同方股份(600100)2024年三季报解读：主营业务利润亏损有所减小
同方股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司立足于信息技术和能源与环保两个核心行业领域,在实施结构调整后,形成了计算机系统、数字城市、安防系统、物联网应用、微电子与核心元器件、多媒体、知识网络、军工、数字电视系统、建筑节能和半导体与照明十一个产业。
根据同方股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收93.37亿元，同比大幅下降48.36%。扣非净利润-5.70亿元，较去年同期亏损有所减小。同方股份2024年第三季度净利润2,189.22万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-12.03亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事数字信息、核技术应用、智慧能源。
1、数字信息
2023年数字信息营收162.24亿元，同比去年的110.63亿元大幅增长了46.66%。2020年-2023年数字信息毛利率呈下降趋势，从2020年的14.88%，下降到了2023年的12.13%。
2020年，该产品名称由“信息产业”变更为“数字信息”。
2、核技术应用
2023年核技术应用营收56.64亿元，同比去年的51.14亿元小幅增长了10.75%。同期，2023年核技术应用毛利率为35.55%，同比去年的36.7%小幅下降了3.13%。
3、智慧能源
2023年智慧能源营收56.31亿元，同比去年的56.70亿元基本持平。同期，2023年智慧能源毛利率为14.64%，同比去年的18.22%下降了19.65%。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比大幅降低48.36%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，同方股份营业总收入为93.37亿元，去年同期为180.83亿元，同比大幅下降48.36%，净利润为2,189.22万元，去年同期为-6.67亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为2.36亿元，去年同期为4.46亿元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为4.84亿元，去年同期为-1.03亿元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期支出1.47亿元，去年同期支出3.28亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 93.37亿元 | 180.83亿元 | -48.36% |
| 营业成本 | 67.53亿元 | 150.67亿元 | -55.18% |
| 销售费用 | 11.42亿元 | 13.70亿元 | -16.65% |
| 管理费用 | 9.48亿元 | 9.33亿元 | 1.64% |
| 财务费用 | 4.68亿元 | 5.04亿元 | -7.04% |
| 研发费用 | 4.68亿元 | 6.56亿元 | -28.79% |
| 所得税费用 | 1.47亿元 | 3.28亿元 | -55.11% |
2024年三季度主营业务利润为-5.34亿元，去年同期为-5.56亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为93.37亿元，同比大幅下降48.36%，不过毛利率本期为27.68%，同比大幅增长了11.00%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
同方股份2024年三季度非主营业务利润为7.03亿元，去年同期为2.16亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5.34亿元 | -2439.01% | -5.56亿元 | 4.00% |
| 投资收益 | 4.84亿元 | 2212.45% | -1.03亿元 | 571.54% |
| 公允价值变动收益 | 2.36亿元 | 1078.36% | 4.46亿元 | -47.09% |
| 资产减值损失 | -1,879.69万元 | -85.86% | -7,761.62万元 | 75.78% |
| 营业外收入 | 1,625.33万元 | 74.24% | 2,694.98万元 | -39.69% |
| 营业外支出 | 1,040.79万元 | 47.54% | 5,997.48万元 | -82.65% |
| 其他收益 | 7,830.10万元 | 357.67% | 9,045.17万元 | -13.43% |
| 信用减值损失 | -9,463.26万元 | -432.27% | -1.16亿元 | 18.53% |
| 资产处置收益 | 1,175.15万元 | 53.68% | 928.72万元 | 26.54% |
| 净利润 | 2,189.22万元 | 100.00% | -6.67亿元 | 103.28% |
4、净现金流同比大幅下降4.40倍
2024年三季度，同方股份净现金流为-21.64亿元，去年同期为-4.01亿元，较去年同期大幅下降4.40倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为71.44亿元，同比大幅下降52.85%；（2）偿还债务支付的现金本期为112.85亿元，同比大幅下降37.96%。
但是（1）取得借款收到的现金本期为91.22亿元，同比大幅下降52.06%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为99.38亿元，同比大幅下降46.18%。
全球排名
截止到2025年3月7日，同方股份近十二个月的滚动营收为288.0亿元，在多元化行业中，同方股份的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
多元化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国宝安 | 307.0 | 42.27 | 7.56 | 4.56 |
| 同方股份 | 288.0 | 3.63 | -7.65 | -- |
| 悦达投资 | 31.0 | 1.11 | 0.38 | -- |
| 新大洲Ａ | 12.0 | 7.37 | -1.09 | -- |
| ST聆达 | 8.39 | 43.76 | -2.62 | -- |
| ST数源 | 6.73 | -20.61 | -3.19 | -- |
| 大港股份 | 4.71 | -18.17 | 0.88 | -3.34 |
| 华金资本 | 4.01 | -8.01 | 0.74 | -23.14 |
| 天宸股份 | 2.97 | 100.52 | 0.22 | -40.84 |
| *ST富润 | 0.93 | -68.70 | -5.68 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
同方股份属于计算机设备行业，聚焦智能安防、智慧城市、轨道交通及新型基础设施建设领域。 计算机设备行业近三年在国家政策支持下加速发展，信息化进程推动市场规模持续增长，2023年网络设备市场规模增速超过全球水平。未来，人工智能、物联网、信创国产化等技术迭代将驱动行业向智能化、自主可控方向升级，智慧城市、数据中心、工业互联网等细分领域市场空间预计突破万亿级。
2、市场地位及占有率
同方股份在轨道交通综合安防系统领域占据领先地位，市场占有率超35%，覆盖全国45个城市地铁线网；其核电站智能安防系统应用于16个核电机组，城市级物联感知网络部署终端设备超200万台。
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