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华勤技术(603296)2024年三季报解读:资产负债率同比增加,投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

华勤技术股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“邱文生”。公司从事智能硬件产品的研发设计,生产制造和运营服务的平台型公司,公司产品线涵盖智能手机,笔记本电脑,平板电脑,智能穿戴(包含智能手表,TWS耳机,智能手环等),AIoT产品(包含智能POS机,汽车电子,智能音箱等)及服务器等智能硬件产品。

根据华勤技术2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收760.10亿元,同比增长17.15%。扣非净利润16.94亿元,同比基本持平。华勤技术2024年第三季度净利润20.34亿元,业绩同比小幅增长4.96%。本期经营活动产生的现金流净额为11.39亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是高性能计算,一块是智能终端。


名称 营业收入 占比 毛利率
高性能计算 490.86亿元 57.52% 9.41%
智能终端 312.72亿元 36.64% 12.30%
AIoT及其他 16.23亿元 1.9% 20.19%
汽车及工业产品 8.17亿元 0.96% 18.33%
其他业务 25.40亿元 2.98% -

PART 2
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长4.96%

本期净利润为20.34亿元,去年同期19.37亿元,同比小幅增长4.96%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)公允价值变动收益本期为-1.85亿元,去年同期为1.72亿元,由盈转亏;(2)主营业务利润本期为19.30亿元,去年同期为21.99亿元,同比小幅下降。

但是(1)投资收益本期为1.11亿元,去年同期为-7,385.04万元,扭亏为盈;(2)资产减值损失本期损失1.14亿元,去年同期损失2.65亿元,同比大幅下降;(3)所得税费用本期支出8,969.33万元,去年同期支出2.32亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降12.24%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 760.10亿元 648.85亿元 17.15%
营业成本 685.90亿元 575.20亿元 19.25%
销售费用 1.80亿元 1.78亿元 0.83%
管理费用 16.45亿元 15.92亿元 3.32%
财务费用 -3.17亿元 -1.50亿元 -110.75%
研发费用 37.36亿元 33.36亿元 12.00%
所得税费用 8,969.33万元 2.32亿元 -61.27%

2024年三季度主营业务利润为19.30亿元,去年同期为21.99亿元,同比小幅下降12.24%。

虽然营业总收入本期为760.10亿元,同比增长17.15%,不过毛利率本期为9.76%,同比小幅下降了1.59%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 3
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资产负债率同比增加

2024年三季度,企业资产负债率为71.03%,去年同期为65.64%,同比小幅增长了5.39%。

资产负债率同比小幅增长主要是无息息负债的大幅下降。

1、负债增加原因

华勤技术负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了12.24亿元,现金周转压力较大。主要是由于投资支付的现金本期为79.38亿元,同比小幅增长,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为13.65亿元,同比大幅增长。

2、偿债能力:货币资金/短期债务同比大幅下降

近五期偿债能力指标汇总


2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报
流动比率 1.15 1.26 - - -
速动比率 0.93 1.10 - - -
现金比率(%) 0.30 0.50 - - -
资产负债率(%) 71.03 65.64 - - -
EBITDA 利息保障倍数 18.30 40.02 72.42 13.44 17.48
经营活动现金流净额/短期债务 0.07 0.13 - - -
货币资金/短期债务 0.86 1.27 - - -

经营活动现金流净额/短期债务为0.07,去年同期为0.13,经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

另外货币资金/短期债务本期为0.86,去年同期为1.27,货币资金/短期债务降低到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

PART 4
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全国排名

截止到2025年3月7日,华勤技术近十二个月的滚动营收为853.0亿元,在电子代工行业中,华勤技术的全国排名为4名,全球排名为11名。

电子代工营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
鸿海 Hon Hai 13619.0 4.77 314 11.76
工业富联 4763.0 3.33 210 6.47
和硕 Pegatron 2778.0 -3.52 35 -8.04
立讯精密 2319.0 35.85 110 14.87
Jabil 捷普 2094.0 -0.46 101 25.87
Flex 伟创力 1916.0 3.07 73 17.95
纬创 Wistron 1916.0 0.86 25 9.73
比亚迪电子 1300.0 21.13 40 -9.44
英业达 Inventec 1138.0 0.42 14 -6.70
歌尔股份 986.0 19.51 11 -27.44
... ... ... ... ...
华勤技术 853.0 12.54 27 7.29

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

华勤技术属于智能硬件设计与制造行业,专注于消费电子终端产品的研发与生产。 智能硬件行业近三年受5G通信、物联网及AI技术驱动,年均复合增长率达12.3%,2025年全球市场规模预计突破1.2万亿美元。中国作为全球最大生产与消费市场,产业链整合加速,高端制造与柔性供应链需求提升,未来三年市场空间将向智能穿戴、AR/VR设备及新能源汽车电子等高附加值领域集中,技术创新与产能协同成为竞争核心。

2、市场地位及占有率

华勤技术为全球领先的智能硬件ODM企业,2024年全球消费电子ODM/EMS市场份额占比约8.6%,位列全球前三,在笔记本电脑及智能手机ODM领域分别占据15%和12%的头部份额。

3、主要竞争对手

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