根据蓝丰生化2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收17.93亿元，同比基本持平。扣非净利润-2.32亿元，较去年同期亏损有所减小。

公司的主要业务为光伏，占比高达67.66%，主要产品包括电池片、农药原药及制剂、组件三项，电池片占比44.56%，农药原药及制剂占比27.45%，组件占比20.24%。

2024年公司毛利率从去年同期的-2.05%，同比小幅下降到了今年的-2.14%，主要是因为组件本期毛利率-8.71%，去年同期为6.34%，同比大幅下降近2倍。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的24.08%，此前2021-2023年，前五大客户集中度分别为52.96%、46.34%、33.12%，总体呈大幅下降趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的38.60%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达11.14%。第二大供应商占比9.56%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的62.08%下降至2024年的38.60%。

2024年年度主营业务利润为-3.00亿元，去年同期为-2.54亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大原因是：

蓝丰生化2024年年度非主营业务利润为-1.35亿元，去年同期为-1.01亿元，亏损增大。

2024年公司营收17.93亿元，同比基本持平。

本期研发费用为6,868.01万元，同比大幅增长近4倍。归因于材料及动力消耗本期为4,453.02万元，去年同期为133.17万元，同比大幅增长了近32倍。

本期财务费用为4,658.06万元，同比大幅增长72.36%。财务费用大幅增长的原因是：虽然汇兑收益本期为778.07万元，去年同期为165.24万元，同比大幅增长了近4倍，但是利息费用本期为5,953.16万元，去年同期为2,653.39万元，同比大幅增长了124.36%。

本期销售费用为4,564.96万元，同比大幅增长81.05%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,327.72万元，去年同期为1,494.25万元，同比大幅增长了55.78%。

（2）本期新增咨询服务费492.01万元。

（3）广告宣传费本期为855.80万元，去年同期为479.07万元，同比大幅增长了78.64%。

本期管理费用为8,467.72万元，同比大幅下降40.68%。

管理费用大幅下降的原因是：

虽然职工薪酬本期为5,463.02万元，去年同期为4,727.59万元，同比增长了15.56%；

但是（1）环保治理费本期为99.08万元，去年同期为2,525.32万元，同比大幅下降了96.08%；（2）员工内退费用本期为315.31万元，去年同期为2,514.29万元，同比大幅下降了87.46%；（3）股份支付本期为-706.35万元，去年同期为42.20万元，同比大幅下降了近18倍；

2024年年度，蓝丰生化净现金流为4,120.84万元，去年同期为585.50万元，同比大幅增长6.04倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

2024年，企业应收账款合计2.91亿元，占总资产的8.51%，相较于去年同期的3.63亿元减少19.96%。

本期，企业应收账款周转率为5.48。在2020年度到2024年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从15天增加到了65天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为79.47%，17.06%和3.47%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从90.24%小幅下降到79.47%。

2024年，蓝丰生化资产减值损失6,878.37万元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,878.37万元。

2024年企业存货周转率为10.24，在2023年到2024年蓝丰生化存货周转率从13.10下降到了10.24，存货周转天数从27天增加到了35天。2024年蓝丰生化存货余额合计1.82亿元，占总资产的6.06%，同比去年的1.68亿元小幅增长8.74%。

2024年，蓝丰生化在建工程余额合计354.01万元。

蓝丰生化属于农药化工行业，核心产品为杀菌剂及农化原料。 农药化工行业近三年受环保政策趋严及生物农药替代影响，传统化学农药市场增速放缓，2024年全球市场规模约680亿美元，年复合增长率约2.5%。未来行业将向高效低毒产品转型，生物农药及绿色制剂占比提升，预计2025年绿色农药市场份额突破35%。

蓝丰生化在国内杀菌剂领域具备技术优势，甲基硫菌灵产能居行业前列，多菌灵市场占有率约12%，但受行业集中度低及竞争加剧影响，整体市场地位处于第二梯队。