根据百利天恒2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收58.23亿元，同比大幅增长9.36倍。扣非净利润36.36亿元，扭亏为盈。百利天恒2024年年度净利润37.08亿元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为医药制造业，其中知识产权授权收入为第一大收入来源，占比91.57%。

2024年公司营收58.23亿元，与去年同期的5.62亿元相比，大幅增长了近9倍，主要是因为本期新增“知识产权授权收入”，营收53.32亿元。

值得一提的是，化药制剂在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年化药制剂毛利率呈下降趋势，从2022年的74.92%，下降到2024年的52.75%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的91.69%。2024年直销营收53.35亿元，相较于去年增长93018.60%，同期毛利率为99.98%，同比增加31.79个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的95.10%，相较于2023年的32.71%，仍在大幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达91.61%。

2024年年度，百利天恒营业总收入为58.23亿元，去年同期为5.62亿元，同比大幅增长9.36倍，净利润为37.08亿元，去年同期为-7.80亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为39.25亿元，去年同期为-8.13亿元，扭亏为盈。

净利润从2018年年度到2023年年度呈现下降趋势，从3,282.89万元下降到-7.80亿元，而2023年年度到2024年年度呈现上升状态，从-7.80亿元增长到37.08亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2024年年度主营业务利润为39.25亿元，去年同期为-8.13亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为58.23亿元，同比大幅增长9.36倍。

2024年公司营收58.23亿元，同比大幅增长936.31%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-2.26亿元，去年同期为2,076.34万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：

（1）利息收入本期为2.06亿元，去年同期为570.32万元，同比大幅增长了近35倍。

（2）本期汇兑收益为6,388.19万元，去年同期汇兑损失为110.73万元；

本期研发费用为14.43亿元，同比大幅增长93.34%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）试验检验费本期为8.36亿元，去年同期为3.56亿元，同比大幅增长了134.45%。

（2）职工薪酬本期为3.13亿元，去年同期为1.69亿元，同比大幅增长了84.88%。

本期管理费用为1.90亿元，同比大幅增长63.22%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.01亿元，去年同期为6,060.06万元，同比大幅增长了66.71%。

（2）本期新增股份支付2,106.81万元。

2024年年度，百利天恒净现金流为27.67亿元，去年同期为-6.06亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为43.33亿元，同比大幅增长215.11倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为43.33亿元，同比大幅增长215.11倍。

但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为60.96亿元，同比大幅增长9.40倍。

2024年，企业应收账款合计1.07亿元，占总资产的1.50%，相较于去年同期的9,839.46万元小幅增长8.46%。

本期，企业应收账款周转率为56.78。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从3.44大幅增长到了56.78，平均回款时间从104天减少到了6天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年企业存货周转率为38.42，在2023年到2024年百利天恒存货周转率从4.64大幅提升到了38.42，存货周转天数从77天减少到了9天。2024年百利天恒存货余额合计1.62亿元，占总资产的2.33%，同比去年的1.41亿元大幅增长15.10%。

2024年，百利天恒在建工程余额合计3,550.85万元。主要在建的重要工程是抗体药物产业化续建项目和原料药车间技改工程。

2024年年度，企业资产负债率为45.56%，去年同期为89.34%，同比大幅下降了43.78%。

百利天恒负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了25.65亿元，去年同期流出8,187.54万元，同比大幅增长。主要是由于支付的其他与投资活动有关的现金本期为43.33亿元，同比大幅增长，支付的其他与投资活动有关的现金本期为43.33亿元，同比大幅增长。

有息负债从2018年年度到2024年年度近7年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2022年到2024年呈现下降趋势。

本期有息负债为20.40亿元，去年同期为6.87亿元，同比大幅增长196.93%，主要是长期借款同比大幅增长5.47倍，短期借款同比大幅增长116.46%。