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厚普股份(300471)2024年年报深度解读:工程设计行业收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

厚普清洁能源(集团)股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“王季文”。公司主营业务为天然气加注成套设备/氢能成套设备的研发、生产和集成;清洁能源领域及航空零部件领域核心零部件的研发和生产;天然气和氢能源等相关工程的EPC;智慧物联网信息化集成监管平台的研发、生产和集成;以及覆盖整个产业链的专业售后服务。

根据厚普股份2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收6.30亿元,同比大幅下降32.67%。扣非净利润-7,380.98万元,较去年同期亏损有所减小。厚普股份2024年年度净利润-9,681.26万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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工程设计行业收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为专用设备制造业,占比高达76.0%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
专用设备制造业 4.79亿元 76.0% 29.47%
设计行业 9,186.58万元 14.57% 9.05%
航空零部件制造业 4,684.43万元 7.43% 13.48%
其他业务 1,254.18万元 1.99% -9.67%
船舶租赁 - 0.0% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
专用设备制造业 4.79亿元 76.0% 29.47%
设计行业 9,186.58万元 14.57% 9.05%
航空零部件制造业 4,684.43万元 7.43% 13.48%
其他业务 1,254.18万元 1.99% -9.67%
船舶租赁 - 0.0% -

2、工程设计行业收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2024年公司营收6.30亿元,与去年同期的9.36亿元相比,大幅下降了32.67%。

营收大幅下降的主要原因是:

(1)工程设计行业本期营收9,186.58万元,去年同期为2.40亿元,同比大幅下降了61.8%。

(2)专用设备制造业本期营收4.79亿元,去年同期为5.77亿元,同比下降了16.93%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
专用设备制造业 4.79亿元 5.77亿元 -16.93%
工程设计行业 9,186.58万元 2.40亿元 -61.8%
航空零部件制造业 4,684.43万元 1.02亿元 -54.09%
其他业务 1,254.18万元 1,702.76万元 -
合计 6.30亿元 9.36亿元 -32.67%

3、专用设备制造业毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2024年公司毛利率从去年同期的20.34%,同比增长到了今年的24.52%,主要是因为专用设备制造业本期毛利率29.47%,去年同期为24.23%,同比增长21.63%。

4、专用设备制造业毛利率持续增长

产品毛利率方面,2022-2024年专用设备制造业毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的22.00%,大幅增长到2024年的29.47%,2024年工程设计行业毛利率为9.05%,同比大幅增长225.54%。

5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比减少

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑,从30.31%下降至19.91%,锐减34%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比下降32.67%,净利润亏损持续增大

2024年年度,厚普股份营业总收入为6.30亿元,去年同期为9.36亿元,同比大幅下降32.67%,净利润为-9,681.26万元,去年同期为-5,645.72万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然资产减值损失本期损失745.91万元,去年同期损失1,900.15万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为-8,809.10万元,去年同期为-4,564.51万元,亏损增大;(2)资产处置收益本期为16.57万元,去年同期为1,012.54万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.30亿元 9.36亿元 -32.67%
营业成本 4.76亿元 7.46亿元 -36.21%
销售费用 6,848.79万元 6,837.33万元 0.17%
管理费用 1.21亿元 9,904.89万元 22.04%
财务费用 513.56万元 1,673.73万元 -69.32%
研发费用 3,797.12万元 4,056.56万元 -6.40%
所得税费用 -51.67万元 602.30万元 -108.58%

2024年年度主营业务利润为-8,809.10万元,去年同期为-4,564.51万元,较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为24.52%,同比增长了4.18%,不过营业总收入本期为6.30亿元,同比大幅下降32.67%,导致主营业务利润亏损增大。

3、费用情况

2024年公司营收6.30亿元,同比大幅下降32.67%,虽然营收在下降,但是管理费用却在增长。

1)财务费用大幅下降

本期财务费用为513.56万元,同比大幅下降69.32%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)利息支出本期为887.60万元,去年同期为1,736.40万元,同比大幅下降了48.88%。

(2)利息收入本期为315.68万元,去年同期为169.81万元,同比大幅增长了85.9%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 887.60万元 1,736.40万元
减:利息收入 -315.68万元 -169.81万元
其他 -58.36万元 107.14万元
合计 513.56万元 1,673.73万元

2)管理费用增长

本期管理费用为1.21亿元,同比增长22.04%。管理费用增长的原因是:

(1)其他本期为2,963.95万元,去年同期为1,084.70万元,同比大幅增长了173.25%。

(2)中介服务费本期为1,207.05万元,去年同期为900.82万元,同比大幅增长了33.99%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 5,595.59万元 5,541.35万元
中介服务费 1,207.05万元 900.82万元
折旧及摊销 1,032.59万元 1,109.63万元
其他 4,252.84万元 2,353.08万元
合计 1.21亿元 9,904.89万元

PART 3
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政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的-15.47%

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,735.55万元,其中非经常性损益的政府补助金额为1,194.85万元。

(2)本期共收到政府补助1,766.02万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 1,314.03万元
本期政府补助留存计入后期利润(注1) 270.28万元
其他 181.70万元
小计 1,766.02万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注1.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
成都市经济和信息化局2023年全市技术改造补贴 55.93万元
“储供氢系统应用与快速加注验证”项目资金 53.98万元
攀枝花钒基储氢合金规模化制备及储氢装置开发项目资金 42.00万元
攀枝花钒基储氢合金用高品质钒铁制备及应用技术项目资金 36.00万元
2024年制造业人才支持--先进基础工艺人才项目 25.00万元
面向大流量智慧高效加氢机关键技术研究 20.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下2,855.79万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
成都高新区2018年省级战略性新兴产业及高端成长型产业培育资金项目 1,167.97万元
2023年省级工业发展专项资金项目 332.62万元
“储供氢系统应用与快速加注验证”项目资金 242.97万元
70MPa氢气加注成套设备研制与应用项目资金 213.00万元
2018年第一批工业发展资金 149.33万元
成都市2022年技术改造和新增投资及重大工业和信息化建设补助项目 132.89万元
四川省科技成果转化示范项目(趸船式大型LNG智能加注成套设备产业化应用) 116.25万元

PART 4
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应收账款坏账风险较大,应收账款周转率大幅下降

企业应收账款坏账风险大,应收账款周转率在下降,账龄质量也较差。

2024年,企业应收账款合计2.56亿元,占总资产的11.47%,相较于去年同期的3.04亿元减少15.80%。

1、应收账款周转率大幅下降,回款周期大幅增长

本期,企业应收账款周转率为2.25。在2023年到2024年,企业应收账款周转率从3.49大幅下降到了2.25,平均回款时间从103天增加到了160天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

(注:2020年计提坏账355.91万元,2021年计提坏账941.02万元,2022年计提坏账678.45万元,2023年计提坏账190.93万元,2024年计提坏账910.06万元。)

2、短期回收款占比低,一年以内账龄占比小幅下降

一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有42.50%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。

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