金信诺(300252)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
深圳金信诺高新技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“黄昌华”。公司从事以信号联接技术为基础的全系列信号互联产品的研发、生产和销售,为全球多行业顶尖的企业客户提供高性能、可设计定制的“端到端”的信号传输及连接的解决方案、产品和服务。
根据金信诺2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收15.91亿元，同比基本持平。扣非净利润-5,186.02万元，较去年同期亏损增大。金信诺2024年第三季度净利润-2,377.89万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通信设备，主要产品包括通信组件及连接器和通信电缆及光纤光缆两项，其中通信组件及连接器占比43.68%，通信电缆及光纤光缆占比41.59%。
1、通信组件及连接器
2023年通信组件及连接器营收8.73亿元，同比去年的6.84亿元增长了27.59%。同期，2023年通信组件及连接器毛利率为20.64%，同比去年的-0.79%大幅增长了近27倍。
2、通信电缆及光纤光缆
2021年-2023年通信电缆及光纤光缆营收呈大幅下降趋势，从2021年的13.45亿元，大幅下降到2023年的8.31亿元。2021年-2023年通信电缆及光纤光缆毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.15%，大幅增长到了2023年的18.64%。
3、PCB系列
2021年-2023年PCB系列营收呈大幅下降趋势，从2021年的4.74亿元，大幅下降到2023年的2.17亿元。2018年-2023年PCB系列毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的22.5%，大幅下降到了2023年的-29.56%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2024年三季度，金信诺营业总收入为15.91亿元，去年同期为16.12亿元，同比基本持平，净利润为-2,377.89万元，去年同期为942.73万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然投资收益本期为1,130.39万元，去年同期为-1,103.02万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-6,406.48万元，去年同期为-2,913.24万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失1,753.25万元，去年同期损失419.17万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.91亿元 | 16.12亿元 | -1.32% |
| 营业成本 | 13.16亿元 | 13.45亿元 | -2.17% |
| 销售费用 | 6,701.04万元 | 6,158.76万元 | 8.81% |
| 管理费用 | 1.09亿元 | 9,785.04万元 | 11.27% |
| 财务费用 | 5,403.67万元 | 3,599.44万元 | 50.13% |
| 研发费用 | 1.02亿元 | 9,109.43万元 | 11.85% |
| 所得税费用 | -220.23万元 | -338.00万元 | 34.84% |
2024年三季度主营业务利润为-6,406.48万元，去年同期为-2,913.24万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为17.25%，同比小幅增长了0.71%，不过（1）营业总收入本期为15.91亿元，同比有所下降1.32%；（2）财务费用本期为5,403.67万元，同比大幅增长50.13%；（3）管理费用本期为1.09亿元，同比小幅增长11.27%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比小幅增长
金信诺2024年三季度非主营业务利润为3,808.35万元，去年同期为3,517.97万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,406.48万元 | 269.42% | -2,913.24万元 | -119.91% |
| 投资收益 | 1,130.39万元 | -47.54% | -1,103.02万元 | 202.48% |
| 公允价值变动收益 | 1,499.64万元 | -63.07% | 1,797.65万元 | -16.58% |
| 资产减值损失 | -505.73万元 | 21.27% | -141.40万元 | -257.65% |
| 其他收益 | 3,423.99万元 | -143.99% | 3,150.68万元 | 8.67% |
| 信用减值损失 | -1,753.25万元 | 73.73% | -419.17万元 | -318.26% |
| 其他 | 290.29万元 | -12.21% | 661.05万元 | -56.09% |
| 净利润 | -2,377.89万元 | 100.00% | 942.73万元 | -352.23% |
全球排名
截止到2025年3月7日，金信诺近十二个月的滚动营收为20.0亿元，在射频器件行业中，金信诺的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
射频器件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 大富科技 | 25.0 | 4.52 | -1.70 | -- |
| 俊知集团 | 25.0 | -4.46 | -0.23 | -- |
| 春兴精工 | 23.0 | -23.27 | -2.48 | -- |
| 金信诺 | 20.0 | 0.64 | -3.27 | -- |
| 武汉凡谷 | 16.0 | 2.10 | 0.84 | -24.04 |
| 神宇股份 | 7.55 | 6.70 | 0.50 | -6.56 |
| 盛洋科技 | 6.54 | -4.38 | 0.04 | -12.14 |
| 欣天科技 | 6.16 | 39.94 | 0.60 | 121.95 |
| 灿勤科技 | 3.7 | -29.20 | 0.47 | -44.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金信诺属于通信设备制造行业，专注于信号互联产品的研发与生产。 通信设备行业近三年受5G基建、数据中心扩容及卫星通信需求驱动，全球市场规模复合增长率约8%，2025年预计突破1.2万亿美元。未来趋势聚焦6G技术研发、低轨卫星组网及智能化设备升级，细分领域如高速背板连接器、特种线缆等需求增长显著，卫星互联网设备市场或达千亿级。
2、市场地位及占有率
金信诺在国内特种线缆及高速连接器领域处于第二梯队，军工及卫星通信细分市场占有率约5%-8%，2024年卫星通信相关产品营收占比提升至18%，供货规模达3.2亿元。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金信诺（300252） | 主营特种线缆、高速连接器及卫星通信设备 | 2024年卫星通信设备供货规模3.2亿元，特种线缆市占率6.5% |
| 中天科技（600522） | 光纤光缆及海缆龙头，覆盖电力、海洋通信 | 2024年海缆市占率35%，新能源线缆营收占比22% |
| 亨通光电（600487） | 全球光纤预制棒核心供应商，布局量子通信 | 2024年光纤预制棒全球份额25%，海洋通信项目中标超10亿元 |
| 通鼎互联（002491） | 光缆及网络安全设备制造商 | 2024年光缆市占率15%，数据中心线缆营收同比增长28% |
| 烽火通信（600498） | 光传输设备领军企业，覆盖5G承载网 | 2024年传输设备市占率20%，海外市场营收占比提升至34% |
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