雪人集团(002639)2024年年报深度解读：制冰设备毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长，净利润近3年整体呈现上升趋势
福建雪人股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“林汝捷1”。公司主营业务为制冰设备业务、压缩机（组）产品及系统应用、油气服务业务、中央空调系统业务、氢能源业务。其主要产品包括制冰系统、片冰机、冷水机、其他制冰设备及制冰系统辅助设备等四大类。
根据雪人集团2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收22.85亿元，同比小幅增长12.41%。扣非净利润2,518.25万元，扭亏为盈。雪人集团2024年年度净利润3,708.74万元，业绩扭亏为盈。
制冰设备毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事制冷设备生产制造及其他、油气技术服务、中央空调系统销售安装，主要产品包括压缩机(组)、油气技术服务、制冰设备三项，压缩机(组)占比40.21%，油气技术服务占比29.57%，制冰设备占比21.40%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 制冷设备生产制造及其他 | 14.19亿元 | 62.1% | 29.75% |
| 油气技术服务 | 6.76亿元 | 29.57% | 15.09% |
| 中央空调系统销售安装 | 1.90亿元 | 8.33% | 11.05% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 压缩机(组) | 9.19亿元 | 40.21% | 27.13% |
| 油气技术服务 | 6.76亿元 | 29.57% | 15.09% |
| 制冰设备 | 4.89亿元 | 21.4% | 34.52% |
| 中央空调系统 | 1.90亿元 | 8.33% | 11.05% |
| 其他业务 | 1,108.68万元 | 0.49% | 35.95% |
2、油气技术服务收入的增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收22.85亿元，与去年同期的20.32亿元相比，小幅增长了12.41%。
营收小幅增长的主要原因是：
（1）油气技术服务本期营收6.76亿元，去年同期为5.73亿元，同比增长了17.9%。
（2）压缩机(组)本期营收9.19亿元，去年同期为8.42亿元，同比小幅增长了9.13%。
（3）制冰设备本期营收4.89亿元，去年同期为4.33亿元，同比小幅增长了13.05%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 压缩机(组) | 9.19亿元 | 8.42亿元 | 9.13% |
| 油气技术服务 | 6.76亿元 | 5.73亿元 | 17.9% |
| 制冰设备 | 4.89亿元 | 4.33亿元 | 13.05% |
| 中央空调系统 | 1.90亿元 | 1.74亿元 | 9.54% |
| 其他业务 | 1,108.68万元 | 1,125.89万元 | - |
| 合计 | 22.85亿元 | 20.32亿元 | 12.41% |
3、制冰设备毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的21.14%，同比小幅增长到了今年的23.86%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）制冰设备本期毛利率34.52%，去年同期为26.28%，同比大幅增长31.35%。
（2）压缩机(组)本期毛利率27.13%，去年同期为25.07%，同比小幅增长8.22%。
（3）油气技术服务本期毛利率15.09%，去年同期为14.47%，同比小幅增长4.28%。
4、压缩机(组)毛利率持续增长
产品毛利率方面，2020-2024年压缩机(组)毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的11.61%，大幅增长到2024年的27.13%，2022-2024年油气技术服务毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的11.31%，大幅增长到2024年的15.09%。
5、主要发展直营模式
在销售模式上，企业主要渠道为直营，占主营业务收入的87.05%。2024年直营营收19.79亿元，相较于去年增长9.22%，同期毛利率为18.62%，同比下降2.20个百分点。
6、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的28.23%，相较于2023年的19.65%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比15.52%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 3.55亿元 | 15.52% |
| 第二名 | 1.31亿元 | 5.72% |
| 第三名 | 6,471.29万元 | 2.83% |
| 第四名 | 5,990.98万元 | 2.62% |
| 第五名 | 3,504.26万元 | 1.53% |
| 合计 | 6.45亿元 | 28.23% |
7、公司年度向前五大供应商采购的金额占比减少
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从14.89%下降至11.62%，锐减21%。
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