云涌科技(688060)2024年三季报解读：主营业务利润亏损有所减小
江苏云涌电子科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“高南”。公司是专注于工业互联网领域的高新技术企业,主要致力于工业信息安全产品的研发、生产和销售。公司具体产品包括工工业安全通信网关设备产品、工业安全通信网关设备产品、智能档案柜及控制类产品。
根据云涌科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.76亿元，同比小幅增长12.95%。扣非净利润258.47万元，同比小幅下降9.04%。
2023年公司的主要业务为工业信息安全类产品，占比高达83.33%，主要产品包括工业安全通信网关设备、智能档案柜及控制类产品、工业安全态势感知设备三项，工业安全通信网关设备占比57.73%，智能档案柜及控制类产品占比16.67%，工业安全态势感知设备占比15.22%。
2021年-2023年工业安全通信网关设备营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.34亿元，大幅下降到2023年的1.63亿元。2020年-2023年工业安全通信网关设备毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的52.35%，大幅下降到了2023年的31.79%。
2023年智能档案柜及控制类产品营收4,705.74万元，同比去年的3,681.80万元增长了27.81%。2020年-2023年智能档案柜及控制类产品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的37.54%，大幅下降到了2023年的21.0%。
2023年工业安全态势感知设备营收4,298.60万元，同比去年的5,468.28万元下降了21.39%。同期，2023年工业安全态势感知设备毛利率为31.57%，同比去年的28.79%小幅增长了9.66%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.76亿元 |
1.56亿元 |
12.95% |
| 营业成本 |
1.08亿元 |
9,270.20万元 |
16.20% |
| 销售费用 |
1,276.74万元 |
1,527.29万元 |
-16.41% |
| 管理费用 |
1,248.34万元 |
1,460.50万元 |
-14.53% |
| 财务费用 |
-11.67万元 |
-24.05万元 |
51.48% |
| 研发费用 |
4,557.58万元 |
4,276.77万元 |
6.57% |
| 所得税费用 |
-32.13万元 |
-29.57万元 |
-8.67% |
2024年三季度主营业务利润为-348.39万元，去年同期为-1,039.14万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为38.77%，同比小幅下降了1.71%，不过营业总收入本期为1.76亿元，同比小幅增长12.95%，推动主营业务利润亏损有所减小。
云涌科技2024年三季度非主营业务利润为516.08万元，去年同期为1,204.89万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-348.39万元 |
-174.35% |
-1,039.14万元 |
66.47% |
| 投资收益 |
-80.53万元 |
-40.30% |
312.68万元 |
-125.76% |
| 公允价值变动收益 |
252.04万元 |
126.13% |
358.30万元 |
-29.66% |
| 其他收益 |
325.28万元 |
162.79% |
263.19万元 |
23.59% |
| 其他 |
19.30万元 |
9.66% |
273.34万元 |
-92.94% |
| 净利润 |
199.82万元 |
100.00% |
195.32万元 |
2.30% |
2024年三季度，云涌科技净现金流为-6,838.19万元，去年同期为2,156.68万元，由正转负。
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.30亿元，同比下降23.57%；
但是（1）投资支付的现金本期为2.75亿元，同比大幅增长71.63%；（2）偿还债务支付的现金本期为2,842.49万元，同比大幅增长27.42倍。
截止到2025年3月7日，云涌科技近十二个月的滚动营收为2.82亿元，在密码认证行业中，云涌科技的全国排名为9名，全球排名为17名。
密码认证营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| DocuSign |
200.0 |
23.87 |
5.36 |
-- |
| Okta |
164.0 |
39.40 |
-25.74 |
-- |
| VeriSign 威瑞信 |
113.0 |
5.47 |
57 |
0.04 |
| None |
73.0 |
25.78 |
-6.82 |
-- |
| CyberArk |
73.0 |
25.78 |
-6.78 |
-- |
| Clear Secure |
56.0 |
44.77 |
12 |
-- |
| SailPoint Technologies |
51.0 |
24.68 |
-28.67 |
-- |
| 电科网安 |
31.0 |
8.83 |
3.49 |
29.28 |
| Riskified |
22.0 |
20.58 |
-4.28 |
-- |
| 国民技术 |
10.0 |
39.77 |
-5.72 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 云涌科技 |
2.82 |
2.40 |
-0.07 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
云涌科技属于工业互联网安全行业，专注于工业信息安全产品的研发与解决方案提供。 近三年，工业互联网安全行业受政策驱动及数字化转型加速，年均复合增长率超20%，2024年市场规模突破300亿元。未来，伴随工业控制系统漏洞风险加剧及“新基建”深化，行业将向智能化、全场景防护发展，预计2027年市场规模达600亿元，工业数据安全、边缘计算防护成为核心增长点。
