*ST返利(600228)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
返利网数字科技股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“葛永昌”。公司的主营业务是第三方在线导购、广告推广服务、平台技术服务等商业服务业务。涵盖购物、旅行、本地生活、票务、出行、学习等诸多消费场景。
根据*ST返利2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.93亿元，同比基本持平。扣非净利润-487.27万元，较去年同期亏损有所减小。*ST返利2024年第三季度净利润-328.36万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为互联网和相关服务业，主要产品包括导购服务、广告推广服务、平台技术服务三项，导购服务占比42.00%，广告推广服务占比28.34%，平台技术服务占比28.27%。
1、导购服务
2021年-2023年导购服务营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.75亿元，大幅下降到2023年的1.27亿元。2023年导购服务毛利率为65.4%，同比去年的62.51%小幅增长了4.62%。
2、广告推广服务
2023年广告推广服务营收8,572.54万元，同比去年的5,140.74万元大幅增长了66.76%。同期，2023年广告推广服务毛利率为72.73%，同比去年的54.61%大幅增长了33.18%。
3、平台技术服务
2023年平台技术服务营收8,550.99万元，同比去年的2.57亿元大幅下降了66.67%。同期，2023年平台技术服务毛利率为64.59%，同比去年的83.41%下降了22.56%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入基本持平，净利润亏损有所减小
2024年三季度，返利科技营业总收入为1.93亿元，去年同期为1.93亿元，同比基本持平，净利润为-328.36万元，去年同期为-1,271.71万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失562.72万元，去年同期收益162.04万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为16.58万元，去年同期为700.34万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为7.33万元，去年同期为-1,731.12万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.93亿元 | 1.93亿元 | -0.07% |
| 营业成本 | 9,968.82万元 | 7,625.88万元 | 30.72% |
| 销售费用 | 4,629.59万元 | 8,069.38万元 | -42.63% |
| 管理费用 | 2,718.55万元 | 2,839.91万元 | -4.27% |
| 财务费用 | -350.82万元 | -481.66万元 | 27.17% |
| 研发费用 | 2,232.81万元 | 2,921.70万元 | -23.58% |
| 所得税费用 | -24.04万元 | 136.07万元 | -117.67% |
2024年三季度主营业务利润为7.33万元，去年同期为-1,731.12万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为48.28%，同比下降了12.18%，不过销售费用本期为4,629.59万元，同比大幅下降42.63%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润由盈转亏
返利科技2024年三季度非主营业务利润为-359.69万元，去年同期为595.48万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7.33万元 | -2.23% | -1,731.12万元 | 100.42% |
| 信用减值损失 | -562.72万元 | 171.37% | 162.04万元 | -447.27% |
| 资产处置收益 | 177.78万元 | -54.14% | - | |
| 其他 | 25.27万元 | -7.70% | 1,000.98万元 | -97.48% |
| 净利润 | -328.36万元 | 100.00% | -1,271.71万元 | 74.18% |
全国排名
截止到2025年3月7日，返利科技近十二个月的滚动营收为3.02亿元，在电商行业中，返利科技的全国排名为7名，全球排名为34名。
电商营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Amazon亚马逊 | 46262.0 | 10.74 | 4296 | 21.10 |
| 京东 | 10847.0 | 13.30 | 242 | -21.21 |
| 阿里巴巴 | 9412.0 | 9.48 | 800 | -19.00 |
| 拼多多 | 2476.0 | 60.86 | 600 | -- |
| Coupang 库珀邦 | 2195.0 | 18.03 | 11 | -- |
| Mercadolibre | 1507.0 | 43.24 | 139 | 184.14 |
| Rakuten 乐天 | 1108.0 | 10.66 | -78.97 | -- |
| 唯品会 | 1084.0 | -2.52 | 77 | 18.25 |
| 汇通达网络 | 824.0 | 18.43 | 4.48 | -- |
| Zalando | 791.0 | 8.31 | 6.47 | -28.40 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 返利科技 | 3.02 | -6.12 | 0.25 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
返利科技属于电商导购与返利服务行业，专注于通过技术平台连接消费者与电商平台实现交易返利。 电商导购行业近三年受电商渗透率提升和用户精细化需求驱动，市场规模保持年均15%以上增速。2024年行业规模突破800亿元，未来趋势将向AI个性化推荐、直播导购等场景深化，预计2025年市场空间达千亿级，技术驱动与生态整合成为核心竞争要素。
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