福达股份(603166)2024年年报深度解读:曲轴收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润近3年整体呈现上升趋势
桂林福达股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“黎福超”。公司主要从事汽车、工程机械、农机、船舶等动力机械发动机曲轴、汽车离合器、螺旋锥齿轮、精密锻件和高强度螺栓的研发、生产与销售。主要产品为曲轴、离合器、齿轮、精密锻件、高强度螺栓等。
根据福达股份2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收16.48亿元,同比增长21.83%。扣非净利润1.80亿元,同比大幅增长82.59%。福达股份2024年年度净利润1.85亿元,业绩同比大幅增长78.96%。
曲轴收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为汽车及内燃机零部件,主要产品包括曲轴和精密锻件两项,其中曲轴占比62.87%,精密锻件占比12.10%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
汽车及内燃机零部件 | 15.59亿元 | 94.61% | 26.32% |
其他业务 | 8,880.62万元 | 5.39% | 2.70% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
曲轴 | 10.36亿元 | 62.87% | 30.25% |
精密锻件 | 1.99亿元 | 12.1% | 21.55% |
离合器 | 1.83亿元 | 11.1% | 18.00% |
齿轮 | 9,246.73万元 | 5.61% | 14.44% |
其他业务 | 1.37亿元 | 8.32% | - |
2、曲轴收入的大幅增长推动公司营收的增长
2024年公司营收16.48亿元,与去年同期的13.52亿元相比,增长了21.83%,主要是因为曲轴本期营收10.36亿元,去年同期为7.33亿元,同比大幅增长了41.32%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
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曲轴 | 10.36亿元 | 7.33亿元 | 41.32% |
精密锻件 | 1.99亿元 | 1.60亿元 | 24.86% |
离合器 | 1.83亿元 | 2.08亿元 | -12.3% |
齿轮 | 9,246.73万元 | 9,992.12万元 | -7.46% |
高强度螺栓 | 4,827.16万元 | 4,640.98万元 | 4.01% |
其他业务 | 8,880.62万元 | 1.05亿元 | - |
合计 | 16.48亿元 | 13.52亿元 | 21.83% |
3、曲轴毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的22.32%,同比小幅增长到了今年的25.05%,主要是因为曲轴本期毛利率30.25%,去年同期为29.73%,同比增长1.75%。
4、精密锻件毛利率持续增长
产品毛利率方面,2022-2024年曲轴毛利率呈增长趋势,从2022年的26.23%,增长到2024年的30.25%,2022-2024年精密锻件毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的14.84%,大幅增长到2024年的21.55%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加21.83%,净利润同比大幅增加78.96%
2024年年度,福达股份营业总收入为16.48亿元,去年同期为13.52亿元,同比增长21.83%,净利润为1.85亿元,去年同期为1.04亿元,同比大幅增长78.96%。
净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为1.77亿元,去年同期为1.03亿元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为3,824.59万元,去年同期为2,487.01万元,同比大幅增长。
净利润从2021年年度到2022年年度呈现下降趋势,从2.08亿元下降到6,559.02万元,而2022年年度到2024年年度呈现上升状态,从6,559.02万元增长到1.85亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长72.40%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
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营业总收入 | 16.48亿元 | 13.52亿元 | 21.83% |
营业成本 | 12.35亿元 | 10.50亿元 | 17.56% |
销售费用 | 2,011.03万元 | 1,823.31万元 | 10.30% |
管理费用 | 8,769.12万元 | 6,751.56万元 | 29.88% |
财务费用 | 1,773.75万元 | 1,390.11万元 | 27.60% |
研发费用 | 9,619.73万元 | 8,732.29万元 | 10.16% |
所得税费用 | 1,440.53万元 | 315.31万元 | 356.86% |
2024年年度主营业务利润为1.77亿元,去年同期为1.03亿元,同比大幅增长72.40%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为16.48亿元,同比增长21.83%;(2)毛利率本期为25.05%,同比小幅增长了2.73%。
3、销售费用大幅下降
2024年公司营收16.48亿元,同比增长21.83%,虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。
本期销售费用为2,011.03万元,同比大幅下降47.15%。销售费用大幅下降的原因如下表所示:
销售费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 销售费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
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其他明细 | 94.53万元 | 142.37万元 | 仓储保管费 | 644.08万元 | 483.19万元 |
职工薪酬 | 896.72万元 | 813.89万元 |
其他收益对净利润有较大贡献,占净利润的20.64%
2024年年度,公司的其他收益为3,824.59万元,占净利润比重为20.64%,较去年同期增加53.78%。
其他收益明细
项目 | 2024年度 | 2023年度 |
---|---|---|
增值税进项税加计抵减 | 1,547.56万元 | 366.13万元 |
与递延收益相关的政府补助 | 1,462.92万元 | 1,586.26万元 |
直接计入当期损益的政府补助 | 806.21万元 | 506.35万元 |
个税扣缴税款手续费 | 6.09万元 | 20.05万元 |
退伍军人、贫困户抵减增值税优惠 | 1.80万元 | 8.23万元 |
合计 | 3,824.59万元 | 2,487.01万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为2,269.13万元,其中非经常性损益的政府补助金额为723.11万元。
(2)本期共收到政府补助1,481.26万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 806.21万元 |
本期政府补助留存计入后期利润(注1) | 675.05万元 |
小计 | 1,481.26万元 |
计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:
注1.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细
补助项目 | 补助金额 |
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J08E&6K曲轴生产线技术企业投资与技术改造 | 401.15万元 |
宝马B48生产线项目企业投资与技术改造 | 154.09万元 |
锻造自动化升级项目 | 94.64万元 |
曲轴生产线技改项目补助 | 15.17万元 |
“千企技改”工程扶持资金 | 10.00万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1.04亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
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“退二进三”拆迁补助 | 6,105.94万元 |
年产10万吨精密锻件建设项目 | 867.06万元 |
宝马B48生产线项目企业投资与技术改造 | 448.35万元 |
“千企技改”工程扶持资金 | 409.51万元 |
J08E&6K曲轴生产线技术企业投资与技术改造 | 366.76万元 |
年产40万件曲轴自动化生产线项目 | 306.56万元 |
存货周转率大幅提升
2024年企业存货周转率为4.95,在2022年到2024年福达股份存货周转率从3.23大幅提升到了4.95,存货周转天数从111天减少到了72天。2024年福达股份存货余额合计3.40亿元,占总资产的8.73%。
(注:2020年计提存货526.03万元,2021年计提存货663.84万元,2022年计提存货826.60万元,2023年计提存货548.02万元,2024年计提存货1054.68万元。)
重大资产负债及变动情况
其他非流动资产大幅增长
2024年,福达股份的其他非流动资产合计2.41亿元,占总资产的5.89%,相较于年初的1.25亿元大幅增长91.93%。
主要原因是预付工程设备款增加1.15亿元。
2024年度结构情况
项目 | 期末价值 | 期初价值 |
---|---|---|
预付工程设备款 | 2.41亿元 | 1.25亿元 |
合计 | 2.41亿元 | 1.25亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
福达股份属于汽车零部件制造业,核心业务涵盖发动机曲轴、离合器、齿轮等关键传动系统部件的研发与生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升及智能化转型推动,整体市场规模持续扩张。2024年国内市场规模超4.2万亿元,年复合增长率约8%,其中新能源车零部件占比升至35%。未来趋势聚焦轻量化、电驱动系统及自动驾驶配套部件,预计2025年市场规模将突破4.8万亿元,智能化零部件年需求增速超20%。
2、市场地位及占有率
福达股份在国内商用车曲轴细分领域占据领先地位,2024年国内市占率超30%,全球商用车曲轴市场份额约15%,客户覆盖奔驰、比亚迪等头部主机厂,其高精度锻钢曲轴在重卡领域供货规模达年80万根。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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福达股份(603166) | 核心产品为发动机曲轴及离合器 | 2024年曲轴国内市占率30% |
渤海汽车(600960) | 专注活塞及涡轮增压器 | 2024年活塞产品市占率超40% |
天润工业(002283) | 主营重卡曲轴及空气悬架 | 2025年重卡曲轴全球份额约20% |
远东传动(002406) | 工程车辆传动轴供应商 | 工程车传动轴市占率35% |
秦安股份(603758) | 发动机核心部件及混动系统 | 2024年发动机部件营收占比超45% |
员工数量增加
2024年公司员工人数为2745人,同比2023年2340人,增加405人,人数增17%。
本期企业员工构成情况如下:销售人员54人,生产人员2296人,技术人员186人。