工业富联(601138)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
富士康工业互联网股份有限公司于2018年上市。公司的主营业务为云计算、通信移动网络设备及高端精密结构件、工业互联网；主要产品有网络设备、电信设备、通信网络设备高精密机构件、服务器、存储设备、云服务设备高精密机构件、精密工具、工业机器人。
根据工业富联2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4,363.73亿元，同比大幅增长32.71%。扣非净利润147.34亿元，同比小幅增长8.87%。工业富联2024年第三季度净利润151.50亿元，业绩同比小幅增长12.26%。本期经营活动产生的现金流净额为41.52亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事通信及移动网络设备、云计算、工业互联网，主营产品为3C电子产品。
1、3C电子产品
2023年3C电子产品营收4,749.30亿元，同比去年的5,105.34亿元小幅下降了6.97%。同期，2023年3C电子产品毛利率为8.01%，同比去年的7.2%小幅增长了11.25%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长12.26%
本期净利润为151.50亿元，去年同期134.96亿元，同比小幅增长12.26%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失14.98亿元，去年同期损失6.09亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为177.38亿元，去年同期为152.22亿元，同比增长；（2）投资收益本期为1.81亿元，去年同期为-8.65亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长16.53%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,363.73亿元 | 3,288.18亿元 | 32.71% |
| 营业成本 | 4,065.95亿元 | 3,026.50亿元 | 34.35% |
| 销售费用 | 7.81亿元 | 8.00亿元 | -2.29% |
| 管理费用 | 32.12亿元 | 29.88亿元 | 7.50% |
| 财务费用 | 4.70亿元 | -9.66亿元 | 148.64% |
| 研发费用 | 71.33亿元 | 78.17亿元 | -8.75% |
| 所得税费用 | 16.80亿元 | 13.16亿元 | 27.67% |
2024年三季度主营业务利润为177.38亿元，去年同期为152.22亿元，同比增长16.53%。
虽然毛利率本期为6.82%，同比小幅下降了1.14%，不过营业总收入本期为4,363.73亿元，同比大幅增长32.71%，推动主营业务利润同比增长。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，工业富联净现金流为-267.82亿元，去年同期为97.36亿元，由正转负。
全球排名
截止到2025年3月7日，工业富联近十二个月的滚动营收为4763.0亿元，在电子代工行业中，工业富联的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
电子代工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 鸿海 Hon Hai | 13619.0 | 4.77 | 314 | 11.76 |
| 工业富联 | 4763.0 | 3.33 | 210 | 6.47 |
| 和硕 Pegatron | 2778.0 | -3.52 | 35 | -8.04 |
| 立讯精密 | 2319.0 | 35.85 | 110 | 14.87 |
| Jabil 捷普 | 2094.0 | -0.46 | 101 | 25.87 |
| Flex 伟创力 | 1916.0 | 3.07 | 73 | 17.95 |
| 纬创 Wistron | 1916.0 | 0.86 | 25 | 9.73 |
| 比亚迪电子 | 1300.0 | 21.13 | 40 | -9.44 |
| 英业达 Inventec | 1138.0 | 0.42 | 14 | -6.70 |
| 歌尔股份 | 986.0 | 19.51 | 11 | -27.44 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
工业富联属于电子设备智能制造及数字化转型服务行业。 电子设备制造及数字化转型行业近三年受5G基建、AI算力需求驱动，全球服务器代工市场规模年均增长超12%，2025年预计突破2000亿美元。未来趋势聚焦AI服务器、高速网络设备及工业互联网解决方案，新能源车零部件和机器人领域成为新增长点，行业技术壁垒提升，头部企业集中度增强。
2、市场地位及占有率
工业富联为全球电子设备制造龙头，服务器代工市占率超30%，AI服务器出货量居全球首位，通信设备占华为、爱立信核心供应链份额超25%，智能制造业务覆盖全球超20家“灯塔工厂”。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 工业富联（601138） | 全球电子设备制造及数字化转型龙头，覆盖AI服务器、通信设备、工业互联网 | AI服务器全球市占率35%，2025年智能制造业务营收占比提升至42% |
| 立讯精密（002475） | 消费电子精密制造领军企业，核心客户包括苹果、特斯拉 | 2025年消费电子零部件全球供货规模突破800亿元 |
| 浪潮信息（000977） | 国内服务器及数据中心解决方案供应商 | AI服务器国内市占率28%，2025年液冷技术部署占比达40% |
| 中兴通讯（000063） | 通信设备与5G基建核心供应商 | 2025年基站设备国内市场份额维持18%，海外5G订单增长25% |
| 闻泰科技（600745） | 半导体与智能终端ODM厂商，布局汽车电子领域 | 2025年汽车电子营收占比超30%，智能座舱产品量产规模千万级 |
1、经营分析总结
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