020年年度到2024年年度呈现下降状态,从10.18亿元下降到3.33亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降48.45%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 552.30亿元 | 545.97亿元 | 1.16% |
营业成本 | 484.36亿元 | 474.31亿元 | 2.12% |
销售费用 | 27.72亿元 | 26.84亿元 | 3.27% |
管理费用 | 12.49亿元 | 11.66亿元 | 7.10% |
财务费用 | 6.70亿元 | 5.86亿元 | 14.30% |
研发费用 | 13.15亿元 | 13.23亿元 | -0.58% |
所得税费用 | 3.80亿元 | 3.31亿元 | 14.74% |
2024年年度主营业务利润为6.48亿元,去年同期为12.57亿元,同比大幅下降48.45%。
虽然营业总收入本期为552.30亿元,同比有所增长1.16%,不过毛利率本期为12.30%,同比小幅下降了0.83%,导致主营业务利润同比大幅下降。
与收益相关对净利润有较大贡献
2024年年度,公司的其他收益为7,180.49万元,占净利润比重为21.58%,较去年同期减少56.55%。
其他收益明细
项目 | 2024年度 | 2023年度 |
---|---|---|
与收益相关 | 6,356.71万元 | 1.60亿元 |
与资产相关 | 823.78万元 | 476.72万元 |
合计 | 7,180.49万元 | 1.65亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
冠捷科技属于智能显示终端制造行业,核心业务涵盖显示器、电视及相关智能显示产品的研发、制造与销售。 近三年,智能显示终端行业受消费电子需求波动影响,整体增速趋缓,但细分领域如电竞显示器、商用显示解决方案及节能型电子纸技术增长显著。未来趋势聚焦智能化生产升级、柔性显示技术应用及物联网场景扩展,预计2025年全球智能显示器市场规模将超千亿美元,其中电竞显示器和商用显示设备年复合增长率分别达12%和15%。
2、市场地位及占有率
冠捷科技是全球最大的显示器制造商之一,长期为国际头部品牌提供ODM服务,在电竞显示器领域占据领先地位,2024年国内电竞显示器市场占有率超25%,商用显示设备营收占比达30%,稳居行业前三。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
冠捷科技(000727) | 全球领先的智能显示终端制造商 | 2024年电竞显示器市占率超25%,商用显示营收占比30% |
京东方A(000725) | 全球显示面板龙头,覆盖全尺寸显示产品 | 2024年大尺寸LCD面板出货量全球第一,中小尺寸OLED市占率20% |
TCL科技(000100) | 半导体显示及智能终端综合厂商 | 2024年Mini LED电视出货量占全球35%,电竞显示器面板供货规模超千万片 |
深天马A(000050) | 中小尺寸显示领域领先企业 | 车载显示市占率连续5年全球第一,2024年LTPS LCD手机面板出货量占比18% |
维信诺(002387) | 柔性OLED技术研发与生产商 | 2024年柔性OLED智能手机面板出货量国内第二,市占率12% |