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易天股份(300812)2024年年报深度解读:平板显示专用设备类收入的大幅下降导致公司营收的下降,净利润近4年整体呈现下降趋势

深圳市易天自动化设备股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“柴明华”。公司的主营业务是平板显示专用设备及半导体设备的研发、生产与销售。目前主要产品为LCD显示设备、柔性OLED显示设备、VR/AR/MR显示设备、Mini/MicroLED设备和半导体专用设备。

根据易天股份2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收3.93亿元,同比下降27.37%。扣非净利润-1.11亿元,由盈转亏。易天股份2024年年度净利润-1.11亿元,业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为1,458.24万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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平板显示专用设备类收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为平板显示专用设备行业,占比高达81.55%,主要产品包括平板显示专用设备类和半导体设备类两项,其中平板显示专用设备类占比76.74%,半导体设备类占比17.81%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
平板显示专用设备行业 3.20亿元 81.55% 28.80%
半导体设备行业 7,243.01万元 18.45% 38.67%
分产品 营业收入 占比 毛利率
平板显示专用设备类 3.01亿元 76.74% 26.75%
半导体设备类 6,994.28万元 17.81% 37.93%
其他类 2,139.06万元 5.45% 61.26%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 1.59亿元 40.6% 31.74%
华南地区 1.03亿元 26.18% 29.44%
其他地区 8,737.51万元 22.25% 24.80%
海外地区 4,305.87万元 10.97% 41.09%

2、平板显示专用设备类收入的大幅下降导致公司营收的下降

2024年公司营收3.93亿元,与去年同期的5.41亿元相比,下降了27.37%,主要是因为平板显示专用设备类本期营收3.01亿元,去年同期为4.37亿元,同比大幅下降了31.06%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
平板显示专用设备类 3.01亿元 4.37亿元 -31.06%
半导体设备类 6,994.28万元 9,082.68万元 -22.99%
其他业务 2,139.06万元 1,273.40万元 -
合计 3.93亿元 5.41亿元 -27.37%

3、平板显示专用设备类毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年公司毛利率从去年同期的33.24%,同比小幅下降到了今年的30.62%,主要是因为平板显示专用设备类本期毛利率26.75%,去年同期为30.43%,同比小幅下降12.09%。

4、半导体设备类毛利率持续下降

产品毛利率方面,2022-2024年半导体设备类毛利率呈下降趋势,从2022年的46.61%,下降到2024年的37.93%,2024年平板显示专用设备类毛利率为26.75%,同比小幅下降12.09%。

5、减少华中地区销售

就国内市场来看,一方面企业减少了华中地区的销售,上期华中地区销售8,805.89万元。另一方面企业减少了华北地区的销售,上期华北地区销售6,393.31万元。

6、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的58.39%,相较于2023年的38.84%,仍在大幅增长,公司对第一大客户存在一定的依赖,2024年第一大客户占总营收的比例高达30.08%,第二大客户占比10.64%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 1.18亿元 30.08%
客户2 4,177.93万元 10.64%
客户3 3,195.80万元 8.14%
CoretronicTechnology(BRVT)Co.,Ltd 2,406.51万元 6.13%
客户5 1,334.88万元 3.40%
合计 2.29亿元 58.39%

7、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升,从15.84%上升至20.25%,锐增27%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比降低27.37%,净利润由盈转亏

2024年年度,易天股份营业总收入为3.93亿元,去年同期为5.41亿元,同比下降27.37%,净利润为-1.11亿元,去年同期为1,229.17万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是(1)资产减值损失本期损失5,363.06万元,去年同期损失1,004.44万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为-3,010.62万元,去年同期为-612.72万元,亏损增大;(3)信用减值损失本期损失3,187.14万元,去年同期损失802.08万元,同比大幅增长;(4)其他收益本期为505.20万元,去年同期为2,182.95万元,同比大幅下降。

值得注意的是,今年净利润为近10年最低值。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.93亿元 5.41亿元 -27.37%
营业成本 2.72亿元 3.61亿元 -24.52%
销售费用 5,523.46万元 6,260.64万元 -11.78%
管理费用 3,827.75万元 5,176.64万元 -26.06%
财务费用 48.25万元 -213.75万元 122.57%
研发费用 5,182.92万元 6,926.51万元 -25.17%
所得税费用 -72.42万元 -1,089.39万元 93.35%

2024年年度主营业务利润为-3,010.62万元,去年同期为-612.72万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为3.93亿元,同比下降27.37%;(2)毛利率本期为30.62%,同比小幅下降了2.62%。

3、非主营业务利润由盈转亏

易天股份2024年年度非主营业务利润为-8,131.10万元,去年同期为752.51万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -3,010.62万元 27.20% -612.72万元 -391.35%
资产减值损失 -5,363.06万元 48.45% -1,004.44万元 -433.93%
信用减值损失 -3,187.14万元 28.79% -802.08万元 -297.36%
其他 546.56万元 -4.94% 2,565.48万元 -78.70%
净利润 -1.11亿元 100.00% 1,229.17万元 -1000.55%

PART 3
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应收账款坏账风险较大,应收账款坏账损失大幅拉低利润

虽本期应收账款已进行大额计提,但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降,账龄质量也仍然较差。

2024年,企业应收账款合计2.10亿元,占总资产的14.54%,相较于去年同期的2.42亿元小幅减少13.29%。

1、坏账损失3,330.06万元,大幅拉低利润

2024年,企业信用减值损失3,187.14万元,其中主要是应收账款坏账损失3,330.06万元。

2、应收账款周转率呈大幅下降趋势

本期,企业应收账款周转率为1.74。在2022年到2024年,企业应收账款周转率从3.44大幅下降到了1.74,平均回款时间从104天增加到了206天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

(注:2020年计提坏账75.44万元,2021年计提坏账329.60万元,2022年计提坏账185.18万元,2023年计提坏账1073.84万元,2024年计提坏账3330.06万元。)

3、短期回收款占比低,一年以内账龄占比大幅下降

一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有38.04%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。

账龄结构


账龄 期末余额 占比
未逾期
一年以内 1.04亿元 38.04%
一至三年 1.53亿元 56.37%
三年以上 1,520.41万元 5.59%

从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2022年至2024年从77.11%下降到38.04%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

PART 4
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存货跌价损失大幅拉低利润,存货周转率大幅下降

坏账损失5,446.35万元,大幅拉低利润

2024年,易天股份资产减值损失5,363.06万元,其中主要是存货跌价准备减值合计5,446.35万元。

2024年企业存货周转率为0.61,在2022年到2024年易天股份存货周转率从1.14大幅下降到了0.61,存货周转天数从315天增加到了590天。2024年易天股份存货余额合计6.43亿元,占总资产的49.31%。

(注:2020年计提存货减值364.02万元,2021年计提存货减值643.42万元,2022年计提存货减值663.70万元,2023年计提存货减值1101.23万元,2024年计提存货减值5446.35万元。)

PART 5
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重大资产负债及变动情况

其他流动资产大幅增长

2024年,易天股份的其他流动资产合计7,486.77万元,占总资产的5.19%,相较于年初的3,451.19万元大幅增长116.93%。

主要原因是大额存单增加3,217.80万元。

2024年度其他流动资产结构


项目 期末余额 期初余额
大额存单 3,217.80万元
预开增值税发票税额 3,589.50万元 1,957.50万元
增值税留抵税额 679.47万元 1,493.69万元

PART 6
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