西高院(688334)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
西安高压电器研究院股份有限公司于2023年上市。公司主要从事电气领域检验检测、计量、认证及技术咨询服务业务，开展相关技术研究、标准制修订及行业管理和服务工作。
根据西高院2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.66亿元，同比小幅增长5.50%。扣非净利润1.33亿元，同比增长20.75%。西高院2024年第三季度净利润1.77亿元，业绩同比小幅增长7.14%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专业技术服务，其中检测服务为第一大收入来源，占比90.94%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 检测服务 | 5.48亿元 | 90.94% | 50.61% |
| 技术研究与技术咨询计量及认证服务 | 3,042.69万元 | 5.05% | 30.88% |
| 其他业务 | 2,413.25万元 | 4.01% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长42.52%
本期净利润为1.77亿元，去年同期1.24亿元，同比大幅增长42.52%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,368.53万元，去年同期支出1,600.60万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.59亿元，去年同期为1.02亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为3,105.77万元，去年同期为2,022.62万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长56.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.66亿元 | 4.37亿元 | 29.45% |
| 营业成本 | 2.74亿元 | 2.24亿元 | 22.25% |
| 销售费用 | 1,223.51万元 | 807.03万元 | 51.61% |
| 管理费用 | 6,054.29万元 | 5,523.30万元 | 9.61% |
| 财务费用 | -628.51万元 | -460.48万元 | -36.49% |
| 研发费用 | 5,638.20万元 | 4,465.96万元 | 26.25% |
| 所得税费用 | 3,368.53万元 | 1,600.60万元 | 110.46% |
2024年三季度主营业务利润为1.59亿元，去年同期为1.02亿元，同比大幅增长56.09%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.66亿元，同比增长29.45%；（2）毛利率本期为51.61%，同比小幅增长了2.84%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
西高院2024年三季度非主营业务利润为5,123.74万元，去年同期为3,752.27万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.59亿元 | 90.07% | 1.02亿元 | 56.09% |
| 投资收益 | 3,105.77万元 | 17.57% | 2,022.62万元 | 53.55% |
| 其他 | 2,020.89万元 | 11.43% | 1,781.20万元 | 13.46% |
| 净利润 | 1.77亿元 | 100.00% | 1.24亿元 | 42.52% |
行业分析
1、行业发展趋势
西高院属于电力设备检验检测行业，聚焦特高压及智能电网领域的技术服务。 近三年电力设备检测行业受特高压建设及新能源并网需求驱动，年复合增长率约8%，2024年市场规模达180亿元。未来随着全球能源转型及电网智能化升级，检测技术向高电压、大容量、数字化方向迭代，预计2025年市场规模将突破200亿元，特高压检测细分领域增速超行业平均水平。
2、市场地位及占有率
西高院在高压开关检测领域市占率超30%，位居国内前三；特高压断路器试验能力国际领先，2024年完成全球首次800kV/80kA断路器T100s试验，核心检测业务营收占比超65%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 西高院（688334） | 特高压检测技术国际领先，覆盖输变配电全领域 | 2025年特高压检测业务订单量同比增长22%，占营收比重提升至68% |
| 电科院（300215） | 高压电器检测龙头企业，具备全电压等级试验能力 | 2024年高压检测业务营收占比25%，新能源检测实验室投入超2亿元 |
| 国检集团（603060） | 综合性检验认证机构，涉足新能源设备检测 | 2025年新能源检测业务收入增长18%，中标多个省级电网项目 |
| 华测检测（300012） | 第三方检测行业龙头，布局智能电网检测 | 2025年输配电检测领域市占率12%，新建高海拔试验基地 |
| 广电计量（002967） | 计量检测服务商，拓展电力设备可靠性评估 | 2025年智能电网检测订单同比增长30%，研发投入占比达15% |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1.77亿元，较上期大幅增长。
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