天键股份(301383)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
天键电声股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“冯砚儒”。公司的主营业务是耳机等各类智能可穿戴产品和健康声学的研发、设计和生产。
根据天键股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收16.77亿元，同比大幅增长30.20%。扣非净利润1.26亿元，同比增长23.19%。天键股份2024年第三季度净利润1.69亿元，业绩同比大幅增长53.10%。
2023年公司的主营业务为电子元器件，其中耳机产品为第一大收入来源，占比93.77%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 耳机产品 |
16.47亿元 |
93.77% |
20.04% |
| 其他声学产品 |
1.00亿元 |
5.7% |
24.51% |
| 其他业务 |
929.05万元 |
0.53% |
- |
本期净利润为1.69亿元，去年同期1.10亿元，同比大幅增长53.10%。
虽然所得税费用本期支出2,269.67万元，去年同期支出1,304.94万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为4,074.24万元，去年同期为1,141.51万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.57亿元，去年同期为1.41亿元，同比小幅增长；（3）投资收益本期为719.48万元，去年同期为-622.59万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
16.77亿元 |
12.88亿元 |
30.20% |
| 营业成本 |
13.65亿元 |
10.27亿元 |
32.93% |
| 销售费用 |
1,228.61万元 |
835.13万元 |
47.12% |
| 管理费用 |
7,056.77万元 |
4,938.90万元 |
42.88% |
| 财务费用 |
-1,470.14万元 |
-1,966.76万元 |
25.25% |
| 研发费用 |
7,921.21万元 |
7,676.53万元 |
3.19% |
| 所得税费用 |
2,269.67万元 |
1,304.94万元 |
73.93% |
2024年三季度主营业务利润为1.57亿元，去年同期为1.41亿元，同比小幅增长11.99%。
虽然毛利率本期为18.63%，同比小幅下降了1.67%，不过营业总收入本期为16.77亿元，同比大幅增长30.20%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2024年三季度，天键股份净现金流为-5.00亿元，去年同期为2,947.48万元，由正转负。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 吸收投资所收到的现金 |
149.76万元 |
-99.88% |
收到其他与投资活动有关的现金 |
7.80亿元 |
- |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 |
14.17亿元 |
55.37% |
销售商品、提供劳务收到的现金 |
15.70亿元 |
47.91% |
| 投资支付的现金 |
6.40亿元 |
220.00% |
|
|
|
截止到2025年3月6日，天键股份近十二个月的滚动营收为18.0亿元，在电声器件行业中，天键股份的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。
电声器件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 歌尔股份 |
986.0 |
19.51 |
11 |
-27.44 |
| 瑞声科技 |
204.0 |
6.01 |
7.40 |
-21.09 |
| GN Store Nord |
185.0 |
4.47 |
10 |
-17.44 |
| 致伸Primax |
134.0 |
-3.94 |
5.50 |
-- |
| 美律 Merry |
97.0 |
6.62 |
4.74 |
23.84 |
| Knowles 楼氏声学 |
40.0 |
-13.93 |
-17.27 |
-- |
| 佳禾智能 |
24.0 |
-3.60 |
1.33 |
24.80 |
| 天键股份 |
18.0 |
11.81 |
1.36 |
21.78 |
| 朝阳科技 |
14.0 |
16.50 |
1.17 |
36.96 |
| 共达电声 |
9.98 |
-5.45 |
0.56 |
6.62 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
天键股份属于电声元器件及智能穿戴设备制造行业。 电声元器件及智能穿戴设备行业近三年受智能耳机、健康监测设备需求驱动持续增长，全球市场规模年均增速超15%。未来随AI交互、AR/VR技术普及，行业将向多功能集成化方向迭代，预计2025年全球智能穿戴设备市场规模突破1000亿美元，声学组件细分领域占比超30%
天键股份在国内TWS耳机代工领域位居前五，核心客户包括哈曼卡顿等国际品牌，2024年智能耳机业务营收占比超65%，智能戒指新品类已切入三星供应链，细分领域市占率约8%
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 天键股份（301383） |
主营耳机/麦克风等电声产品，重点布局智能穿戴设备制造 |
2025年智能戒指产能达500万只/年，占三星Galaxy Ring初期供货量40% |
| 歌尔股份（002241） |
全球声学器件龙头，覆盖消费电子全产业链 |
2024年TWS耳机全球代工市占率35%，VR设备出货量占Meta供应链60% |
| 立讯精密（002475） |
消费电子精密制造领军企业，深度绑定苹果供应链 |
2024年声学组件营收超480亿元，占苹果AirPods代工份额45% |
| 漫步者（002351） |
自主品牌音频设备制造商，布局健康监测耳机 |
2024年骨传导耳机国内市场占有率22%，营收同比增长31% |
| 佳禾智能（300793） |
专注智能耳机ODM，拓展智能眼镜业务 |
2025年AR眼镜代工订单突破200万台，占华为相关产品线30% |
