凌云光(688400)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
凌云光技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“姚毅”。公司以光技术创新为基础，提供可配置视觉系统、智能视觉装备与核心视觉器件的产品与解决方案。公司提供的自主产品主要包括可配置视觉系统和智能视觉装备两类。
根据凌云光2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收15.84亿元，同比下降17.70%。扣非净利润8,387.11万元，同比下降25.62%。凌云光2024年第三季度净利润1.09亿元，业绩同比下降17.97%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为机器视觉，占比高达71.18%，主要产品包括智能视觉装备、光通信产品、可配置视觉系统三项，智能视觉装备占比38.26%，光通信产品占比28.80%，可配置视觉系统占比26.00%。
1、智能视觉装备
2023年智能视觉装备营收10.11亿元，同比去年的8.42亿元增长了20.08%。同期，2023年智能视觉装备毛利率为34.09%，同比去年的39.5%小幅下降了13.7%。
2、光通信产品
2023年光通信产品营收7.61亿元，同比去年的9.22亿元下降了17.55%。同期，2023年光通信产品毛利率为28.72%，同比去年的26.05%小幅增长了10.25%。
3、可配置视觉系统
2023年可配置视觉系统营收6.87亿元，同比去年的7.42亿元小幅下降了7.41%。同期，2023年可配置视觉系统毛利率为30.67%，同比去年的35.71%小幅下降了14.11%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降17.97%
本期净利润为1.09亿元，去年同期1.33亿元，同比下降17.97%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为7,422.78万元，去年同期为6,028.37万元，同比增长；（2）资产减值损失本期损失680.50万元，去年同期损失1,260.21万元，同比大幅下降。
但是（1）投资收益本期为688.43万元，去年同期为3,823.38万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期收益2,203.61万元，去年同期收益3,150.39万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降77.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.84亿元 | 19.25亿元 | -17.70% |
| 营业成本 | 9.94亿元 | 12.80亿元 | -22.28% |
| 销售费用 | 1.86亿元 | 1.98亿元 | -6.20% |
| 管理费用 | 1.31亿元 | 1.62亿元 | -19.21% |
| 财务费用 | -3,148.34万元 | -4,108.17万元 | 23.36% |
| 研发费用 | 2.92亿元 | 3.10亿元 | -5.79% |
| 所得税费用 | -2,203.61万元 | -3,150.39万元 | 30.05% |
2024年三季度主营业务利润为148.34万元，去年同期为645.36万元，同比大幅下降77.02%。
虽然毛利率本期为37.22%，同比小幅增长了3.71%，不过营业总收入本期为15.84亿元，同比下降17.70%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比小幅下降
凌云光2024年三季度非主营业务利润为8,525.07万元，去年同期为9,463.90万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 148.34万元 | 1.36% | 645.36万元 | -77.02% |
| 其他收益 | 7,422.78万元 | 68.24% | 6,028.37万元 | 23.13% |
| 其他 | 1,137.21万元 | 10.46% | 3,484.56万元 | -67.36% |
| 净利润 | 1.09亿元 | 100.00% | 1.33亿元 | -17.97% |
全球排名
截止到2025年3月6日，凌云光近十二个月的滚动营收为26.0亿元，在机器视觉行业中，凌云光的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
机器视觉营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Keyence 基恩士 | 472.0 | 1.60 | 181 | 0.61 |
| Cognex 康耐视科技 | 66.0 | -4.11 | 7.71 | -27.61 |
| Optex奥泰斯 | 31.0 | 11.32 | 2.78 | 14.77 |
| 凌云光 | 26.0 | 14.58 | 1.64 | 7.51 |
| 美亚光电 | 24.0 | 17.48 | 7.45 | 19.34 |
| 天准科技 | 16.0 | 19.57 | 2.15 | 26.07 |
| Basler | 15.0 | 5.80 | -1.06 | -- |
| Stemmer Imaging | 11.0 | 11.62 | 1.21 | -- |
| 奥普特 | 9.44 | 13.68 | 1.94 | -7.43 |
| 矩子科技 | 5.61 | 5.17 | 0.82 | -2.58 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
凌云光属于机器视觉与人工智能装备行业。 机器视觉行业近三年受益于智能制造升级及AI技术突破，市场规模年均增速超15%，2024年预估突破300亿元。未来随工业自动化、人形机器人及智能检测需求增长，技术向3D视觉、深度学习迭代，2027年市场空间或达500亿元，复合增长率维持12%-15%。
2、市场地位及占有率
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