彤程新材(603650)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
彤程新材料集团股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“ZHANGNING”。公司主要从事事新材料的研发、生产、销售和相关贸易业务。主要业务包括汽车/轮胎用特种材料业务、电子材料业务和可降解材料业务，公司是全球最大的轮胎橡胶用特种酚醛树脂供应商。
根据彤程新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收24.25亿元，同比小幅增长10.45%。扣非净利润3.52亿元，同比小幅增长8.18%。彤程新材2024年第三季度净利润4.53亿元，业绩同比大幅增长30.58%。
营业收入情况
2023年公司主要从事特种橡胶助剂行业、电子材料行业、全生物降解材料行业，主要产品包括自产酚醛树脂、自产电子材料产品、自产其他产品三项，自产酚醛树脂占比56.87%，自产电子材料产品占比18.82%，自产其他产品占比10.98%。
1、自产酚醛树脂
2020年-2023年自产酚醛树脂营收呈增长趋势，从2020年的14.38亿元，增长到2023年的16.74亿元。2023年自产酚醛树脂毛利率为27.8%，同比去年的25.89%小幅增长了7.38%。
2020年，该产品名称由“自产酚醛”变更为“自产酚醛树脂”。
2、自产电子材料产品
2021年-2023年自产电子材料产品营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.11亿元，大幅增长到2023年的5.54亿元。2023年自产电子材料产品毛利率为26.32%，同比去年的25.07%小幅增长了4.99%。
3、自产其他产品
2020年-2023年自产其他产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.78亿元，大幅增长到2023年的3.23亿元。2021年-2023年自产其他产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的7.71%，大幅增长到了2023年的15.1%。
4、贸易类其他产品
2023年贸易类其他产品营收2.83亿元，同比去年的2.44亿元增长了15.79%。2019年-2023年贸易类其他产品毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的32.64%，大幅下降到了2023年的21.3%。
2021年，该产品名称由“贸易类产品”变更为“贸易类其他产品”。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长30.58%
本期净利润为4.53亿元，去年同期3.47亿元，同比大幅增长30.58%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失9,129.65万元，去年同期损失576.65万元，同比大幅增长；
但是（1）营业外利润本期为9,449.25万元，去年同期为95.46万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为2.89亿元，去年同期为2.04亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长10.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.25亿元 | 21.96亿元 | 10.45% |
| 营业成本 | 18.08亿元 | 16.70亿元 | 8.29% |
| 销售费用 | 8,108.27万元 | 6,690.47万元 | 21.19% |
| 管理费用 | 1.50亿元 | 1.35亿元 | 11.04% |
| 财务费用 | 6,523.54万元 | 3,700.33万元 | 76.30% |
| 研发费用 | 1.48亿元 | 1.31亿元 | 12.65% |
| 所得税费用 | 1,403.85万元 | 2,141.58万元 | -34.45% |
2024年三季度主营业务利润为1.62亿元，去年同期为1.46亿元，同比小幅增长10.90%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为24.25亿元，同比小幅增长10.45%；（2）毛利率本期为25.44%，同比小幅增长了1.48%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
彤程新材2024年三季度非主营业务利润为3.05亿元，去年同期为2.22亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.62亿元 | 35.76% | 1.46亿元 | 10.90% |
| 投资收益 | 2.89亿元 | 63.78% | 2.04亿元 | 41.64% |
| 资产减值损失 | -9,129.65万元 | -20.17% | -576.65万元 | -1483.23% |
| 营业外收入 | 9,545.11万元 | 21.09% | 131.93万元 | 7134.89% |
| 其他 | 1,388.14万元 | 3.07% | 2,346.49万元 | -40.84% |
| 净利润 | 4.53亿元 | 100.00% | 3.47亿元 | 30.58% |
全球排名
截止到2025年3月6日，彤程新材近十二个月的滚动营收为29.0亿元，在光刻胶行业中，彤程新材的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
光刻胶营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Fujifilm富士胶片 | 1446.0 | 10.53 | 119 | 10.35 |
| Sumitomo Chemical 住友化学 | 1195.0 | 2.28 | -152.33 | -- |
| Shin-Etsu Chemical 信越化学 | 1180.0 | 17.28 | 254 | 20.98 |
| TOK东京应化 | 98.0 | 12.79 | 11 | 8.52 |
| 雅克科技 | 47.0 | 27.74 | 5.79 | 11.93 |
| 永太科技 | 41.0 | 6.16 | -6.20 | -- |
| 彤程新材 | 29.0 | 12.89 | 4.07 | -0.32 |
| 鼎龙股份 | 27.0 | 13.65 | 2.22 | -- |
| 飞凯材料 | 27.0 | 13.55 | 1.12 | -21.22 |
| 南大光电 | 17.0 | 41.99 | 2.11 | 34.44 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
彤程新材属于半导体材料行业，专注于高端光刻胶及电子化学品领域。 半导体材料行业近三年受全球科技竞争及国产替代驱动，市场规模持续扩张，2023年全球光刻胶市场规模突破100亿美元，预计2026年达120亿美元。国内政策支持叠加技术突破，未来高端材料国产化率将加速提升，细分领域如光刻胶、封装材料的市场空间有望突破500亿元。
2、市场地位及占有率
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