中体产业(600158)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
中体产业集团股份有限公司于1998年上市。公司的主营业务为复合型城市体育地产开发、赛事管理与运营、体育场馆运营管理、休闲健身、体育经纪、体育彩票、体育设施涉设计及建设。主要经营房地产、工程设计及施工、赛事管理及运营、体育场馆运营管理、休闲健身、经纪、彩票相关。
根据中体产业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收15.54亿元，同比大幅增长56.57%。扣非净利润2,396.38万元，扭亏为盈。中体产业2024年第三季度净利润9,420.06万元，业绩同比大幅增长52.70倍。本期经营活动产生的现金流净额为-3.06亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是房地产，一块是体育，主要产品包括房地产、体育服务、体育制造三项，房地产占比51.16%，体育服务占比28.54%，体育制造占比10.99%。
1、房地产
2023年房地产营收19.50亿元，同比去年的1.07亿元大幅增长了近17倍。2021年-2023年房地产毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的21.88%，大幅增长到了2023年的46.77%。
2、体育
2017年-2023年体育营收呈大幅增长趋势，从2017年的4.39亿元，大幅增长到2023年的18.28亿元。2020年-2023年体育毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的44.05%，大幅下降到了2023年的21.74%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加56.57%，净利润同比增加52.70倍
2024年三季度，中体产业营业总收入为15.54亿元，去年同期为9.92亿元，同比大幅增长56.57%，净利润为9,420.06万元，去年同期为175.41万元，同比大幅增长52.70倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,318.62万元，去年同期支出334.89万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.03亿元，去年同期为-3,304.06万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.54亿元 | 9.92亿元 | 56.57% |
| 营业成本 | 11.18亿元 | 7.45亿元 | 50.01% |
| 销售费用 | 4,706.04万元 | 4,197.45万元 | 12.12% |
| 管理费用 | 1.98亿元 | 1.92亿元 | 3.23% |
| 财务费用 | -1,271.42万元 | -1,262.96万元 | -0.67% |
| 研发费用 | 4,286.12万元 | 4,682.06万元 | -8.46% |
| 所得税费用 | 4,318.62万元 | 334.89万元 | 1189.55% |
2024年三季度主营业务利润为1.03亿元，去年同期为-3,304.06万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为15.54亿元，同比大幅增长56.57%；（2）毛利率本期为28.06%，同比小幅增长了3.15%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
中体产业2024年三季度非主营业务利润为3,440.91万元，去年同期为3,814.37万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.03亿元 | 109.32% | -3,304.06万元 | 411.67% |
| 投资收益 | 3,046.70万元 | 32.34% | 2,359.47万元 | 29.13% |
| 其他 | 774.10万元 | 8.22% | 2,204.77万元 | -64.89% |
| 净利润 | 9,420.06万元 | 100.00% | 175.41万元 | 5270.16% |
全球排名
截止到2025年3月7日，中体产业近十二个月的滚动营收为38.0亿元，在null行业中，中体产业的全球营收规模排名为7名，全国排名为1名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Live Nation Entertainment | 1679.0 | 54.58 | 65 | -- |
| TKO | 203.0 | 36.81 | 0.68 | -62.64 |
| 非凡领越 | 105.0 | 139.27 | -1.11 | -- |
| Madison Square Garden Sports 麦迪逊广场花园体育 | 74.0 | 35.19 | 4.26 | -- |
| Madison Square Garden Entertainment 麦迪逊广场花园娱乐 | 70.0 | 74.54 | 10 | -- |
| Manchester United 曼联 | 62.0 | 10.23 | -10.55 | -- |
| 中体产业 | 38.0 | 24.06 | 0.72 | 10.07 |
| Eventbrite | 24.0 | 20.21 | -1.13 | -- |
| 星辉娱乐 | 17.0 | -0.19 | 0.28 | 2.13 |
| Galatasaray加拉塔萨雷 | 16.0 | 134.25 | 5.52 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中体产业属于体育产业，核心业务涵盖体育赛事运营、体育服务、体育地产及体彩相关领域。 近三年，中国体育产业在政策推动下加速发展，市场规模突破3.5万亿元（2024年数据），年复合增长率超8%。冰雪产业、全民健身、数字化体育服务成为增长引擎，未来五年预计市场空间将超5万亿元，智能化场馆运营、体旅融合及电竞体育是主要趋势。
2、市场地位及占有率
中体产业是国内体育产业龙头，依托国家体育总局资源，在赛事运营和体育地产领域占据领先地位。其体育服务业务营收占比29.11%（2024年），冰雪项目市占率约12%，但整体市占率受细分领域分散影响未完全披露。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中体产业（600158） | 综合性体育产业集团，覆盖赛事运营、体育服务、地产及体彩 | 2024年体育服务营收占比29.11%，冰雪项目市占率12% |
| 莱茵体育（000558） | 以体育地产为核心，延伸至赛事运营及场馆管理 | 2025年体育地产营收占比超35% |
| 力盛体育（002858） | 专注汽车赛事运营和体育IP开发 | 2025年赛事IP授权收入同比增长18% |
| 金陵体育（300651） | 体育器材制造商，布局智能化场馆解决方案 | 2025年器材供货规模达1.2亿元 |
| 舒华体育（605299） | 健身器材研发生产商，拓展全民健身服务 | 2025年健身设备营收占比超60% |
1、经营分析总结
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