博杰股份(002975)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈
珠海博杰电子股份有限公司于2020年上市。公司是专注于工业自动化设备与配件的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业，致力于为客户提供自动化测试和自动化组装一站式解决方案。
根据博杰股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.24亿元，同比增长23.03%。扣非净利润-1,026.75万元，较去年同期亏损有所减小。博杰股份2024年第三季度净利润-311.22万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2.10亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专用设备制造业，其中工业自动化设备为第一大收入来源，占比87.21%。
1、专用设备制造业
2023年专用设备制造业营收9.05亿元，同比去年的12.17亿元下降了25.6%。同期，2023年专用设备制造业毛利率为0.0%，同比去年的48.71%基本持平。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加23.03%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，博杰股份营业总收入为8.24亿元，去年同期为6.69亿元，同比增长23.03%，净利润为-311.22万元，去年同期为-1,621.86万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失1,629.00万元，去年同期收益519.34万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,873.88万元，去年同期损失934.89万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为839.65万元，去年同期为-2,691.38万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.24亿元 | 6.69亿元 | 23.03% |
| 营业成本 | 4.56亿元 | 3.53亿元 | 29.04% |
| 销售费用 | 9,443.83万元 | 8,629.73万元 | 9.43% |
| 管理费用 | 1.25亿元 | 1.03亿元 | 21.36% |
| 财务费用 | 1,149.98万元 | 602.78万元 | 90.78% |
| 研发费用 | 1.24亿元 | 1.40亿元 | -12.10% |
| 所得税费用 | -554.23万元 | -306.07万元 | -81.08% |
2024年三季度主营业务利润为839.65万元，去年同期为-2,691.38万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为44.61%，同比小幅下降了2.58%，不过营业总收入本期为8.24亿元，同比增长23.03%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润由盈转亏
博杰股份2024年三季度非主营业务利润为-1,705.09万元，去年同期为763.44万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 839.65万元 | -269.79% | -2,691.38万元 | 131.20% |
| 投资收益 | 229.87万元 | -73.86% | 558.73万元 | -58.86% |
| 公允价值变动收益 | 262.69万元 | -84.41% | -312.21万元 | 184.14% |
| 资产减值损失 | -1,873.88万元 | 602.11% | -934.89万元 | -100.44% |
| 其他收益 | 1,201.67万元 | -386.12% | 939.34万元 | 27.93% |
| 信用减值损失 | -1,629.00万元 | 523.43% | 519.34万元 | -413.67% |
| 资产处置收益 | 107.82万元 | -34.65% | -587.34元 | 183673.41% |
| 其他 | 10.76万元 | -3.46% | 86.23万元 | -87.53% |
| 净利润 | -311.22万元 | 100.00% | -1,621.86万元 | 80.81% |
4、净现金流同比大幅下降4.07倍
2024年三季度，博杰股份净现金流为-3.36亿元，去年同期为-6,628.55万元，较去年同期大幅下降4.07倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 偿还债务支付的现金 | 2.92亿元 | - | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 9.12亿元 | -27.01% |
| 收到其他与投资活动有关的现金 | 9.40亿元 | -18.58% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 9.12亿元 | -27.01% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 6.72亿元 | -21.58% |
行业分析
1、行业发展趋势
博杰股份属于专用设备制造业，聚焦于工业自动化测试与组装设备领域。 专用设备制造业近三年受益于智能制造升级及新兴行业需求扩张，年均复合增长率超15%。2024年市场规模突破2.5万亿元，未来趋势向AI集成、精密化及跨行业渗透发展，半导体和新能源汽车领域将成为核心增长极，预计2025-2028年行业增速维持12%-18%。
2、市场地位及占有率
博杰股份在自动化测试设备领域技术领先，ICT测试设备全球市占率约12%，为苹果、特斯拉等头部客户核心供应商，2024年消费电子领域营收占比超35%，新能源业务同比增速达48%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 博杰股份（002975） | 工业自动化测试与组装设备供应商 | 2024年半导体测试设备营收占比15%，与英伟达合作开发AI检测模块 |
| 赛腾股份（603283） | 消费电子自动化设备制造商 | 2024年苹果产业链营收占比超40%，机器人业务同比增35% |
| 快克智能（603203） | 精密焊接及智能装备提供商 | 2025年新能源领域订单增长60%，伺服控制技术获比亚迪认证 |
| 劲拓股份（300400） | 电子装联及半导体专用设备企业 | 2024年半导体封装设备市占率提升至8%，与中芯国际达成战略合作 |
| 华兴源创（688001） | 平板显示及集成电路测试设备厂商 | 2024年半导体测试设备营收占比22%，OLED检测市占率居国内前三 |
1、经营分析总结
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